下周外圍風(fēng)險并不集中，美國數據料繼續走強，對美元形成進(jìn)一步支撐。國內方面，周六將公布8月貿易帳以及經(jīng)濟運行數據。從近期的發(fā)電量以及PMI等領(lǐng)先指標來(lái)看，8月工業(yè)運行偏弱，數據表現或不及前值，對工業(yè)品形成壓制。
　　9月8日，星期一，中國公布8月貿易帳，德國公布7月季調后貿易帳。中國7月出口年率增加14.5%，進(jìn)口年率下降1.6%，貿易順差擴大至473億美元。出口及順差數據均超預期，進(jìn)口數據不及預期，體現出外需轉暖內需不足的基本現狀。從基礎調研來(lái)看，三季度對外貿易料對經(jīng)濟形成增量拉動(dòng)，但是凈出口總量本身占比較低，增量影響較為有限，不足以抵消投資下滑的幅度。貿易帳持續走強料提振市場(chǎng)信心，利多外貿相關(guān)的風(fēng)險資產(chǎn)。
　　9月11日，星期四，中國公布8月CPI年率、PPI年率，德國公布8月CPI終值年率，美國公布9月6日當周初請失業(yè)金人數。中國7月消費者物價(jià)指數年率升幅持穩于2.3%，生產(chǎn)者物價(jià)指數年率降幅收窄至0.9%，基本符合市場(chǎng)預期。物價(jià)指數保持平穩，為貨幣政策進(jìn)一步定向調控，降低社會(huì )融資成本提供了空間。美國第二季度實(shí)際GDP修正值年率增長(cháng)4.2%，好于預期的增長(cháng)3.9%，前值增長(cháng)4.0%。勞動(dòng)力市場(chǎng)也不斷改善，自8月23日其當周初請失業(yè)金人數四周均值降至30萬(wàn)以下。良好的就業(yè)市場(chǎng)以及經(jīng)濟運行數據或進(jìn)一步提升市場(chǎng)對美聯(lián)儲縮緊貨幣政策的預期，利多美元。
　　9月12日，星期五，歐元區公布7月工業(yè)產(chǎn)出月率，美國公布8月零售銷(xiāo)售月率以及9月密歇根大學(xué)消費者信心指數初值。受自身復蘇脆弱以及地緣政治沖突的影響，歐元區近期經(jīng)濟數據表現不佳。8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數終值被下修至50.7，企業(yè)新訂單和出口額增速下降，創(chuàng )下13個(gè)月以來(lái)新低。8月綜合PMI終值也不及預期和前值。疲弱的經(jīng)濟表現令市場(chǎng)加深了政策預期，歐洲央行料進(jìn)一步采取寬松措施，歐元或受到壓制。美國8月密歇根大學(xué)消費者信心指數終值升至82.5，大幅好于預期。同時(shí)，8月密歇根大學(xué)現況指數終值升至99.8，創(chuàng )2007年7月份以來(lái)新高。從就業(yè)市場(chǎng)以及其他一系列指標來(lái)看，美國經(jīng)濟依然保持復蘇的態(tài)勢，9月保持回升的概率較高。
　　9月13日，星期六，中國公布8月宏觀(guān)經(jīng)濟數據，包括工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資額、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資額以及社會(huì )消費品零售額。受到季節性因素影響，中國7月宏觀(guān)經(jīng)濟運行表現不及6月。景氣指標和總量指標表現出背離，PMI指標表現好于實(shí)際工業(yè)數據。PMI指標更多的反應企業(yè)預期，因此雖然二季度數據表現出一定積極變化，但是當前國內有效需求依然不足，不能就此斷言經(jīng)濟已經(jīng)企穩。三季度為傳統周期淡季，8月這種淡季特征進(jìn)一步得到了印證，匯豐以及官方PMI均出現回落。從主要拖累經(jīng)濟增長(cháng)的房地產(chǎn)來(lái)看，7月地產(chǎn)投資增速的下滑幅度擴大，下行趨勢不止。同時(shí)，商品房銷(xiāo)售面積累計同比下降7.6%，降幅也較前值擴大。目前已有超過(guò)30個(gè)限購城市放松了政策，這種有條件松綁短期料對銷(xiāo)售有所提振，預計8月地產(chǎn)數據環(huán)比將出現一定改善。綜合考慮，8月經(jīng)濟運行料難有搶眼表現，投資相關(guān)數據難言樂(lè )觀(guān)，對黑色工業(yè)品及相關(guān)大宗商品繼續形成壓制。