基金半年報已于日前披露完畢，觀(guān)察各大基金公司利潤總額可以看到，擁有大型商業(yè)銀行股東背景的十家基金上半年盈利最多，其中工銀瑞信、中銀基金和招商基金上半年分別盈利44.71億元、19.69億元和11.86億元，是銀行系基金公司最賺錢(qián)的三家；而虧損的基金公司有兩家，分別是農銀匯理和交銀施羅德。
　　數米基金研究中心報告認為，一般而言，銀行系基金公司較普通基金公司具有銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢、人才儲備優(yōu)勢和固收產(chǎn)品優(yōu)勢。其中，固收產(chǎn)品優(yōu)勢體現在基金公司在銀行間債券市場(chǎng)的信息優(yōu)勢和銀行協(xié)議存款的議價(jià)優(yōu)勢。
　　例如工銀瑞信是典型的依賴(lài)固定收益型產(chǎn)品的基金公司，數據顯示，其存款利息收入為34.82億元，占總收入高達60.31%。而其余在利潤榜排名靠前的銀行系公司存款利息比重同樣不低。
　　盡管“拼爹”為銀行系基金公司帶來(lái)可觀(guān)利潤，不過(guò)并非長(cháng)久之計。農銀匯理和交銀施羅德雖然擁有農行和交行做大靠山，但在今年上半年依然難免出現虧損，農銀匯理于今年年初出現頻繁的人事變動(dòng)，一個(gè)月就出現三起人員調整，甚至包括總經(jīng)理和投資總監。交銀施羅德上半年股票投資收益和債券投資收益總計僅為-1.2億元左右，費用為4.2億元，遠遠不及18億元的總虧損。
　　結合2013年和2014年半年報，觀(guān)察利潤排名后十位的基金公司，不難發(fā)現相較去年同期，今年上半年基金公司虧損較多的前十位并未被太多的新面孔所取代。具體來(lái)看，嘉實(shí)、華夏、銀華、大成、華安和融通6家基金公司，今年上半年依然在前十虧損榜中掙扎，其中嘉實(shí)基金和華安基金兩次中考成績(jì)幾乎差不多，而嘉實(shí)今年更是以38億元巨額虧損成為利潤倒數第一。
　　上海證券基金分析師王學(xué)磊說(shuō)，利潤總額排名后十位的基金公司大都是成立時(shí)間早、資產(chǎn)規模大的老牌基金公司。但這兩年來(lái)盈利下滑非常嚴重，傳統巨頭基金公司經(jīng)常會(huì )出現一些規模超大的基金，但是今年上半年A股市場(chǎng)就是一個(gè)典型的震蕩市，主板和創(chuàng )業(yè)板均是如此，所以基金經(jīng)理必須加大調倉頻率，進(jìn)行波段操作，這對于大規�；�金來(lái)說(shuō)往往意味著(zhù)一大波的“沖擊成本”。另一方面，部分傳統基金公司內部機制已然老化，缺乏創(chuàng )新動(dòng)力，產(chǎn)品不具吸引力，再加上人才流失投研能力下降，所以被中小基金公司趕超也在情理之中。
　　觀(guān)察利潤來(lái)源，在股票收益和債券收益排行榜中，投資收益最多的依然是老牌公司。數米基金研究員王煒介紹，通常來(lái)說(shuō)，股票收益就是資本利得(股票差價(jià)收入)和股息收入的和值；債券收益為債券價(jià)差收入和債券利息收入的和值。綜合來(lái)看，同時(shí)位于債市收益前十和股票收益前十的基金公司，分別是華夏、嘉實(shí)、中銀和南方基金公司。不過(guò)同樣可以發(fā)現中郵、中銀、華商、工銀瑞信這一類(lèi)的“中生代”公司，以及以天弘為代表的“新生代”公司。
　　王煒表示，觀(guān)察固定收益(股息、利息)和價(jià)差收入比可以發(fā)現，傳統公司雖然依舊實(shí)力強勁，但很大一部分原因是基金規模大，所以推高了總收益，這可以從華夏基金、嘉實(shí)基金和南方基金高額的票息、利息收入中看出來(lái)。而“后起之秀”的股債收益主要為差價(jià)收入，“含金量”無(wú)疑更高。
　　業(yè)內認為，老資歷基金公司絕非簡(jiǎn)單的在馬太效應作用下，就可以高枕無(wú)憂(yōu)，如果不能擴大風(fēng)險收益占比，很可能老本會(huì )被吃完，從而被新興公司趕超。