周末公布的8月經(jīng)濟數據再度大幅低于市場(chǎng)預期，但周一大盤(pán)并未受到顯著(zhù)影響，僅用一個(gè)上午的震蕩便對此進(jìn)行了消化；午后市場(chǎng)重歸強勢，資金心態(tài)偏暖不言而喻。展望后市，分析人士指出，經(jīng)濟低迷對金融、地產(chǎn)等周期股的抑制仍將顯著(zhù)，因此預計后市行情將更多以結構性特征為主，其中大消費及改革兩條主線(xiàn)尤其值得關(guān)注。

　　冷數據難敵暖心態(tài)

　　中秋假期過(guò)后，滬深股市陷入連續震蕩狀態(tài)，上證綜指連收三陰，在上周五才終于重拾升勢。上周末發(fā)布的8月經(jīng)濟數據再度大幅低于市場(chǎng)預期，給本周滬深股市又蒙上了一絲陰影。但昨日大盤(pán)僅用一上午震蕩便消化了數據不及預期的影響，午后重回強勢格局，宏觀(guān)數據未能冷卻當前市場(chǎng)的濃濃暖意。
　　受到周末發(fā)布的經(jīng)濟數據再度趨冷的影響，上證綜指昨日早盤(pán)以2330.19點(diǎn)小幅低開(kāi)，此后一度走高翻紅，但此后沖高回落并維持低位震蕩格局，期間最低下探至2321.59點(diǎn)；但下午開(kāi)盤(pán)后，樂(lè )觀(guān)情緒重新占據上風(fēng)，指數重歸強勢格局，震蕩走高，最終上證綜指上漲7.19點(diǎn)，漲幅為0.31%，報收于2339.14點(diǎn)，再度刷新本輪上漲行情開(kāi)啟以來(lái)的收盤(pán)新高，距9月11日的2343.59點(diǎn)的今年高點(diǎn)也僅有一步之遙。成交方面，滬深股市昨日分別成交1853.94億元和2194.83億元，較前一交易日明顯放量，重回天量區間。
　　個(gè)股也延續了此前的活躍狀態(tài)。昨日A股中共有1607只股票上漲，642只股票下跌。值得注意的是，在上漲的股票中有58只股票強勢漲停，為本輪行情以來(lái)的較高水平；漲幅在5%以上的股票也達到了162只；而且兩市仍無(wú)跌停股票出現，跌幅最大的中青寶跌幅為7.96%。
　　從市場(chǎng)表現不難發(fā)現當前市場(chǎng)心態(tài)暖意十足，但其實(shí)上周末公布的一系列經(jīng)濟數據全面大幅低于市場(chǎng)預期。9月13日發(fā)布了8月的三項重要經(jīng)濟數據，其中，1-8月固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)16.5%，低于市場(chǎng)平均預期的16.9%水平；工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.9%，大幅低于市場(chǎng)平均預期的8.7%，創(chuàng )68個(gè)月以來(lái)的新低；社會(huì )消費零售同比增長(cháng)11.9%，也低于預期值12.1%。由此可見(jiàn)，雖然經(jīng)濟數據大幅低于預期進(jìn)一步削弱了本輪上漲行情初期的經(jīng)濟復蘇邏輯，但在當前市場(chǎng)心態(tài)持續回暖的背景下，短期市場(chǎng)的強勢格局并未發(fā)生改變。

　　兩主線(xiàn)布局“結構�！�

　　雖然當前市場(chǎng)的高度樂(lè )觀(guān)情緒表明短期市場(chǎng)將維持強勢格局，但不可否認的是，經(jīng)濟數據的持續趨冷將大幅抑制金融、地產(chǎn)等周期股的表現，從近日的盤(pán)面表現來(lái)看，前期領(lǐng)漲的強周期股走勢均偏弱，后市行情料將更多的以結構性特征為主。在此背景下，大消費和改革這兩條主線(xiàn)值得關(guān)注。
　　主線(xiàn)一：大消費概念。下半年將進(jìn)入消費旺季，而消費股此前總體低迷時(shí)間較長(cháng)，但景氣度已經(jīng)開(kāi)始持續回升。再加上在當前投資增速下滑、房地產(chǎn)持續低迷的背景下，消費在經(jīng)濟增長(cháng)中的重要性愈發(fā)凸顯，預計后市提振政策有望陸續推出，這將為包括食品飲料、醫藥、新機械、汽車(chē)、家電、環(huán)保等大消費板塊提供良好的支撐。
　　主線(xiàn)二：改革主題。從概念板塊來(lái)看，自9月以來(lái)，無(wú)人機、中日韓自貿區、通用航空、航母、土地流轉等具備改革概念主題的板塊均獲得了相對明顯的超額收益。隨著(zhù)宏觀(guān)數據的持續偏弱，市場(chǎng)的投資邏輯也越來(lái)越注重于改革紅利，淡化增長(cháng)、突出改革的傾向慢慢成為市場(chǎng)共識。今年以來(lái)，有關(guān)國企改革概念的反復走強便是例證之一�？紤]到下半年改革的力度有望進(jìn)一步加大，改革政策的陸續出臺及落實(shí)將極大提振相關(guān)概念股，在降低市場(chǎng)風(fēng)險溢價(jià)的同時(shí)，也將帶來(lái)概念股的價(jià)值重估。