美聯(lián)儲9月17日在貨幣政策例會(huì )后重申將在“相當長(cháng)一段時(shí)間內”保持近零的利率，不過(guò)也表示當開(kāi)始加息之后步伐可能會(huì )快于預期。由于很多分析師之前曾預計，美聯(lián)儲因經(jīng)濟數據普遍改善將調整自3月以來(lái)發(fā)布的利率指引，但美聯(lián)儲最終保留了“相當長(cháng)一段時(shí)間內”這一措辭，令市場(chǎng)大感失望。美元指數再度強勢走高，而日元則繼續下跌。
　　美聯(lián)儲在為期兩日的貨幣政策例會(huì )結束后發(fā)布的聲明中宣布，將進(jìn)一步削減月度購債規模100億美元，使該計劃有望在下個(gè)月結束。會(huì )議聲明同7月時(shí)幾乎沒(méi)有改變，不過(guò)同時(shí)公布的重要經(jīng)濟指標最新季度預估顯示，美聯(lián)儲對于未來(lái)幾年利率應該到達的水準正在與金融市場(chǎng)預測發(fā)生偏離。達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾和費城聯(lián)儲主席普羅索對本周的決定持反對意見(jiàn)。他們認為，一旦美聯(lián)儲覺(jué)得有必要加快收緊貨幣政策，這樣的利率指引可能會(huì )束縛手腳。美聯(lián)儲自2008年12月以來(lái)一直維持指標隔夜利率在近零水準，并通過(guò)一系列大規模購債計劃將資產(chǎn)負債表的規模擴大逾三倍，達到4.4萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲聲明中最明顯的改變在于新的利率預期。這些預估顯示官員們做好準備未來(lái)升息速度可能較他們6月公布的預期來(lái)得快。美聯(lián)儲還公布了新的藍圖，說(shuō)明其計劃如何撤出2007-2009年金融危機和衰退期間所推出的超常規貨幣刺激舉措。美聯(lián)儲稱(chēng)，預計在開(kāi)始加息后會(huì )結束或逐步停止對所持國債收益的再投資，這要取決于經(jīng)濟形勢。此外美聯(lián)儲還表示，會(huì )通過(guò)調整銀行超額準備金利率來(lái)改變隔夜聯(lián)邦基金利率目標。另一項工具，即所謂的隔夜逆回購協(xié)議，也會(huì )起到配合作用。在本周政策會(huì )議前，美聯(lián)儲幾位官員表示，他們對聯(lián)儲的利率指引感到不安，因為這份指引與一個(gè)參考日期掛鉤，而非經(jīng)濟表現。我們預計，美聯(lián)儲10月政策會(huì )議后的聲明可能會(huì )去掉這一指引。
　　美元指數經(jīng)過(guò)了一周的高位盤(pán)整走勢之后，再度強勢走高。日線(xiàn)圖上看，上升趨勢線(xiàn)繼續保持完好的支撐效果。上方的大級別阻力在84.70，美元指數升破此位置之后才能打開(kāi)進(jìn)一步的上漲空間。4小時(shí)圖均線(xiàn)系統依托排列，短線(xiàn)主客觀(guān)趨勢均向上，預計美元指數小幅調整之后仍將保持上漲態(tài)勢，對非美貨幣需繼續抱以看空思路。
　　日本央行行長(cháng)黑田東彥本周表示，日元匯價(jià)穩定對于日本企業(yè)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，不過(guò)他強調，日元匯價(jià)過(guò)去“大幅”上漲的逆轉過(guò)程，正促使一些日本企業(yè)提升國內支出，而不是向海外轉移生產(chǎn)，顯示黑田東彥仍大體喜見(jiàn)日元疲軟的趨勢。黑田東彥還駁斥了近期日元兌美元下跌太快的觀(guān)點(diǎn)，認為當前日元下跌的速度沒(méi)有問(wèn)題。黑田稱(chēng)單單憑借日本政策難以控制日元匯價(jià)，因為諸如美國、歐洲和亞洲經(jīng)濟動(dòng)態(tài)等因素都可以影響匯率。他說(shuō)日本政府與央行之間仍有緊密合作。從這一點(diǎn)來(lái)看，日本央行將竭盡所能確保匯率穩定。黑田東彥還表示，鑒于美國經(jīng)濟強勁復蘇，日元近期的下跌是合乎常理的。美國經(jīng)濟強勢使美聯(lián)儲得以削減大規模的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，而同時(shí)日本央行則維持超寬松貨幣政策。他表示，這種漸進(jìn)的、自然的匯率走勢反映了經(jīng)濟和金融的實(shí)際狀況，他不認為這種波動(dòng)有什么特別的問(wèn)題。黑田東彥重申了他對經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)看法，稱(chēng)隨著(zhù)4月增稅對消費造成的影響逐漸消退，日本經(jīng)濟將繼續溫和復蘇。另外，我們不再預期日本央行將在今年放寬貨幣政策。首先，日本央行在上個(gè)月的會(huì )議中傳達了鴿派言論，因此央行沒(méi)有太多行動(dòng)的動(dòng)力。其次，近期日本經(jīng)濟大幅萎縮也令日本央行承受了相當大的壓力。再次，目前來(lái)看，日本財政政策沒(méi)有此前預期那樣緊縮。最后，市場(chǎng)更加關(guān)注日本央行的債券購買(mǎi)計劃，日本央行可能會(huì )破壞該國債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。