國慶節假期前，多個(gè)主要指數紛紛上演“新高秀”，滬深股市在9月份的強勢表現也令投資者對10月“開(kāi)門(mén)紅”抱有較高期望。雖然節前A股市場(chǎng)上多頭氣氛依然濃厚，但不可否認因為長(cháng)假期間的不確定性因素較大，節后資金的謹慎情緒可能會(huì )逐漸升溫，在新的經(jīng)濟數據發(fā)布、新的住房信貸政策出臺、美元大漲等多空因素交織的背景下，A股料陷入高位震蕩。

　　節前現“紅包”行情

　　國慶節前，A股連續溫和上漲，上證綜指連續6個(gè)交易日上漲，9月30日，上證綜指盤(pán)中一度攀升至2365.49點(diǎn)，刷新了19個(gè)月以來(lái)的新高。長(cháng)假前市場(chǎng)觀(guān)望情緒有所提升，股指漲勢有所放緩，但節前的“紅包”行情也體現出市場(chǎng)仍處在強勢格局之中。
　　繼9月29日溫和上漲后，9月30日，即國慶節前最后一個(gè)交易日，滬綜指以2361.32點(diǎn)小幅高開(kāi)，受到PMI數據略低于預期的壓力影響，盤(pán)中一度震蕩回落，但尾盤(pán)重拾升勢，報收于2363.87點(diǎn)，上漲0.26%。這是上證綜指連續第六個(gè)交易日實(shí)現上漲，不斷上演“新高秀”，當日滬綜指一度摸高至2365.49點(diǎn)，再度刷新反彈新高。深成指則顯得差強人意，在9月29日收報十字星后，9月30日下跌0.03%，收于8080.35點(diǎn)。與之相比，小盤(pán)指數的市場(chǎng)表現則依然搶眼，創(chuàng )業(yè)板綜指上漲0.81%，報收于1673.35點(diǎn)，盤(pán)中最高上探至1673.36點(diǎn)，再度刷新歷史新高。中小板綜指上漲0.68%，報收于7904.18點(diǎn)，盤(pán)中最高上探至7913.15點(diǎn)，逐漸逼近8017.67點(diǎn)的歷史高點(diǎn)。
　　分析人士指出，從節前市場(chǎng)的連續上漲趨勢來(lái)看，投資者相對看好節后的市場(chǎng)行情，對10月的“開(kāi)門(mén)紅”抱有較高期待，節前資金并未出現大幅離場(chǎng)，鎖定利潤的現象。從歷史規律看，一般國慶長(cháng)假前市場(chǎng)的走勢往往能延續至假期之后，鑒于節前市場(chǎng)呈現溫和上漲態(tài)勢，保持著(zhù)相對強勢格局，這也為十月初市場(chǎng)行情的演繹打下了較好的基礎。

　　大盤(pán)節后料陷高位震蕩

　　考慮到大盤(pán)在9月份表現強勢，投資者普遍對于股指在10月份的市場(chǎng)表現頗為期待，節前A股市場(chǎng)上多頭氣氛依然濃厚，但不可否認因為長(cháng)假期間的不確定性因素較大，節后資金的謹慎情緒可能會(huì )逐漸升溫。分析人士指出，長(cháng)假期間，在新的經(jīng)濟數據發(fā)布、新的住房信貸政策出臺、美元大漲等多空因素交織的背景下，A股料陷入高位震蕩。
　　首先，經(jīng)濟數據亦喜亦憂(yōu)。10月1日，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心公布，9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為51.1%，好于市場(chǎng)預期的51.0%；但9月30日公布的中國9月匯豐制造業(yè)PMI終值則為50.2%，低于預期的50.5%，同時(shí)也低于9月匯豐制造業(yè)PMI初值。市場(chǎng)人士指出，從目前來(lái)看，宏觀(guān)經(jīng)濟數據雖然出現改善，但改善的程度可能會(huì )相對有限，從目前來(lái)看，經(jīng)濟數據只要不出現大幅下滑，市場(chǎng)出現系統性風(fēng)險的概率亦較小。
　　其次，9月30日，央行、銀監會(huì )發(fā)文要求首套房最低首付款比例為30%，貸款利率下限為貸款基準利率的0.7倍，已結清首套房購房貸款的家庭，再次申請貸款購買(mǎi)普通商品住房時(shí)仍可執行首套房貸款政策。銀行業(yè)金融機構可根據當地城鎮化發(fā)展規劃，向符合政策條件的非本地居民發(fā)放住房貸款。由此，限購放松及央行全面放松首套房認定等超預期政策出臺從宏觀(guān)上有助于經(jīng)濟企穩，為股市奠定基礎，微觀(guān)上也有助于地產(chǎn)行業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度的回升。
　　最后，美元自7月初以來(lái)連續12周上漲，為美元逾40年最長(cháng)升勢，在此期間，美元指數大漲約7.7%。10月3日，美元指數更是升至四年高位86.75點(diǎn)，但10月6日美元指數卻下跌1.1%至85.75點(diǎn)，雖然周一美元出現回調，但總體來(lái)看，美元漲勢明顯，9月初以來(lái)恒生指數的持續下跌也與美元升值帶來(lái)的資金流出有一定的關(guān)系。鑒于“外資抄底”是本輪市場(chǎng)上漲重要的做多邏輯之一，美元的持續強勢可能會(huì )引發(fā)資金從新興市場(chǎng)中流出，回流到美國，短期可能會(huì )引發(fā)A股投資者的擔憂(yōu)，市場(chǎng)繼續向上的空間料受限。