市場(chǎng)上，理財產(chǎn)品種類(lèi)繁多，投資者選擇理財產(chǎn)品的依據是什么呢？
“根據理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級來(lái)選啊，我一般都選擇風(fēng)險等級比較低的理財產(chǎn)品。因為風(fēng)險等級低，意味著(zhù)該款理財產(chǎn)品風(fēng)險就低�！本哂卸嗄昀碡敗敖�(jīng)驗”的李女士告訴法治周末記者。
是不是真的如李女士所說(shuō)，風(fēng)險等級越低，理財產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險就低呢？銀行是如何評定理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的，評定依據是什么？
對此，銀率網(wǎng)理財分析師殷燕敏認為，由于目前銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級評定沒(méi)有統一的規范標準，各家商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品風(fēng)險等級都是發(fā)行銀行自己評定的，且沒(méi)有銀行對外公開(kāi)披露其理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的評定方法，因此可能會(huì )出現不同銀行同一類(lèi)型的理財產(chǎn)品風(fēng)險等級不同，投資者始終處于霧里看花的狀態(tài)。
發(fā)行銀行自行評定
全國銀行業(yè)理財信息登記系統近期發(fā)布了中國銀行業(yè)理財市場(chǎng)半年報，報告從發(fā)行產(chǎn)品風(fēng)險等級的角度，統計結果得出中低風(fēng)險等級產(chǎn)品的募集金額最大。2014年上半年發(fā)行的一般個(gè)人客戶(hù)產(chǎn)品中，風(fēng)險等級為三級(中)(含)以下的產(chǎn)品募集金額占比高達99.79%，這體現出個(gè)人投資者對中低風(fēng)險理財產(chǎn)品的偏好。
據殷燕敏介紹，目前多數商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級為五級，少量銀行(如交通銀行、哈爾濱銀行、西安銀行以及江蘇銀行等)風(fēng)險等級為六個(gè)等級，均由銀行內部評定。
法治周末記者查詢(xún)工商銀行理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)發(fā)現，工商銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險等級為五級，分別為PR1級、PR2級、PR3級、PR4級和PR5級，并聲明“本評級為銀行內部評級，僅供參考”。
既然理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級是由銀行內部評定的，那么，各大銀行理財產(chǎn)品的評級依據是什么？銀監會(huì )或者行業(yè)內是否有具體的評級標準呢？
某國有銀行的客戶(hù)經(jīng)理告訴法治周末記者：“理財產(chǎn)品的風(fēng)險評級確實(shí)是由銀行自己評定的，具體評定依據是什么，我也不太清楚�！�
中投顧問(wèn)金融行業(yè)研究員邊曉瑜告訴法治周末記者：“我國銀行理財產(chǎn)品名目繁多、數量龐大，銀行系統以及其他理財機構對理財產(chǎn)品的認知不同，各自評定的風(fēng)險級別也不一樣。監管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì )、銀行之間并沒(méi)有完善的、統一的評級標準，從而導致民眾對銀行理財產(chǎn)品的真實(shí)風(fēng)險知之甚少�！�
殷燕敏表示，目前，并沒(méi)有銀行對外公開(kāi)披露其理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的評價(jià)方法，僅部分銀行對其理財產(chǎn)品風(fēng)險等級的釋義在說(shuō)明書(shū)中有所披露。
“不過(guò)，關(guān)于銀行理財產(chǎn)品的評級，在2011年銀監會(huì )頒布的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》)中第二十四條和第二十六條有所規定。但是，辦法并沒(méi)有規定詳細的評級細則，可以說(shuō)目前對于銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級評定，業(yè)內還沒(méi)有統一的規范標準，目前各家商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品評級都由發(fā)行銀行自己評定，風(fēng)險評價(jià)方法、風(fēng)險等級符號、風(fēng)險水平定義均不統一�！币笱嗝粽f(shuō)。
法治周末記者查詢(xún)資料發(fā)現，《辦法》第二十四條規定“理財產(chǎn)品風(fēng)險評級結果應當以風(fēng)險等級體現，由低到高至少包括五個(gè)等級，并可根據實(shí)際情況進(jìn)一步細分”。第二十六條指出：“商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級的依據應當包括但不限于以下因素：理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例；理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算；本行開(kāi)發(fā)設計的同類(lèi)理財產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jì)；理財產(chǎn)品運營(yíng)過(guò)程中存在的各類(lèi)風(fēng)險”。
