仿佛一夜之間，籠罩在A(yíng)股上空的霧霾就被完全吹散了。以前剛剛走出5連陰調整走勢的滬深兩市股指，10月28日雙雙大漲逾2%，迎來(lái)了強勢反彈的同時(shí)，兩市成交量也再度站上3000億元。究竟是什么原因使得一夜之間A股市場(chǎng)出現如此的巨變呢？
　　從28日股指走勢來(lái)看，滬深兩市股指雙雙在小幅高開(kāi)之后一路震蕩走高，全天基本沒(méi)有調整，場(chǎng)外增量資金入市的跡象異常明顯。上證指數最后報收2337.87點(diǎn)，漲幅2.07%，成交1582億元；深成指報收7988.34點(diǎn)，漲幅2.03%，成交1752億元；創(chuàng )業(yè)板指數報收1522.05點(diǎn)，漲幅2.01%，成交355億元。兩市全天資金流動(dòng)也轉為凈流入15億元，一改此前持續凈流出的狀態(tài)。
　　對于A(yíng)股緣何一夜之間變得如此強勢，總結市場(chǎng)人士的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看主要有以下幾個(gè)原因：央行首次采用MLF定向放水，成為最大的利好消息；新股申購凍結資金開(kāi)始回流；滬港通推遲利空效應的逐漸消化；高鐵等板塊政策利好不斷。
　　此前市場(chǎng)的主流觀(guān)點(diǎn)基本都是股指仍將震蕩調整，如平安證券策略分析師房雷就認為，滬港通延期或影響短期市場(chǎng)情緒。周末消息滬港通并不能如期在10月底實(shí)施，短期尚未有明顯的時(shí)間表計劃，這可能影響短期市場(chǎng)風(fēng)險偏好，但考慮到資本市場(chǎng)加速對外開(kāi)放是必然，因此無(wú)需過(guò)度擔憂(yōu)。在四中全會(huì )與滬港通預期的時(shí)點(diǎn)之后，政策進(jìn)入相對的空窗期，基本面環(huán)境可能重新成為主導短期市場(chǎng)的因素。在主要部門(mén)的風(fēng)險壓力逐步釋放后，市場(chǎng)的整體風(fēng)險已經(jīng)顯著(zhù)降低，短期內盡管無(wú)風(fēng)險利率在下降，但增長(cháng)預期的弱勢與風(fēng)險偏好的回落使得市場(chǎng)不確定性有所增加，市場(chǎng)仍將維持震蕩調整。
　　不過(guò)也有私募基金人士認為，其實(shí)滬港通的延后推出對藍籌股板塊而言應該是利好持續的時(shí)間會(huì )更長(cháng)，近來(lái)藍籌股的回調有一定錯殺的成分，股指現在的快速回升其實(shí)是在市場(chǎng)情緒宣泄之后的糾錯行情，像軍工、高鐵。券商等板塊的反彈速度就明顯較快。在普遍看好中長(cháng)期后市的背景下，機構投資者此前很多都在逢低接納，現在只是開(kāi)始集體發(fā)力拉升了而已。
　　而中金公司策略分析師王漢鋒等更是樂(lè )觀(guān)地認為，2015年A股將實(shí)現約20%的年度收益。2014年市場(chǎng)主要驅動(dòng)因素是改革；2015年除了改革之外，市場(chǎng)利率及實(shí)際利率下行將是驅動(dòng)市場(chǎng)的又一個(gè)重要因素。受此影響，2015年有望實(shí)現“股債雙�！�。雖然外圍因素惡化與個(gè)股層面漲幅較大帶來(lái)的獲利壓力可能導致A股出現階段性回調，但全年來(lái)看仍可對A股保持樂(lè )觀(guān)。
　　這主要是因為，一是周期性放松引導市場(chǎng)利率下行，流動(dòng)性整體寬松，提升風(fēng)險偏好的同時(shí)降低增長(cháng)尾部風(fēng)險；二是結構性改革將繼續發(fā)力提升中國增長(cháng)質(zhì)量和可持續性。持續的改革在糾正中國面臨的結構性問(wèn)題，中國延續幾年的“增速換擋”漸近尾聲，7%左右的中期擋位可能在逐步形成。在此宏觀(guān)背景下，自上而下預測2015年A股盈利將增長(cháng)10.6%。
　　與此同時(shí)，流動(dòng)性改善超預期將是可能的上行風(fēng)險；而包括歐洲再陷泥潭、美國加息早于或者強于預期、中東等地緣政治出現惡化、中國政策應對慢于預期導致經(jīng)濟超預期下滑等因素將是主要的下行風(fēng)險。