“我們上海的公募基金公司電商部門(mén)，在國慶節前自發(fā)地開(kāi)了一個(gè)會(huì )，共有十幾家基金公司參加，這個(gè)會(huì )上有的人很冷靜，覺(jué)得貨幣基金長(cháng)期來(lái)看規模是穩中有降�！�10月10日，上海一家規模排名前列電商部門(mén)負責人如此告訴時(shí)代周報記者，“有的人則依然很狂熱，考慮去對接一個(gè)又一個(gè)平臺，比如城商行和一些垂直的網(wǎng)站；有的人則表現得很迷茫，不知下一步該怎么走�！�
　　無(wú)獨有偶，曾經(jīng)點(diǎn)燃公募基金行業(yè)金融互聯(lián)網(wǎng)導火索的淘寶網(wǎng)，在此做出抉擇，調整費率，使得去年一年來(lái)?yè)�任金融互�?lián)網(wǎng)急先鋒的貨幣基金，被迫在基金淘寶店下架。而此前的一年中，基金淘寶店令人失望地沉寂了一年時(shí)間。
　　2013年6月，天弘基金和支付寶合作的余額寶在短時(shí)間內規模迅速膨脹，拉開(kāi)了公募基金金融互聯(lián)網(wǎng)的序幕。之后，公募基金公司想盡一切辦法，搭上和淘寶網(wǎng)合作的列車(chē)。為此，應淘寶網(wǎng)要求派出員工到杭州參加淘寶網(wǎng)舉辦的8天培訓班，費用是每人每天2000元�！罢麄�(gè)行業(yè)都抱著(zhù)很高的預期，覺(jué)得每天的規模應該是幾億甚至幾十億�！�
　　在公募基金陷入發(fā)展絕境后，金融互聯(lián)網(wǎng)一度被視為希望，如今一年后公募基金逐漸清醒：在沒(méi)有出現牛市的情況下，接下來(lái)的電商肯定不會(huì )出現去年一樣的爆發(fā)，公募基金的金融互聯(lián)網(wǎng)走到了十字路口。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融“先鋒”被迫下架

　　時(shí)隔一年之后，基金淘寶店再次出現在公眾視野中：10月份起，淘寶網(wǎng)調整對基金淘寶店的收費規則，將原來(lái)以保有量為主的方式調整為按每筆訂單0.3%收費，實(shí)行所有類(lèi)型基金“一刀切”。
　　這對貨幣基金、理財基金以及C類(lèi)基金幾乎是致命的。此前，淘寶對該類(lèi)基金收取的費用為0.25%。
　　好買(mǎi)基金研究中心分析說(shuō)，淘寶向基金公司征收每筆0.3%的銷(xiāo)售服務(wù)費，C類(lèi)基金，以及貨幣型、理財型基金會(huì )受到較大沖擊。因為上述三類(lèi)基金不收取申購費用，依靠投資者持有投資期間每日計提的管理費或銷(xiāo)售服務(wù)費維持運營(yíng)。
　　目前貨幣型、理財型基金的管理費一般在0.3%左右，按照淘寶的新收費規則，賣(mài)出一單即要把全年管理費貢獻給淘寶，如投資者持有不足一年，或反復申贖幾次，基金公司就要遭受損失，這對基金公司并不劃算。
　　而C類(lèi)基金一般不設申贖費用，而在管理費外設置0.6%左右、每日計提的管理服務(wù)費，處境略好，但賣(mài)出一單仍要把全年管理費貢獻給淘寶，如投資者一年內多次申贖，則基金公司需要額外將管理費貼補給淘寶。
　　顯然，這一政策調整對這類(lèi)基金是重大打擊。9月30日，隨著(zhù)廣發(fā)基金旗下多只貨幣基金退出淘寶網(wǎng)，所有的基金淘寶店均下降貨幣基金等產(chǎn)品�！斑@樣只能迫使所有基金公司撤下貨幣基金�！倍嗉一�金公司無(wú)奈地表示，從預期來(lái)看基金淘寶店大大低于預期。
　　基金公司原本打著(zhù)這樣的如意算盤(pán)：淘寶網(wǎng)有著(zhù)海量的客戶(hù)，在淘寶的支持下，這些客戶(hù)將一步步認識到貨幣基金的明顯好處（低風(fēng)險高流動(dòng)性幾乎媲美活期存款，而收益則又遠高于活期存款），逐步將數額龐大的活期存款轉化到貨幣基金中，貨幣基金規模的迅速膨脹也將幫助基金公司賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。
　　更重要的是，通過(guò)貨幣基金，客戶(hù)逐漸了解到基金公司，這些客戶(hù)或將轉而購買(mǎi)該基金公司旗下的其他公募基金產(chǎn)品，最終達到轉化和開(kāi)發(fā)客戶(hù)的目的。
　　“本來(lái)是寄希望通過(guò)貨幣基金打開(kāi)局面，不到一年淘寶網(wǎng)卻迫使貨幣基金下架基金淘寶店。當然如今看來(lái)收益最大的依然是天弘基金�！蹦戏揭患一�金公司電商部門(mén)人士告訴時(shí)代周報記者，作為淘寶平臺下未來(lái)唯一的貨基，交易量將會(huì )被進(jìn)一步匯集到余額寶中，天弘有望獲利。
　　時(shí)代周報記者登錄淘寶網(wǎng)理財頻道發(fā)現，在該頻道的首頁(yè)也對天弘基金和支付寶合作的余額寶進(jìn)行了推廣。去年10月份，阿里巴巴突然入股天弘基金并獲取控股權，天弘基金由此成為阿里金融布局之一。從而天弘基金和淘寶網(wǎng)的關(guān)系由合作關(guān)系變?yōu)榱税⒗锏蹏�的成員關(guān)系。
　　不過(guò)，來(lái)自淘寶方面的回應稱(chēng)，費率調整與淘寶理財在阿里平臺定位的重新劃分有關(guān)，今后淘寶理財將專(zhuān)注成為權益類(lèi)理財產(chǎn)品的銷(xiāo)售平臺。

