中秋節和教師節剛剛過(guò)去，馬上又將迎來(lái)國慶節，按以往的經(jīng)驗來(lái)看，商業(yè)銀行往往會(huì )抓住各大節日推出相應的節假日專(zhuān)屬理財產(chǎn)品，同時(shí)恰逢季末，在“季末效應”下，9月中下旬發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品收益率一般較高。但是日前，由于今年整體的貨幣市場(chǎng)環(huán)境較為寬松且“史上最嚴攬儲監管規則”剛剛落地，多重因素導致銀行理財產(chǎn)品的預期收益率難現大面積沖高。
　　今年十一長(cháng)假前后理財產(chǎn)品收益率究竟將呈現怎樣的局面？高收益的銀行理財產(chǎn)品是否還會(huì )卷土重來(lái)？《證券日報》記者就相關(guān)話(huà)題采訪(fǎng)了業(yè)內專(zhuān)家。

　　近期高預期收益

　　理財產(chǎn)品數量銳減

　　就目前而言，從整體上來(lái)看，銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品收益率呈現出下降的趨勢。相對而言，在國有大行理財產(chǎn)品發(fā)行量和收益率雙降的情況下，股份制行和城商行還是顯得稍有優(yōu)勢。本報記者發(fā)現，目前股份制銀行和城商行大部分理財產(chǎn)品的預期收益率在5.5%—6%；而國有大行的理財產(chǎn)品預期收益率在4%—5%。
　　上周，共有83家銀行發(fā)行固定收益類(lèi)人民幣理財產(chǎn)品。其中，國有銀行發(fā)行162款，平均預期收益率為4.76%，較兩周前下降9個(gè)基點(diǎn)；股份制商業(yè)銀行發(fā)行271款，平均預期收益率為5.31%，較兩周前上升2個(gè)基點(diǎn)；城市商業(yè)銀行發(fā)行274款，平均預期收益率為5.31%，較兩周前下降1個(gè)基點(diǎn)。
　　部分中小銀行推出了收益率較高的短期理財產(chǎn)品。城商行和股份制銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品中，預期年化收益率超過(guò)5%的理財產(chǎn)品比比皆是，少數高的能達到6%以上。國有銀行理財產(chǎn)品收益率仍普遍較低，短期理財產(chǎn)品收益率保持在4%以上，只有一些中長(cháng)期理財產(chǎn)收益率達到5%以上。
　　南京銀行發(fā)行的一款名為聚富（1405期3）35天人民幣理財產(chǎn)品，起購金額為十萬(wàn)元，預期最高收益率為6%。另一款同樣起購金額為十萬(wàn)元的理財產(chǎn)品的預期最高收益率為6.3%，據了解，該款產(chǎn)品認購開(kāi)始后很快就售完。另外，錦州銀行發(fā)行的一款名為“7777理財”創(chuàng )富025期365天VIP客戶(hù)人民幣理財產(chǎn)品，起購金額為5萬(wàn)元，預期最高收益率為6.5%
　　某大行的理財經(jīng)理告訴本報記者，中小銀行攬儲的壓力相對于國有大行更大，中小銀行是同業(yè)資金拆入的銀行，客戶(hù)資源比較少，特別是遇到季末、年末的傳統考核時(shí)點(diǎn)，銀行更愿意以相對較高的成本，通過(guò)高收益理財產(chǎn)品去吸引客戶(hù)資金投資，逐步擴大客戶(hù)源。而且，通過(guò)高收益理財產(chǎn)品吸收存款也反映了中小銀行自身負債結構待優(yōu)化和網(wǎng)點(diǎn)少的局限。
　　“與國有大行相比，中小銀行的資金流動(dòng)性不具優(yōu)勢，我們行發(fā)行高收益理財產(chǎn)品都是自己來(lái)補貼，為了讓利客戶(hù)，我們降低手續費和銷(xiāo)售費，其實(shí)根本不掙錢(qián)”，某城商行的內部人士表示，“未來(lái)不同類(lèi)型銀行發(fā)售的理財產(chǎn)品平均預期收益率將繼續分化，今年的貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，不會(huì )出現去年錢(qián)荒的局面。未來(lái)銀行間貨幣市場(chǎng)還可能繼續保持相對寬松的狀態(tài)，銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率難現大幅走高”。

　　投資時(shí)點(diǎn)

　　不用再等月末

　　今年以來(lái)，銀行理財產(chǎn)品預期收益率一直走一條下行曲線(xiàn)。9月底又恰逢三季度末，銀行對資金的“時(shí)點(diǎn)性”需求更為強烈，大多數投資者都對9月末的銀行高收益理財產(chǎn)品充滿(mǎn)期待。
　　然而，日前，中國銀監會(huì )、財政部、中國人民銀行聯(lián)合出臺《關(guān)于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》，其中明確規定，商業(yè)銀行不得通過(guò)理財產(chǎn)品倒存和通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)倒存。
　　這讓9月份的理財市場(chǎng)充滿(mǎn)變數，各家銀行此前熱衷發(fā)行的月末高收益率的理財產(chǎn)品或難以扎堆再現。
　　業(yè)內人士表示，對銀行存款“沖時(shí)點(diǎn)”行為進(jìn)行約束，將導致銀行對大幅拉升存款的時(shí)間段前置，預計月末突擊發(fā)行高收益理財產(chǎn)品的銀行也將失去動(dòng)力，也就是說(shuō)高預期收益率銀行理財產(chǎn)品不再集中在月末、季末、年末等特殊時(shí)點(diǎn)出現，而是分散在每個(gè)月。
　　某股份制銀行個(gè)人銀行部相關(guān)負責人也表示，“現在很難確定9月末是否還會(huì )推出一些高預期收益率銀行理財產(chǎn)品，只能是到時(shí)候看情況而定”。
　　今年整體資金面寬松，此外，監管部門(mén)對銀行理財業(yè)務(wù)格外“關(guān)注”。從今年年初開(kāi)始，監管機構連續發(fā)文整頓銀行理財產(chǎn)品，在此背景下，國有大行理財產(chǎn)品發(fā)行增速放緩是正常的表現，股份制行、城商行理財產(chǎn)品有較好的收益率表現則是出于攬儲的考慮。
　　銀率網(wǎng)分析師認為，城商行和股份制銀行的資金底子較國有銀行要弱，它們對資金的需求更大，而通過(guò)理財產(chǎn)品吸引儲戶(hù)資金是非常有效的方式。所以，城商行和股份制行在理財產(chǎn)品發(fā)行方面有足夠的動(dòng)力。而且，為了吸引儲戶(hù)資金，他們發(fā)行的理財產(chǎn)品中，容易出現高預期收益率的產(chǎn)品。但由于監管層規范銀行理財產(chǎn)品的態(tài)度較為明確，預計未來(lái)理財產(chǎn)品發(fā)行量雖然會(huì )繼續上漲，但增長(cháng)速度應該會(huì )持續減緩。