鄭糖期價(jià)自5月中旬開(kāi)始的下跌行情，到目前為止已經(jīng)歷時(shí)四月有余，跌幅達到了21%。
　　整體看來(lái)，本輪的跌勢還是過(guò)去三年跌勢行情的延續，由于市場(chǎng)預計在2014/15制糖年全球食糖市場(chǎng)將進(jìn)入連續第五個(gè)供給過(guò)剩的年頭，國際市場(chǎng)ICE原糖期價(jià)近期也走出了持續下跌的行情。在外盤(pán)下跌帶動(dòng)下，以及國內庫存較大、銷(xiāo)售不旺的影響下，預計鄭糖期價(jià)的弱勢行情在短期內仍然難以扭轉。國際市場(chǎng)方面，目前國際原糖期貨價(jià)格已經(jīng)連續第四年下跌，下跌持續時(shí)間為1962年以來(lái)最長(cháng)。在即將結束的2013/14榨季，來(lái)自主產(chǎn)國巴西、印度和泰國的食糖供給量是十分巨大的，巴西盡管在榨季初期受到干旱的影響，但總體產(chǎn)量預計仍然能夠達到3700萬(wàn)噸以上，印度本榨季的產(chǎn)量預計也在2700萬(wàn)噸左右，泰國則達到創(chuàng )紀錄的1100萬(wàn)噸。據國際糖業(yè)組織ISO最新的報告顯示，2013/14制糖年全球食糖過(guò)剩量預計為420萬(wàn)噸，而2014/15制糖年還將有130萬(wàn)噸左右的過(guò)剩量。
　　國內方面，據中糖協(xié)的數據，截止8月底國內食糖銷(xiāo)量為1024萬(wàn)噸，按往年的銷(xiāo)售均值，預計9月份單月的銷(xiāo)量大概為80-100萬(wàn)噸左右，由此預計在9月底結束的2013/14制糖年，國內食糖的結轉庫存至少將達到230-250萬(wàn)噸，是歷史最高工業(yè)庫存量，這還不包括國儲和進(jìn)口加工糖的庫存。應該說(shuō)，盡管市場(chǎng)預期在2014/15新榨季，受種植面積和生長(cháng)期不利天氣的影響，國內食糖產(chǎn)量將有所下降，但巨大的結轉庫存壓力仍然將對國內食糖現貨價(jià)格形成較大的壓力作用。而國內已經(jīng)連續數年虧損的制糖企業(yè)，在資金壓力的影響下，低價(jià)銷(xiāo)糖的意愿仍然較強，對國內食糖期、現貨價(jià)格的影響也將是負面的。
　　期市有句俗話(huà)叫做“熊市不言底”，持續的弱勢積重難返，在基本面供需沒(méi)有得到明顯的好轉之前，期貨價(jià)格的長(cháng)期跌勢行情也不會(huì )因為中、短期的反彈而改變。