風(fēng)險級別低并非風(fēng)險就低
《辦法》只是規定了風(fēng)險評級大致要依據的一些因素，并沒(méi)有規定詳細的評級細則。在目前缺乏統一風(fēng)險評定標準的前提下，能否確保理財產(chǎn)品評級的公正客觀(guān)性？
殷燕敏認為，由于沒(méi)有統一的評價(jià)標準，因此很難言客觀(guān)公正。從銀行風(fēng)險評級的定義而言，是級別越低、風(fēng)險越低。但是，各銀行之間理財產(chǎn)品風(fēng)險等級評價(jià)方法的差異可能會(huì )導致同一款產(chǎn)品有不同的風(fēng)險等級。
邊曉瑜則認為，理財產(chǎn)品的風(fēng)險大小是相對而言的，在衡量時(shí)間、收益、機會(huì )成本等各種因素后，風(fēng)險等級低并不一定代表著(zhù)理財產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險小。
殷燕敏表示，長(cháng)期以來(lái)銀行理財產(chǎn)品的信息披露度較低，理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中每款產(chǎn)品的投資標的、投資范圍都描述的比較寬泛，投資者很難了解到理財產(chǎn)品的具體投向，因此也就難以自己判斷產(chǎn)品風(fēng)險大小，只能參考銀行的內部產(chǎn)品風(fēng)險評級。
不過(guò)，殷燕敏告訴法治周末記者：“一般而言，從收益類(lèi)型劃分，保證收益類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險最低。部分銀行會(huì )把保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品也劃入最低風(fēng)險等級。非保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險較高，但具體定在哪個(gè)級別，可能視銀行的實(shí)際投資標的、投資比例而定；從投資標的劃分，主要投資于貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品的風(fēng)險級別相對較低，對非標資產(chǎn)投資比例較高的理財產(chǎn)品風(fēng)險級別相對較高�！�
邊曉瑜建議，投資者在購買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)，應當刻意分清保險產(chǎn)品、貨幣產(chǎn)品、基金產(chǎn)品，避免被營(yíng)銷(xiāo)人員偷換概念的做法所誤導，從而購買(mǎi)風(fēng)險較大、收益較低的理財產(chǎn)品。
需制定統一的風(fēng)險評價(jià)細則
那么究竟如何來(lái)保證理財市場(chǎng)規范運行呢？
殷燕敏認為，目前銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險等級，僅限于投資者對同一家銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險進(jìn)行比較，很難進(jìn)行全市場(chǎng)的橫向比較。要保證理財市場(chǎng)的規范運行，需要監管部門(mén)制定統一的風(fēng)險評價(jià)細則，也可引進(jìn)第三方獨立評價(jià)機構，這樣不同銀行之間的理財產(chǎn)品風(fēng)險大小才具可比性，但銀行必須加強理財產(chǎn)品信息披露情況，這是第三方機構可以統一評價(jià)的前提。
邊曉瑜也表示，要杜絕市場(chǎng)上出現的風(fēng)險評級亂象，一方面，行業(yè)評級標準、監管機制應盡快建立并完善，有關(guān)部門(mén)、銀行內部、行業(yè)協(xié)會(huì )、獨立第三方評級機構都應積極參與其中，及早凈化行業(yè)生態(tài)環(huán)境；另一方面，法律法規方面的調整勢在必行，保證投資者的合法利益才是工作重點(diǎn)，因評級問(wèn)題導致投資者大幅虧損的，應當給予相關(guān)企業(yè)和個(gè)人嚴懲。
殷燕敏認為，從銀行理財產(chǎn)品的購買(mǎi)人群來(lái)看，多數屬于風(fēng)險偏好較低的投資者，因此對資產(chǎn)的安全性更為看重。目前銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品也基本順應了客戶(hù)需求，產(chǎn)品風(fēng)險相對較低，且均存在隱性剛兌。不過(guò)，銀行理財產(chǎn)品打破剛兌是大勢所趨，未來(lái)銀行理財產(chǎn)品將轉變?yōu)檎嬲拇屠碡敼ぞ�，收益風(fēng)險由投資者自擔，銀行僅是一個(gè)資產(chǎn)管理者的角色，到時(shí)銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險也將正真體現，理財產(chǎn)品的風(fēng)險評價(jià)也將更有現實(shí)意義。
“目前，投資者除了參考銀行自評的風(fēng)險等級外，也要注意銀行理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中，產(chǎn)品的投資標的、投資范圍、以及風(fēng)險提示信息等�！币笱嗝暨M(jìn)一步解釋說(shuō)。
