貨幣戰爭擱一邊 歐元或是良藥
2014-09-17    作者:    來(lái)源:華爾街見(jiàn)聞
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    歐洲央行試圖讓歐元貶值本該引發(fā)貨幣戰爭之憂(yōu)。然而,各國領(lǐng)導人對此卻保持了緘默,因為他們明白,在保持歐元區經(jīng)濟增上,歐洲央行已幾無(wú)選擇。
  歐元區二季度經(jīng)濟停滯不前而通縮風(fēng)險持續盤(pán)旋,歐洲央行行長(cháng)德拉吉闡明以歐元貶值為經(jīng)濟注入活力的必要性。
  通常,類(lèi)似的言論會(huì )被視為觸發(fā)異常貨幣貶值大戰和貿易保護主義的開(kāi)端。因為它意味著(zhù)該國將通過(guò)貨幣貶值增強自己的競爭力。
  從口頭干預到存款負利率,再到承諾通過(guò)資產(chǎn)購買(mǎi)項目為銀行系統注入巨額流動(dòng)性,歐洲央行自5月以來(lái)采取的措施已令歐元/美元匯率從1.40跌至1.30下方。然而,歐洲央行卻并未因此成為眾矢之的。
  路透社援引一位直接知曉匯率政策的日本官員稱(chēng):
  人們并不認為歐洲央行在引發(fā)貨幣戰爭而橫加指責,因為他們擔心歐洲央行可能會(huì )陷入通縮。
  歐洲避免陷入通縮關(guān)系到全球經(jīng)濟的利益。
  日本也從G20國家那里獲得了類(lèi)似的“通行證”。自去年上臺以來(lái),日本首相安倍晉三推行了一系列激進(jìn)的貨幣和財政刺激措施,致使日元大幅貶值。
  在連續多年催促日本對其疲軟的經(jīng)濟采取行動(dòng)之后,主要經(jīng)濟體對于“安倍經(jīng)濟學(xué)”也就忍氣吞聲了。
  對于歐洲央行來(lái)說(shuō),問(wèn)題在于,它為銀行系統注入的資金可能不會(huì )如其所愿地流入企業(yè)和家庭消費者手中。畢竟,歐元區的很多銀行仍然在壞賬的負擔中苦苦掙扎,同時(shí)又要滿(mǎn)足建立更多緩沖資本的監管要求。而且,烏克蘭危機和俄羅斯與西方的制裁與反制裁也可能讓企業(yè)們失去對貸款的胃口。
  因此,路透社稱(chēng),讓歐元貶值反而可能是個(gè)更有效的方法。
  加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟學(xué)兼政治學(xué)教授、著(zhù)名貨幣系統專(zhuān)家Barry Eichengreen認為:
  歐元區經(jīng)濟形勢弱于美國和英國,讓歐元相對美元和英鎊貶值就如同醫生給病人開(kāi)出的處方。
  那么過(guò)去四年由歐債危機對美國金融市場(chǎng)產(chǎn)生的沖擊也將隨之結束。
  美國過(guò)去曾經(jīng)抨擊過(guò)多國的貨幣政策,例如敦促中國向利率市場(chǎng)化前進(jìn)。然而現在,它更大的擔憂(yōu)是歐洲會(huì )陷入通縮。
  美國財政部官員上周五表示:
  歐洲近期圍繞著(zhù)更加寬松的促增長(cháng)戰略所采取的措施和進(jìn)一步的討論令人感到鼓舞,但是擴大內需是關(guān)鍵,并且這種嘗試應該從財政、結構到貨幣政策上獲得全面的經(jīng)濟政策的支持。
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