螺紋鋼:逢反彈沽空思路對待
2014-09-12    作者:格林大華期貨 韓靜    來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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    周三Rb1501合約觸及新低2725后出現反彈,當日成交量達到659萬(wàn)手,創(chuàng )螺紋鋼上市以來(lái)新高,但減倉近10萬(wàn)手,部分投資者獲利離場(chǎng)。
  從宏觀(guān)面來(lái)看,7月“克強指數”——用電量,鐵路運輸及中長(cháng)期貸款三個(gè)指標回落,顯示我國經(jīng)濟復蘇依然面臨較大壓力。由于數據不樂(lè )觀(guān),市場(chǎng)預期中央有出臺微刺激政策的可能,但是本周李克強總理在夏季達沃斯論壇上表示,今年中國經(jīng)濟可以達標,要保持政策定力,經(jīng)濟不靠強刺激,同時(shí)他還表明就中國經(jīng)濟現狀而言,依靠貨幣政策和財政政策進(jìn)行總需求的管理空間越來(lái)越小,市場(chǎng)對刺激政策預期落空,黑色產(chǎn)業(yè)鏈出現普跌。
  從基本面來(lái)看,雖然今年以來(lái)鐵礦石價(jià)格跌幅已經(jīng)達到38%,但礦山以?xún)r(jià)換量利潤反而呈現同比增長(cháng)態(tài)勢,后期礦山出現主動(dòng)減產(chǎn)意愿依然較低,除非礦山微利或者虧損,鐵礦石供給仍將呈現增加趨勢。供給增加造成國內鐵礦石港口庫存維持高位,自今年2月以來(lái),港口鐵礦石庫存一直維持在1億噸以上,礦石價(jià)格重心中長(cháng)期仍將震蕩下行,成本支撐力度越來(lái)越弱。
  此外,鋼鐵行業(yè)屬于高負債行業(yè),由于最近幾年出現的跑路現象以及鋼鐵行業(yè)自身表現低迷,造成目前銀行嚴控對鋼鐵行業(yè)放貸,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)不敢貿然停產(chǎn)以防銀行抽貸,同時(shí)根據我的鋼鐵網(wǎng)調研,目前不論是全國樣本鋼廠(chǎng)還是河北樣本鋼廠(chǎng),高爐開(kāi)工率都保持在90%以上,企業(yè)接近滿(mǎn)負荷生產(chǎn),供給壓力不容忽視。2014房地產(chǎn)表現疲弱,房地產(chǎn)作為螺紋鋼最大的下游行業(yè),其低迷走勢拖累鋼材價(jià)格。
  從盤(pán)面上來(lái)看,rb1501合約跌幅一度達到400點(diǎn),周三出現小幅反彈,經(jīng)過(guò)連續下跌,不排除部分投資者主動(dòng)獲利離場(chǎng)將推動(dòng)鋼價(jià)出現反彈,追空風(fēng)險偏大,但是鑒于行業(yè)面及宏觀(guān)面表現不佳,建議投資者依然保持逢反彈沽空思路。
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