進(jìn)入10月，受外圍市場(chǎng)調整影響，A股小牛行情出現“飲水式”回調，但隨著(zhù)利好政策的逐步到位，調整即將結束，A股將續創(chuàng )新高。
　　本周，央行一項貨幣工具的預期誘發(fā)業(yè)內人士熱議，為何說(shuō)到是專(zhuān)業(yè)人士熱議，而并非普通投資者關(guān)注，該項貨幣工具預期與以往貨幣工具明顯不同，揭示出貨幣政策趨向寬松的市場(chǎng)預期。業(yè)內預期央行將以新型貨幣手段“中期借貸便利”政策定向釋放千億元級別流動(dòng)性，即臨近到期或將重新約定利率并展期。專(zhuān)業(yè)名詞解釋比較晦澀，但簡(jiǎn)而言之，就是央行持續向市場(chǎng)定向注入流動(dòng)性，再配合公開(kāi)市場(chǎng)明確的正回購利率下調，已釋放出明顯的貨幣寬松信號，正引導貨幣市場(chǎng)不斷寬松，利率走低。
　　投資者可能還會(huì )問(wèn)，為何該項創(chuàng )新型貨幣工具預期意味著(zhù)貨幣政策趨向寬松？原先央行采取的定向貨幣寬松手段叫做“常備借貸便利”，每次期限限定為1至3個(gè)月，但這次“中期借貸便利”的市場(chǎng)預期工具則是到期后可展期，具體舉措正期盼中。那么央行為何現在可以逐步使用寬松貨幣工具了呢？關(guān)鍵因素在于國際油價(jià)近期出現了斷崖式下跌，使得央行使用寬松貨幣政策的騰挪空間大大拓展，寬松預期并非沒(méi)有現實(shí)經(jīng)濟環(huán)境依據。
　　根據對央行貨幣工具應用的長(cháng)期觀(guān)察，央行貨幣政策最重要的調控目標始終是通脹，例如今年三季度，在經(jīng)濟增速下滑，市場(chǎng)普遍認為央行會(huì )使用“常備借貸便利”注入流動(dòng)性的時(shí)候，央行卻仍在公開(kāi)市場(chǎng)反向操作，即通過(guò)正回購持續回籠資金。但是到了四季度，央行在穩定基礎貨幣狀況的情況下，明顯通過(guò)正回購利率下調這種價(jià)格型工具，來(lái)引導融資成本下降。核心因素是在國際油價(jià)大幅下調的背景下，可以預期未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內通脹不會(huì )是大問(wèn)題，央行使用各種寬松貨幣工具的騰挪空間得到拓展，因此業(yè)內出現央行貨幣政策工具趨向寬松的預期不足為奇。A股將極大獲益于貨幣政策寬松預期，牛市行情將蓬勃展開(kāi)。
　　另外，導致A股短期回調的事件性因素“滬港通”暫停，則并不構成掣肘牛市行情的實(shí)際障礙，而且從以往“港股直通車(chē)”推出過(guò)程中對港股市場(chǎng)的利好作用分析，越是延后推出“滬港通”政策，對A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的利好延續作用越持久，而且政策推出之后對兩市的波動(dòng)影響也越小。因此當本周香港特首梁振英表態(tài)爭取“滬港通”盡早開(kāi)通，給予市場(chǎng)各界明確政策預期之后，滬港通仍將構成對兩市的利好支持。
　　最后，十八屆四中全會(huì )定調法治經(jīng)濟，為經(jīng)濟轉型和A股牛市保駕護航。原因在于，A股牛市關(guān)鍵在于藍籌股鳳凰涅槃，動(dòng)力能源股“兩桶油”和銀行股估值回暖的關(guān)鍵因素則在于法治經(jīng)濟和國資改革，藍籌股重振雄風(fēng)將推動(dòng)股指迭創(chuàng )新高。