上周市場(chǎng)高位震蕩，成交量降低，其中上證綜指上漲18.27點(diǎn)，漲幅0.78%；創(chuàng )業(yè)板指數上漲12.24點(diǎn)，漲幅0.82%。行業(yè)上，國防軍工、非銀行金融、通信、農林牧漁、石化等板塊漲幅居前，食品飲料、鋼鐵板塊排名靠后，銀行股出現下跌。
　　政策方面，9月24日，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議在減輕企業(yè)負擔、促進(jìn)制造業(yè)轉型升級的方向上再出實(shí)質(zhì)性舉措。會(huì )議要求，加快落實(shí)完善固定資產(chǎn)加速折舊政策，努力用先進(jìn)技術(shù)和裝備武裝“中國制造”，推出附加值更高、市場(chǎng)競爭力更強的產(chǎn)品，并提出將根據實(shí)施情況，適時(shí)擴大政策適用的行業(yè)范圍。據測算，A股所有上市公司第一年由此節省稅收高達2333億元，相當于2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流總額的7.8%。
　　經(jīng)濟方面，匯豐PMI初值超預期，但8月工業(yè)企業(yè)利潤增速回落，經(jīng)濟狀況依然不樂(lè )觀(guān)。9月23日，匯豐公布中國9月制造業(yè)PMI初值50.5%，預期50%，前值50.2%。數據好于預期。匯豐同時(shí)公布，中國9月匯豐制造業(yè)就業(yè)指數初值降至46.9%，創(chuàng )五年半低位，前值47.4%。雖然匯豐PMI初值超出市場(chǎng)預期，但經(jīng)濟改善的力度依然偏弱，仍需其他數據多方驗證。8月工業(yè)企業(yè)利潤增速回落。1-8月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額38330.4億元，同比增長(cháng)10%，增速比1-7月份回落1.7%；其中8月份當月，規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額4825.6億元，同比下降0.6%，而7月份為同比增長(cháng)13.5%。結合匯豐PMI數據以及工業(yè)企業(yè)利潤數據看，8月份經(jīng)濟數據是否是全年底部仍無(wú)法確認，經(jīng)濟狀況依然不樂(lè )觀(guān)。
　　筆者9月中旬起提示行情已過(guò)半程，預計“十一”前市場(chǎng)將繼續呈現高位震蕩調整格局。不過(guò)目前改革的邏輯主導市場(chǎng)，這無(wú)關(guān)短期波動(dòng)，改革過(guò)程有底部、沒(méi)高度，有牛股、無(wú)牛市。在秋收行情中，投資者要重視收割，提前布局醫藥消費方為上策。行業(yè)配置上，建議布局穩定增長(cháng)的細分領(lǐng)域創(chuàng )新醫藥龍頭和品牌消費，同時(shí)優(yōu)選方向明確、空間較大的科技股，如新能源汽車(chē)、機器人、智能生活。主題配置上繼續推薦國家安全產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)達地區國資的混合所有制改革。