隨著(zhù)本周最大的風(fēng)險事件，北京時(shí)間周四02:00公布的美聯(lián)儲利率決議愈發(fā)臨近，市場(chǎng)預期美聯(lián)儲將放棄“相當一段時(shí)間內”措辭的預期愈發(fā)高漲，如果屆時(shí)這一預期成為現實(shí)，將被市場(chǎng)解讀為立場(chǎng)更趨強硬，為美元加速升值鋪路。
　　但是值得警惕的是，關(guān)于美聯(lián)儲或將修改其前瞻性指引并不是普遍共識，也就是說(shuō)并不是市場(chǎng)一致認為美聯(lián)儲將在前瞻指引中去掉“相當長(cháng)一段時(shí)間”類(lèi)似措辭；同時(shí)需要注意的是，雖然美元最近漲勢咄咄逼人，但是或并不足以讓影響美聯(lián)儲貨幣政策立場(chǎng)，或者是美聯(lián)儲經(jīng)濟預測綱要。

　　交易員期權市場(chǎng)押注美聯(lián)儲鷹派

　　這種對美聯(lián)儲近期可能調風(fēng)向的預期在到期期限為幾個(gè)月的期權市場(chǎng)表現明顯。
　　自美國聯(lián)邦市場(chǎng)公開(kāi)委員會(huì )在7月末召開(kāi)會(huì )議之后，今年到期的看跌期權未平倉合約數量以及2017年12月到期的歐洲美元期貨看跌期權數量，相對于看漲期權飆升至年內最高點(diǎn)。
　　包括波士頓聯(lián)儲(Boston Fed)主席羅森格倫Eric Rosengren在內的官員表示，在美聯(lián)儲結束債券購買(mǎi)計劃后，是時(shí)候該放棄“相當長(cháng)時(shí)間”保持低利率的承諾了。
　　瑞銀(UBS)駐紐約的美國利率衍生品策略師Boris Rjavinski指出，“人們正在從美聯(lián)儲的言辭中尋找某種跡象，是的，他們正在退出刺激政策，逐漸接近收緊貨幣政策階段�！�
　　CNBC匯集了37位經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理和策略師的報告中，超過(guò)40%的受調查者預計美聯(lián)儲將會(huì )把關(guān)于利率的前瞻性指引中“相當長(cháng)的一段時(shí)間內”這一詞語(yǔ)拿掉，這原本表明美聯(lián)儲將會(huì )在結束購債之后在一段時(shí)間內維持升息不變。
　　同時(shí)，有24%的受調查者認為美聯(lián)儲不會(huì )在10月會(huì )議前修改前瞻性指引，還有24%的受調查者預計美聯(lián)儲將會(huì )在今年12月調整前瞻性指引。

　　扎堆做多美元有風(fēng)險 警惕美聯(lián)儲意外鴿派

　　雖然許多專(zhuān)業(yè)人士押注美聯(lián)儲屆時(shí)展現鷹派強硬姿態(tài)，但是如果美聯(lián)儲難以符合市場(chǎng)預期，比如沒(méi)有想象中那么鷹派，在美元連續上揚九周的背景下，匯價(jià)很可能將迎來(lái)一輪回調。
　　因為此前FOMC提到只有在經(jīng)濟復蘇明顯改善條件下，才可能修改前瞻性指引措辭；另外即使如市場(chǎng)預期鷹派，也需警惕外匯市場(chǎng)“買(mǎi)消息賣(mài)事實(shí)”的傳統，美元指數或許會(huì )不漲反跌。
　　高盛集團(Goldman Sachs)周二(9月16日)表示，美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)周三利率決議的結果恐怕會(huì )出乎大多數市場(chǎng)參與者的預料。撤銷(xiāo)利率前瞻指引中“相當長(cháng)一段時(shí)期”的表述會(huì )被視作明顯地轉向鷹派(傾向于收緊貨幣政策)，FOMC只有在經(jīng)濟復蘇已經(jīng)明顯得到改善的情況下才會(huì )如此行動(dòng)，但當前并不存在這樣的可能性。
　　高盛認為，諸如實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)和美國供應管理協(xié)會(huì )(ISM)等產(chǎn)出增長(cháng)指標都已經(jīng)得到改善，但美國就業(yè)市場(chǎng)的改善幅度仍然不盡如人意，通脹率調頭下滑，金融環(huán)境也略微趨緊，在這樣的背景之下，幾乎沒(méi)有跡象表明美聯(lián)儲的決策層已經(jīng)將加息時(shí)間的預期從2015年中期提前。
　　高盛指出，雖然美聯(lián)儲不太可能去掉“相當長(cháng)一段時(shí)間”，但不乏有一個(gè)折中妙計。
　　報告認為，“本周美聯(lián)儲或繼續維持前瞻指引不變，但可能在10月去掉‘在結束資產(chǎn)購買(mǎi)以后’，保留‘相當長(cháng)一段時(shí)間’。倒是在12月份，美聯(lián)儲有可能修改前瞻性指引，政策措辭或更加明朗。
　　BK Asset Management的外匯策略部董事總經(jīng)理Boris Schlossberg表示：“市場(chǎng)誤判美聯(lián)儲周三將表現出的強硬程度的可能性很高�！�
　　Schlossberg稱(chēng)，市場(chǎng)完全相信美聯(lián)儲幾乎要給出何時(shí)開(kāi)始加息周期的明確時(shí)間暗示。但他認為，美聯(lián)儲的措辭會(huì )更加謹慎和模棱兩可。
　　Schlossberg指出，消費者方面仍存在很大的不確定性，尤其是薪資通脹方面。他還表示，在全力致力于收緊政策前，美聯(lián)儲希望看到薪資指標增長(cháng)。
　　德意志銀行(Deutsche Bank)發(fā)布報告稱(chēng)，扎堆做多美元有風(fēng)險，FOMC會(huì )議恐讓美元多頭失望 。報告稱(chēng)，FOMC決議之前，“買(mǎi)消息賣(mài)事實(shí)”風(fēng)險較高。
　　Ruskin還表示，目前追風(fēng)“買(mǎi)消息賣(mài)事實(shí)”操作習慣肯定存在重大危險。根據最近幾周市場(chǎng)表現，最近數周的匯市走勢表明，匯市大幅波動(dòng)已經(jīng)由歐元轉向美元而帶動(dòng)。此外，商品貨幣和新興貨幣多頭頭寸急劇減少，美元兌商品貨幣繼續躥升。其中，上周澳元的表現最具代表性。但是最近歐元跌勢放緩，甚至有上修可能。歐元帶動(dòng)美元沖高勢頭也隨之減弱。隨著(zhù)FOMC利率決議結束，美元走勢恐怕會(huì )立即讓人失望不已，就算美聯(lián)儲決議符合預期也將如此。