　　背后各自的算盤(pán)

　　“淘寶店沒(méi)有做起來(lái)，主要在于淘寶網(wǎng)沒(méi)有將流量引過(guò)來(lái)。對淘寶而言，基金只是一個(gè)很小部分�！鼻笆瞿戏侥郴�金電商部人士告訴時(shí)代周報記者。
　　“淘寶網(wǎng)其實(shí)賣(mài)的就是流量，如果沒(méi)有引流就意義不大�！鼻笆鋈耸垦a充說(shuō)，余額寶在成立一年后規模達到5000多億，用戶(hù)規模超過(guò)1億，這些都顯示了淘寶網(wǎng)強大的流量。
　　該人士猶記得，在和淘寶網(wǎng)談合作時(shí)，淘寶網(wǎng)當時(shí)許諾將開(kāi)放基金的支付功能，購買(mǎi)了基金的持有人在淘寶網(wǎng)上購買(mǎi)東西可以用基金來(lái)支付，但是最終由于淘寶方面原因均沒(méi)有實(shí)現。
　　“大家那會(huì )期待都很高，甚至有基金公司專(zhuān)門(mén)發(fā)布了為淘寶網(wǎng)定制的公募基金產(chǎn)品，預期能有幾十億甚至更多的募集規模�！鼻笆雠琶�靠前的上海某基金公司電商部門(mén)負責人告訴時(shí)代周報記者，定制一個(gè)產(chǎn)品費用相當高，如果募集份額不理想很可能虧本。
　　據其介紹，公募基金新產(chǎn)品從研發(fā)到誕生要經(jīng)歷相當長(cháng)一段時(shí)間，除了一些顯性營(yíng)銷(xiāo)費用支付，還有很多硬性費用，如公司各個(gè)部門(mén)為其所付出的勞作以及相互溝通。
　　“從收益來(lái)講，如果募集規模在10個(gè)億，那么一年的管理費（債券型基金）收入也就幾百萬(wàn)元，最終下來(lái)基金公司基本上沒(méi)有多少錢(qián)可賺，如果募集規模低于10億元，那最終的可能還要虧本�！痹撊耸拷忉屨f(shuō)。
　　和余額寶待遇不同的是，在幾經(jīng)爭奪和數月鋪墊之后，首批基金淘寶店在11月份開(kāi)張。在開(kāi)張第一天，最終的效果則讓人大跌眼鏡，
　　在首批基金淘寶店上線(xiàn)三天后，首批產(chǎn)品20%無(wú)成交記錄而產(chǎn)生了成交記錄的基金產(chǎn)品中，成交筆數為個(gè)位數的占主導，貨幣基金交易量占據了其中的絕大部分。一個(gè)月全部交易量不超過(guò)1億元。與之相比，余額寶在成立不到20天的時(shí)間中，吸金超過(guò)60億元。
　　對比之下，淘寶網(wǎng)的是否引流成為各基金銷(xiāo)售的關(guān)鍵因素。值得一提的是，在基金淘寶店數度延后上線(xiàn)期間，阿里巴巴敲定了天弘基金的方案，并在去年10月初對外披露。
　　“淘寶幫助余額寶在淘寶上減少了競爭對手。對淘寶而言，看重的是收益率，如果基金公司的低風(fēng)險產(chǎn)品的收益率能夠超過(guò)保險、票據理財等理財產(chǎn)品，或許淘寶就會(huì )力推。而對基金公司來(lái)說(shuō)，淘寶只是其一個(gè)嘗試并寄予希望的渠道，各自出發(fā)點(diǎn)并不相同�！庇谢�金公司人士如此評價(jià)。

