公募88魔咒將至 A股后市變臉?
2014-10-20    作者:謝丹敏    來(lái)源:第一財經(jīng)日報
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    基金“88魔咒”再次應驗?當偏股型基金股票倉位逼近88%、A股上證綜指“兵臨”2400點(diǎn)之時(shí),基金投資策略發(fā)生微妙變化,A股市場(chǎng)隨即調整。
  渤海證券統計顯示,截至10月7日,有統計的532只偏股型基金平均倉位達到87.18%,距88%的魔咒警戒線(xiàn)不到1個(gè)百分點(diǎn)。面對加倉“子彈”剩余有限的局勢,多機構選擇了防御性策略,上證指數進(jìn)入10月份出現了一定調整。
  “88魔咒形成效果,是因為基金經(jīng)理的思想跟散戶(hù)的想法沒(méi)有太大的區別,也是等行情高漲的時(shí)候會(huì )把倉位加到最高,所以往往當基金倉位很高的時(shí)候,市場(chǎng)會(huì )出現階段性的頂部!蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢垖Α兜谝回斀(jīng)日報》記者稱(chēng),但和6000點(diǎn)相比,現在還處于階段性底部回升的階段,不可能出現大跌,而是一個(gè)短期階段性調整。

  基金減倉與調倉并行

  所謂88魔咒,是指當偏股型基金股票倉位達到88%時(shí),后市加倉動(dòng)能不足,從而選擇撤退或者換倉,市場(chǎng)通常會(huì )出現一輪調整。
  從統計數據來(lái)看,88魔咒似乎已經(jīng)提前應驗,在當前股票倉位逼近88%之時(shí),眾多公募基金選擇了減倉和換倉策略,而A股上證綜指出現了50點(diǎn)左右的跌幅。
  根據渤海證券基金倉位監測模型,截至10月7日納入統計范圍的532只偏股型開(kāi)放式基金上周的平均倉位為86.86%,比前一(交易)周的87.18%減少了0.32個(gè)百分點(diǎn)。其中股票型基金平均倉位為90.05%,比前一周減少了0.37個(gè)百分點(diǎn);混合型基金平均倉位為80.69%,比前一周減少了0.21個(gè)百分點(diǎn)。
  截至9月30日一周內70家基金公司中19家加倉、51家減倉,其中安信、天弘和財通等基金公司減倉幅度較大,申萬(wàn)菱信、華商等基金公司加倉幅度較大。
  與此同時(shí),眾多基金正在加快換倉,其中房地產(chǎn)和醫藥板塊是兩個(gè)換倉比較活躍的行業(yè)。
  聯(lián)訊證券發(fā)布報告稱(chēng),截至10月10日的一周內偏股型基金加倉房地產(chǎn)、食品飲料、農林牧漁、家用電器、輕工制造,減持電子元器件、餐飲旅游、有色金屬、公用事業(yè)、醫藥生物。
  房地產(chǎn)行業(yè)成為近期基金配置集中度最高的行業(yè),不過(guò),上周地產(chǎn)股還是出現了一定的調整。截至上周五收盤(pán),上證房地產(chǎn)指數收于3597.01點(diǎn),一周跌幅達到2.83%。醫藥板塊上周走勢顯露出一定的沖高回落風(fēng)險,上周四醫藥板塊紛紛放量下跌,上周五眾多個(gè)股延續跌勢。

  A股后市變臉?

  2007年10月16日,上證綜指創(chuàng )出歷史新高的6124點(diǎn),隨后市場(chǎng)出現大崩盤(pán),即便出現反彈,股市也最高未突破過(guò)3500點(diǎn)。截至2014年10月17日,上證綜指收報2341.18點(diǎn),整整7年過(guò)去了,當前的股指較6124點(diǎn)高點(diǎn),跌幅超過(guò)60%。
  楊德龍對此指出,與6124點(diǎn)時(shí)期不同,當前A股處于階段性底部,目前已形成賺錢(qián)效應,反彈趨勢形成。
  中國結算最新公布的統計月報顯示,9月合格境外機構投資者(QFII)在滬深兩市合計新開(kāi)13個(gè)A股賬戶(hù)。這是QFII連續33個(gè)月新開(kāi)A股賬戶(hù),賬戶(hù)總數達764個(gè),其中164個(gè)賬戶(hù)是今年以來(lái)新開(kāi)。
  與此同時(shí),滬深兩市融資余額創(chuàng )出歷史新高。同花順iFinD數據顯示,截至10月14日,滬深兩市融資余額達到6590.11億元。2014年9月24日首次站上6000億元大關(guān)之后,融資余額從6000億元升至6500億元僅用10個(gè)交易日。
  楊德龍對《第一財經(jīng)日報》記者稱(chēng):“大的趨勢是反彈的,但反彈的節奏會(huì )減緩!
  “9月份的經(jīng)濟數據公布在即,多數基金公司選擇在節后小幅降低基金的股票倉位水平,從而為經(jīng)濟數據公布后調整持倉結構留出操作空間!甭(lián)訊證券分析師傅鵬近日發(fā)布研究報告稱(chēng),當前來(lái)看,偏股型基金仍處于對后市的觀(guān)望之中。
  長(cháng)信基金專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理黃建中稱(chēng),短期大盤(pán)無(wú)憂(yōu),但極有可能出現風(fēng)格轉換。小盤(pán)股因為前期漲勢過(guò)高,但業(yè)績(jì)并不突出,而隨著(zhù)滬港通的到來(lái),A股估值將與國際接軌,小盤(pán)股面臨調整之憂(yōu)。
  在選股上,摩根士丹利華鑫基金公司的一位人士認為四季度應該更多關(guān)注那些財務(wù)健康、估值合理的品種,尤其在財務(wù)方面,既要觀(guān)察公司質(zhì)地是否健康,是否有抵御風(fēng)險的能力,也要順應市場(chǎng)偏好,關(guān)注這類(lèi)財務(wù)健康的公司是否具有擴張基礎與潛力。

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