IPO步入常態(tài)，每個(gè)月都讓市場(chǎng)資金面心驚肉跳；安信證券、申銀萬(wàn)國兩大券商近日連拋對經(jīng)濟數據的悲觀(guān)看法，市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的看法趨于悲觀(guān)；美國股市高科技股暴跌，連累新興市場(chǎng)全線(xiàn)下跌，A股創(chuàng )業(yè)板指數更是下跌3.5%！在股指下跌的同時(shí)，滬深兩市成交總金額更是創(chuàng )出歷史天量，達到4994億元的歷史最高水平。分析人士認為，目前市場(chǎng)格局與當年的“5.30”行情類(lèi)似，市場(chǎng)暴跌之后將出現風(fēng)格轉換，藍籌股可能取代題材股成為資金關(guān)注的重點(diǎn)。

　　利空消息紛至沓來(lái) 市場(chǎng)短期承壓

　　消息面上，證監會(huì )按法定程序核準了11家企業(yè)的首發(fā)申請，這也是自今年6月份以來(lái)，證監會(huì )下發(fā)的第四批IPO批文。此前的6月9日、7月14日和8月19日，證監會(huì )分別核準了10家、12家和11家企業(yè)的首發(fā)申請。
　　分析指出，此前8月下旬新股扎堆發(fā)行時(shí)，伴隨回購利率暴漲，大盤(pán)明顯調整。近期伴隨股指持續反彈，不少資金獲利匪淺。在又一批新股首發(fā)申請獲批的背景下，投資者對任何風(fēng)吹草動(dòng)都表現得更敏感。因此，新股“整裝待發(fā)”的消息，令A股承壓。
　　除IPO以外，近期三部委發(fā)布新規，意在終結銀行攬儲“沖時(shí)點(diǎn)”。9月12日，中國人民銀行、財政部和銀監會(huì )聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》(236號文)，要求商業(yè)銀行不得違規吸收和虛假增加存款，加強存款穩定性管理，指導商業(yè)銀行設立存款偏離度指標，進(jìn)一步約束存款沖時(shí)點(diǎn)行為。有分析認為，上述政策可能增大銀行維護日常存款水平的壓力，進(jìn)而推高資金成本。

　　美股下跌拖累新興市場(chǎng)普遍疲軟 A股尤其疲軟

　　周二A股大幅跳水，多空盤(pán)中激烈博弈。早盤(pán)時(shí)股指殺跌，滬指一度跌近1%；隨后，低價(jià)股突然爆發(fā)，中字頭個(gè)股領(lǐng)銜，推動(dòng)股指快速反彈，午后滬指一度翻紅并創(chuàng )下18個(gè)月新高；但中小盤(pán)股并未跟隨低價(jià)股走強，資金反而借反彈大幅出貨，股指再度跳水。
　　截至收盤(pán)，滬指報2296.55點(diǎn)跌1.82%，成交2377億元創(chuàng )近4年最大量；深成指報7921.07點(diǎn)跌2.36%，成交2617億元；中小板指跌3.84%，創(chuàng )業(yè)板指跌3.47%。據《投資快報》統計，滬深兩市的總成交金額，已經(jīng)超過(guò)以往的最高水平，創(chuàng )造了新的歷史天量�？v觀(guān)全天走勢，各種題材和板塊全線(xiàn)飄綠，船舶、航空、倉儲物流、傳媒娛樂(lè )、在線(xiàn)教育、4G、軍工、國產(chǎn)軟件等板塊跌幅居前，兩市不足200家個(gè)股上漲。
　　周一晚間，美股出現明顯下跌，不少高科技股出現破位走勢。此外，即將到來(lái)的美聯(lián)儲決議可能進(jìn)一步加強市場(chǎng)對于美國的加息預期，風(fēng)險資產(chǎn)因此遭到拋售。受多重因素影響，MSCI亞太指數下跌0.55%至145.04，持續下跌九個(gè)交易日，為2002年6月以來(lái)最長(cháng)連續下跌。而周二的數據顯示，日本Topix指數下跌0.22%，臺灣股市下跌0.9%，澳洲及新西蘭指數則分別下跌0.4%和0.5%，新加坡海峽指數下跌1%，印度BSE指數下跌0.2%，韓國Kospi指數微漲0.3%。標普500指數期貨并未有明顯變化，隔夜納指在科技版塊大跌影響下跌勢明顯。

　　申萬(wàn)、安信看空宏觀(guān)數據 國泰君安唱多似獨木難支

　　除上述因素以外，最為值得關(guān)注的是主要的宏觀(guān)分析機構對宏觀(guān)經(jīng)濟形勢發(fā)出警告。安信證券高善文團隊認為，“8月份的工業(yè)顯著(zhù)失速令人驚訝”。
　　據分析，經(jīng)濟預期轉差和存貨調整可能影響了經(jīng)濟增長(cháng)。預期轉差的影響持續時(shí)間可能比較長(cháng)，但存貨調整的壓制作用不會(huì )持續太長(cháng)時(shí)間。此外，信貸主動(dòng)創(chuàng )造已退潮，并讓位于需求大幅收縮形成的被動(dòng)型流動(dòng)性寬松。安信證券認為，8月份以來(lái)市場(chǎng)的上漲應該更多地是受風(fēng)險偏好上升的影響�？紤]到經(jīng)濟失速和主動(dòng)信貸創(chuàng )造的結束，對股票市場(chǎng)的看法轉向謹慎。
　　申銀萬(wàn)國周二更是拋出旗幟鮮明的唱空觀(guān)點(diǎn)，“悲歌響起 530悲劇或重演”的論調在微信和網(wǎng)站廣為流傳，引發(fā)很大關(guān)注。申萬(wàn)首席策略師最新報告認為，A股市場(chǎng)持續狂熱讓投資者似乎忘記股市的風(fēng)險，很多投資者已沉浸在“股市上漲與經(jīng)濟無(wú)關(guān)”的自我安慰中，但近乎崩盤(pán)的經(jīng)濟數據已封殺了指數上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊制，最終市場(chǎng)將一地雞毛�！氨�歌已在遠方響起，但暫時(shí)無(wú)法阻止市場(chǎng)短期的瘋狂！”，報告發(fā)布正好碰上股市暴跌，申萬(wàn)這個(gè)報告著(zhù)實(shí)火了一把。
　　隨著(zhù)經(jīng)濟疲軟的加深，目前投行對未來(lái)走勢的研判出現很大分歧，國泰君安繼續鼓吹牛市，“徹底埋葬熊市”。但周二的長(cháng)陰線(xiàn)給這種樂(lè )觀(guān)判斷打上了一個(gè)大大的問(wèn)號。市場(chǎng)資深人士認為，未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)可能出現風(fēng)格轉換，“分水嶺”之后，藍籌股可能取代小盤(pán)題材股，成為資金關(guān)注的重點(diǎn)。