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2014-09-29
作者:葉檀
來(lái)源:每日經(jīng)濟新聞
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美元指數大漲,全球市場(chǎng)驚心。 9月22日到26日的一周,美元指數連續第11周上升,創(chuàng )下1971年尼克松總統任期內實(shí)施美元自由浮動(dòng)以來(lái)最長(cháng)升勢。 美元指數漲主要是歐元指數跌,歐元/美元觸及22個(gè)月低位。歐洲央行繼續實(shí)施寬松貨幣政策,而美國已關(guān)上寬松大門(mén),疑問(wèn)是何時(shí)加息,美元處于攻勢。 美元指數大漲,猶如炸彈在中國經(jīng)濟的戰壕邊炸響。 中國經(jīng)濟遭遇嚴峻挑戰。人民幣未來(lái)如果不能維持明確的、穩定的預期,意味著(zhù)中國經(jīng)濟預期將下行,外流的資金增加,房地產(chǎn)市場(chǎng)將受到挑戰,對目前低迷成交量無(wú)疑雪上加霜。 在此次金融危機之前很長(cháng)一段時(shí)間,我國堅持出口導向經(jīng)濟政策,維持人民幣匯率兌美元不大幅上升,是理性舉措。由于大量結匯不得不在國內實(shí)行寬松的貨幣政策,導致貨幣實(shí)際購買(mǎi)力下降,刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷升溫。由此形成循環(huán),貨幣實(shí)際購買(mǎi)力不斷下降,資產(chǎn)品價(jià)格不斷上升(除了股票)。 今年5月以來(lái),美元維持強勢地位,人民幣匯率從去年底到今年3月兌美元震蕩下滑,而后隨著(zhù)美元指數上升而上升,經(jīng)歷過(guò)山車(chē)行情。9月26日,人民幣對美元即期匯率收盤(pán)報6.1370,較前一交易日升值93個(gè)基點(diǎn),創(chuàng )逾半年新高,當周累計升值135個(gè)基點(diǎn)。人民幣匯率走強主要由于波動(dòng)區間不大,不得不跟隨美元走勢。路透社報道,國外有交易員認為是阿里巴巴在美國股市融資后集中結匯的結果,也有人認為央行樂(lè )見(jiàn)其成,面對全球匯率市場(chǎng)巨幅波動(dòng),中國央行希望展示人民幣匯率的穩定性。 我國國內貨幣結構性緊張并未緩解,實(shí)際匯率大幅上升、動(dòng)蕩不安的市場(chǎng)對資產(chǎn)品價(jià)格尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)不利。政策不得不進(jìn)一步放松,近期,央行及各大商業(yè)銀行將放開(kāi)限貸、調整首套房認定標準等消息不絕于耳,雖然仍未獲得正式公告,但房貸不可能比目前更緊,將是較為明確的預期。 希望人民幣匯率大幅升值的人,是不了解實(shí)情的理論家。事實(shí)已經(jīng)證明,目前的人民幣匯率已經(jīng)是中國經(jīng)濟不可承受之高。中國經(jīng)濟確實(shí)取得了長(cháng)足進(jìn)步,但增長(cháng)的質(zhì)量遠沒(méi)有外表看到的那么好。 美元牛市讓買(mǎi)金大媽們深套其中,幸虧她們及時(shí)止住買(mǎi)金步伐,把少量現貨金當作資產(chǎn)配置的手段,并不指望靠手上的黃金維持生計。 德國商業(yè)銀行9月26日發(fā)布報告指出,8月內地自香港進(jìn)口的黃金規模跌至3年多來(lái)低位,中國大媽需求疲軟。今年至今內地從香港的黃金凈進(jìn)口規模累計達497公噸,較去年同期下滑33%。即使四季度需求出現一定增長(cháng),相比去年仍會(huì )有較大差距。 美元與黃金具有高度相關(guān)性,美國經(jīng)濟越好、美元指數越高、黃金價(jià)格越低。美國二季度GDP年率終值錄得4.6%,高于前值4.2%,為2011年四季度以來(lái)最高值。美國二季度核心個(gè)人消費支出物價(jià)指數季率終值
(剔除食品和能源)錄得2.0%,黃金觸及8個(gè)月低點(diǎn)。雖然美國的服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數與耐用消費品訂單大幅下挫,但這些數據無(wú)法抹殺一點(diǎn),到目前為止,無(wú)論與歐洲、英國還是日本、中國相比,美國的經(jīng)濟狀況相對周邊所有的
“鄰居”,都是最好的。資金與人才在流入,創(chuàng )新企業(yè)在發(fā)展。 股票市場(chǎng)繼續玩著(zhù)小把戲,全球各市場(chǎng)不顧低迷的經(jīng)濟繼續上升,從6月底以來(lái),從愛(ài)爾蘭到荷蘭再到新西蘭的基準股指都上漲超過(guò)2%。A股市場(chǎng)漲勢更令人矚目,游戲玩得十分純熟。 中國央行不得不放松貨幣,降低利率,其實(shí)質(zhì)是,此前的收緊是為了關(guān)鍵時(shí)刻有放松的空間。由于實(shí)體經(jīng)濟暴露出質(zhì)量低劣的黑洞,央行最終不得不發(fā)放貨幣。改革為生存讓道,但不改革,生存空間會(huì )狹窄難行。
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