　　股基的新渠道？

　　好買(mǎi)基金評價(jià)說(shuō)，各方在淘寶的這一決策中都沒(méi)討到什么便宜，可以說(shuō)是多方“共輸”局面�；�金網(wǎng)店或將變得更加“雞肋”，最終可能導致基金淘寶網(wǎng)店這樣的合作方式走向失敗。
　　截至目前，有大約32家基金公司在淘寶上開(kāi)設網(wǎng)店，僅占基金公司總數1/3左右，基金對于淘寶開(kāi)店并不很熱衷。大部分基金公司在繳納一筆支出開(kāi)店后收獲甚微，影響積極性的同時(shí)，也令其他尚未開(kāi)店的基金公司望而卻步。
　　好買(mǎi)基金進(jìn)一步下結論說(shuō)：“對于基金網(wǎng)店的未來(lái)，我們并不抱樂(lè )觀(guān)的態(tài)度�！钡�基金公司目前顯然依然不愿意放棄這一陣地。
　　“每天都是正增長(cháng)，無(wú)論瀏覽量還是交易量，基金淘寶店都是正增長(cháng)。而且重要的是，他們不是買(mǎi)了幾天之后就贖回，持有基金的時(shí)間比較長(cháng)，說(shuō)明他們是投資的。另外一個(gè)現象是，最近股市走好，淘寶基金店的交易顯著(zhù)增加，他們對市場(chǎng)的反應極為敏感�！蹦郴�金公司電商人士說(shuō)。
　　時(shí)代周報記者從多家基金獲悉，目前每天的交易量中，有的公司能夠達到幾百萬(wàn)上千萬(wàn)，其中關(guān)鍵的是，管理費最高的股票型基金的占比超過(guò)6成。這個(gè)顯著(zhù)變化，給基金公司帶來(lái)了信心。
　　“一年的費用下來(lái)也就幾十萬(wàn)，但是基金淘寶店可以是公司的一個(gè)展示平臺，從推廣品牌的角度來(lái)看也是劃算的。權衡利弊，傳統的渠道付出的費用依然遠高于互聯(lián)網(wǎng)平臺，所以規模不大，那說(shuō)明還需要一個(gè)不斷培育的過(guò)程�！�
　　一位從業(yè)了10年的老基金人士告訴時(shí)代周報記者，基金淘寶店肯定會(huì )往前發(fā)展�！霸�10年前基金也非常難賣(mài)，很多人都沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)。那時(shí)候上投摩根基金到處做投資者教育，一年下來(lái)做幾百場(chǎng)演講，之后牛市到來(lái)后，上投摩根基金迅速壯大，這和他們之前的努力是分不開(kāi)的�！�
　　“現在淘寶對基金淘寶店有個(gè)限制，股票類(lèi)基金每人每日購買(mǎi)的上限是2萬(wàn)元。如果牛市來(lái)臨，淘寶也放開(kāi)2萬(wàn)元上限這個(gè)限制，我真的很期待看看會(huì )發(fā)生什么�！北本┠郴�金人士說(shuō)。
　　基金電商化的趨勢主要原因是生活習慣的改變。中基協(xié)發(fā)布的去年基金投資者報告顯示，“持有的基金人數中40歲以上占了總人數的一半，但是持有的基金份額遠遠超過(guò)40歲以下的人持有的份額，這些人大部分是通過(guò)銀行到傳統渠道來(lái)購買(mǎi)基金的�！�
　　前述上海某基金公司電商部門(mén)負責人說(shuō)，今后隨著(zhù)年輕人的成長(cháng)，逐漸成為基金的購買(mǎi)主力時(shí)，其購買(mǎi)方式也將和其目前的消費方式保持一致，所以需要慢慢等待和培育這個(gè)市場(chǎng)。