受到匯豐PMI初值“意外”回升并略超市場(chǎng)預期的帶動(dòng)，昨日市場(chǎng)情緒明顯回暖，行業(yè)、概念和個(gè)股呈現“全面復活”狀態(tài)。滬深兩市大盤(pán)也呈現出企穩反彈態(tài)勢，尤其是中午收盤(pán)前，在銀行、非銀金融和采掘板塊的齊力拉抬下，股指一度出現了直線(xiàn)爬升走勢�？傮w來(lái)看，機構對后市經(jīng)濟看法偏暖，但也有機構認為經(jīng)濟內生壓力依然較大�？紤]到經(jīng)濟回暖是本輪市場(chǎng)反彈的重要邏輯之一，預計數據的回升使得市場(chǎng)短期下行空間有限。在資金面壓力和成交縮量的背景下，短期內市場(chǎng)仍將維持震蕩走勢。

　　金融采掘拉升 成交依然縮量

　　繼周一市場(chǎng)再度陷入調整后，昨日滬深股市企穩并小幅反彈，主要指數均實(shí)現了“由綠翻紅”，行業(yè)和概念呈現普漲格局，個(gè)股也再度活躍，市場(chǎng)情緒明顯回升。
　　昨日，上證綜指低開(kāi)后一度震蕩走高，在觸及2300點(diǎn)后再度回落，中午11點(diǎn)后，指數突然遭遇直線(xiàn)拉升，而后進(jìn)一步震蕩走高，并觸及2311.53點(diǎn)，尾盤(pán)漲幅小幅收窄。最終上證綜指報收于2309.72點(diǎn)，上漲19.85點(diǎn)，漲幅為0.87%，在20日均線(xiàn)的支撐下，2300點(diǎn)位置失而復得。與上證綜指類(lèi)似，深證成指昨日上漲70.02點(diǎn)，報收于7965.89點(diǎn)，漲幅為0.89%。創(chuàng )業(yè)板指數及中小板綜指漲幅優(yōu)于大盤(pán)，昨日分別報收于1500.99點(diǎn)和7636.89點(diǎn)，上漲1.19%和1.36%。
　　從行業(yè)角度來(lái)看，昨日大盤(pán)中午收盤(pán)前的直線(xiàn)拉漲與銀行、非銀金融和采掘這三大板塊的“爆發(fā)”密切相關(guān)。從申萬(wàn)一級行業(yè)指數昨日表現來(lái)看，這三大板塊均在11點(diǎn)后出現資金涌入和指數直線(xiàn)抬升的現象。尤其是非銀金融板塊，全日僅在午盤(pán)收盤(pán)前出現了資金突然流入以及指數的直線(xiàn)沖高，而其他時(shí)候該指數均呈現窄幅震蕩狀態(tài)。
　　而股指的上漲也帶動(dòng)了個(gè)股活躍度的提升，昨日滬深股市正常交易的2304只股票中，有1974只股票實(shí)現上漲。不僅上漲個(gè)股的面積大幅擴大，漲停股的數量也較周一有了明顯的提升，從本周一的27只增至昨日的36只。
　　但值得注意的是，雖然昨日市場(chǎng)形勢“一片大好”，但成交量依舊處于明顯縮量狀態(tài)，滬深兩市全日成交額為2973.67億元，顯示反彈后勁略顯不足。其實(shí)自9月16日天量長(cháng)陰以來(lái)，滬深股市就持續處于縮量狀態(tài)，顯示資金的謹慎情緒仍處于高位，股指短期料仍將承壓。

　　PMI回升改善市場(chǎng)預期

　　昨日滬深股市各主要指數、行業(yè)概念和個(gè)股漲停潮的“全面復活”主要是受到PMI數據“意外”回升的提振。
　　匯豐昨日上午公布的中國9月制造業(yè)采購經(jīng)理人(PMI)初值為50.5%。而市場(chǎng)的預期值為50.0%，前值為50.2%，數據出現了“意外”回升，并略超市場(chǎng)預期。
　　此前市場(chǎng)反彈的重要邏輯之一就在于經(jīng)濟回暖，而前期一系列數據的連續大幅低于預期使得反彈邏輯被大幅度削弱，這也成為此前市場(chǎng)謹慎情緒明顯升溫的重要原因之一。因此，昨日略超預期的PMI數據無(wú)疑起到了“雪中送炭”的作用，市場(chǎng)情緒出現明顯回暖。
　　在昨日PMI數據發(fā)布后，各機構均對此數據做出了點(diǎn)評�？傮w來(lái)看，機構普遍認為，該數據表明9月經(jīng)濟呈現溫和擴張狀態(tài)，經(jīng)濟下行的風(fēng)險暫時(shí)得到緩解，且該數據有助于改善當前過(guò)度悲觀(guān)的市場(chǎng)情緒，預計下半年定向調控措施將繼續起到良好的維穩作用。
　　其中，“多頭司令”國泰君安就指出，8月經(jīng)濟數據大跳水主要與7月以來(lái)政策回收力度較大有關(guān)，而近期托底式寬松政策頻現，可以預見(jiàn)9、10月經(jīng)濟數據將比8月改善。市場(chǎng)對經(jīng)濟的悲觀(guān)預期或已超調，短期經(jīng)濟將趨向穩定。前期對經(jīng)濟失速擔憂(yōu)得到緩解，預計后續推出的改革政策會(huì )超出預期，建議理性樂(lè )觀(guān)。
　　但也有機構認為經(jīng)濟內生壓力依然較大，反彈力度較弱，并對數據持以較為謹慎看法。如民生證券管清友就指出，經(jīng)濟下行風(fēng)險暫時(shí)緩解，總需求改善帶動(dòng)生產(chǎn)指數好轉，企業(yè)采購略有增強。但購進(jìn)價(jià)格和原材料庫存繼續下降，反映企業(yè)對經(jīng)濟改善有疑慮，補庫存意愿不強，經(jīng)濟內生下行壓力不減。中金公司也表示，PMI止跌預示經(jīng)濟動(dòng)能顯著(zhù)下滑的可能性較小，但反彈力度仍弱，尤其是PMI從業(yè)人員指數繼續低位回落，預示穩增長(cháng)壓力仍然較大。
　　分析人士指出，雖然經(jīng)濟數據的回升在很大程度上帶動(dòng)市場(chǎng)情緒的轉暖，并將給市場(chǎng)帶來(lái)支撐，股指大幅下跌風(fēng)險有所下降。但短期來(lái)看，資金面擾動(dòng)因素仍然存在。尤其在本周新股密集發(fā)行的背景下，凍結資金將在6000億元以上，短期A(yíng)股市場(chǎng)的資金面壓力較大。而且近期的滬深股市反彈時(shí)的持續縮量狀態(tài)也顯示資金態(tài)度略顯猶疑，預計市場(chǎng)短期內將保持震蕩格局。