雖然本周英國央行行長(cháng)卡尼發(fā)表講話(huà)時(shí)稱(chēng)，英國央行或將在2015年春開(kāi)始升息，但是這次卡尼的講話(huà)不管用了，在本周缺乏重磅數據的情況下，蘇格蘭獨立與否主導了英鎊的走勢，卡尼的講話(huà)可以說(shuō)僅僅抑制了匯價(jià)跌幅。
　　金融市場(chǎng)中，唯獨匯市對蘇格蘭獨立擔憂(yōu)反應最為劇烈的原因是，投資者對蘇格蘭獨立后是否繼續使用英鎊持有疑問(wèn)。自7月以來(lái)，英鎊對美元已經(jīng)累計下跌超過(guò)了5%。而就目前來(lái)看，公投結果仍然具有很大的不確定性，任何一方支持率的上升或者下降將推動(dòng)英鎊匯率大幅波動(dòng)。預計如果公投得出獨立結果，英鎊兌美元將出現更大幅度的下跌，最低可能跌至1.5000附近。另外一個(gè)重要原因是投資者對英國上調利率時(shí)機的預期將發(fā)生明顯變化。英國央行或許會(huì )權衡蘇格蘭獨立可能導致的信心下降與英鎊疲軟的通脹影響，因而可能傾向于更加鷹派。投資者已經(jīng)將英國央行首次加息時(shí)間的預期推遲一個(gè)月，至7個(gè)月之后。如果“贊成票”占到多數，那么英國國債收益率將躥升，情況將取決于資產(chǎn)和抵押物所承受的外溢效用。負面影響將在局勢明朗之前持續發(fā)酵，但在英鎊匯率大跌的同時(shí)，亞洲資產(chǎn)市場(chǎng)也會(huì )相應下沉，我們會(huì )看到股票遭遇傾倒，債券收益率躥升。所以在蘇格蘭公投之前，預計英鎊將延續近期的跌勢。如果蘇格蘭公投通過(guò)，那么英國的債務(wù)水平將走高，從而導致英國央行的首次加息時(shí)間推遲，2015年5月的大選也將充滿(mǎn)不確定性。在9月18日的公投之前，請謹慎看待英鎊兌美元的走勢。
　　美元指數近期的漲勢只能用勢不可擋形容，兩個(gè)月累計上行幅度接近6%，美元兌一籃子貨幣上揚的共性因素是，貨幣政策預期對美元形成了單向利好，使其對外國投資者更具吸引力。下周美聯(lián)儲又將舉行議息會(huì )議，投資者急忙調整關(guān)于美國升息時(shí)點(diǎn)的預期。
　　眾多投資者押注美國和歐元區之間的利率差異將繼續擴大，后者不但已經(jīng)實(shí)行了負存款利率而且距離大規模資產(chǎn)購買(mǎi)計劃越來(lái)越近。美國兩年期國債收益率今年翻了超過(guò)一倍至0.56%附近，創(chuàng )下2011年5月以來(lái)的最高值，而相比之下，德國兩年期國債的收益率已經(jīng)跌至負0.07%，創(chuàng )出2012年1月以來(lái)的最低值。歐美國債收益率差的擴大將催生新的交易機會(huì )，即因美聯(lián)儲10月將結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，這將使得美國國債收益率升高，提高美國國債的吸引力，加速美元流向該類(lèi)資產(chǎn)，同時(shí)使美元匯率進(jìn)一步走高。美債收益率的攀升以及美國股市的回落彰顯投資者仍在消化美聯(lián)儲未來(lái)收緊貨幣政策預期的過(guò)程，即便這并不意味著(zhù)市場(chǎng)認定美聯(lián)儲會(huì )很快加息，但10月購債行動(dòng)就將結束，且當局不會(huì )再尋求貨幣刺激的預期觀(guān)點(diǎn)已深植人心。
　　美元指數上漲勢頭略有減弱，短線(xiàn)小幅盤(pán)整。從日線(xiàn)圖上看，價(jià)格直接向84.70一線(xiàn)發(fā)起沖擊，MACD顯示多頭動(dòng)能仍然強勁。4小時(shí)圖均線(xiàn)系統多頭排列，上漲斜率進(jìn)一步加大。短線(xiàn)的主上漲趨勢保持完好，目前在構筑次級趨勢調整，預計美元指數仍將保持上漲態(tài)勢，升破84.70之后方可打開(kāi)更為廣闊的上漲空間。