長(cháng)虹定增剝離虧損　轉型求變更待創(chuàng )新

　　日前，四川長(cháng)虹發(fā)布公告稱(chēng)，將擬定增募集不超過(guò)40億元，用于整合大股東長(cháng)虹集團旗下軍工資產(chǎn)，并巨資投建智能交易和智能研發(fā)平臺，以推動(dòng)家電業(yè)務(wù)轉型升級。此外，其還擬以股權轉讓方式將虧損的等離子業(yè)務(wù)及資產(chǎn)進(jìn)行處置和剝離。此前四川長(cháng)虹因籌劃的重大事項，公司股票已從9月15日起停牌兩月之久。業(yè)內人士認為，長(cháng)虹將等離子資產(chǎn)剝離，將推動(dòng)上市公司業(yè)績(jì)持續改善。等離子屏幕未來(lái)更多應用在商用市場(chǎng)。
　　市場(chǎng)風(fēng)云變幻，企業(yè)潮起潮落。在競爭最激烈的家電行業(yè)，上市公司很難“穩坐釣魚(yú)臺”。曾經(jīng)的空調大王——春蘭，已經(jīng)神色黯然；在電視領(lǐng)域曾經(jīng)無(wú)可比擬的長(cháng)虹，雖然沒(méi)有被擠出市場(chǎng)，但也是今非昔比，風(fēng)光褪色。放眼世界市場(chǎng)，后浪推前浪的大演變更是令人目不暇接，最顯著(zhù)的特點(diǎn)是日本電器業(yè)的衰落，以及韓國企業(yè)的迅速崛起。興衰周期如此之短，行業(yè)巨頭替代如此迅速，令人瞠目。從國際經(jīng)驗看，日本電器業(yè)的衰落，敗在創(chuàng )新能力不足上；特別是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，日本企業(yè)創(chuàng )新步伐慢了三拍。從工藝的精細和成熟技術(shù)應用方面看，日本企業(yè)無(wú)與倫比，但是只在原有技術(shù)領(lǐng)域踱步，只能在激烈競爭中敗下陣來(lái)。這或許也對中國上市公司有所啟示。

　　白酒企業(yè)業(yè)績(jì)全線(xiàn)下滑　改革先要理清產(chǎn)業(yè)定位

　　據報道，上市白酒企業(yè)的三季度業(yè)績(jì)情況已基本公布完畢，負增長(cháng)仍然是普遍現象。梳理各企業(yè)三季報發(fā)現，一線(xiàn)酒企前三季度的業(yè)績(jì)全面下滑，多位業(yè)內人士表示，白酒行業(yè)的深度調整仍在繼續，這也是國有酒企進(jìn)行體制改革的重要窗口，酒企需要抓住這個(gè)機遇，否則要在白酒行業(yè)使市場(chǎng)在資源配置中真正起決定性作用將遙遙無(wú)期。
　　白酒業(yè)業(yè)績(jì)的持續下滑已經(jīng)勢在必然，改革的呼聲越來(lái)越強。不少人認為，白酒業(yè)、特別是高端白酒的近期頹勢，主要是受了反腐敗、抑制公款消費的影響。從短期看，這些分析并沒(méi)有錯。值得深思的是，中國白酒行業(yè)有沒(méi)有必要發(fā)展這么快、規模這么大？有沒(méi)有必要創(chuàng )造這么多高端、高價(jià)的白酒品牌？有沒(méi)有必要把這么多的資源投入這個(gè)領(lǐng)域？國有資本有沒(méi)有必要在這個(gè)領(lǐng)域投入這么多、占據這么重要的位置？我們很難說(shuō)白酒行業(yè)是國民生計之必需的產(chǎn)業(yè)吧？我們很難說(shuō)這個(gè)行業(yè)是創(chuàng )新驅動(dòng)、技術(shù)含量很高的重要產(chǎn)業(yè)吧？我們更難說(shuō)這是個(gè)事關(guān)國家安全的關(guān)鍵領(lǐng)域吧？如果這幾個(gè)問(wèn)題都搞清楚了，白酒企業(yè)下一步改革方向就不難確定了。

　　保殼族又到生死時(shí)限　求生存務(wù)必“脫胎換骨”

　　據報道，統計數據顯示，滬深兩市中，已經(jīng)在2012和2013年連續兩年出現虧損的企業(yè)(剔除已經(jīng)暫停上市的公司)一共有34家，這些公司如果今年再次出現虧損的話(huà)，將因觸及連續虧損三年的“紅線(xiàn)”而暫停上市。隨著(zhù)三季報的出爐，“保殼族”已經(jīng)進(jìn)入了最后的“生死”倒計時(shí)，就目前的業(yè)績(jì)來(lái)看喜憂(yōu)參半。實(shí)際上，隨著(zhù)推動(dòng)多年的退市制度改革塵埃落定，逾30家站在暫停上市懸崖邊的上市公司，正面對著(zhù)空前嚴峻的考驗。
　　“年關(guān)難過(guò)年年過(guò)”，這話(huà)用在中國資本市場(chǎng)上的“保殼一族”，也十分形象。雖然監管部門(mén)對保殼的要求越來(lái)越嚴，但是每個(gè)上市企業(yè)都在想“絕處逢生”的辦法。為了逃脫一死，各種各樣的求生出路都在使用，有求政府幫一把的，有賣(mài)資產(chǎn)求扭虧的，有財務(wù)騰挪做美報表的。當然，真心實(shí)意搞經(jīng)營(yíng)、轉型升級求優(yōu)化的，也有人在。所有保殼無(wú)外乎使用融資、并購、重組、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)等手段達到扭虧為盈的目的，其實(shí)這些活動(dòng)正是資本市場(chǎng)的基本功能，如果正常運用，何必被人屢屢詬��？關(guān)鍵是不少“保殼”活動(dòng)實(shí)質(zhì)是為少數企業(yè)或大股東的利益損害廣大投資者的利益，在客觀(guān)上形成了“劣幣驅逐良幣”的惡劣影響。所以“借殼從嚴，保殼求真”是十分必要的，保殼既是企業(yè)的短期目標，更是長(cháng)期“脫胎換骨”的起點(diǎn)。

　　獐子島巨虧震驚業(yè)內外　監管更應注重行業(yè)特點(diǎn)

　　10月30日晚間，獐子島披露三季報，稱(chēng)因北黃海遭遇異常的冷水團，公司105.64萬(wàn)畝海洋牧場(chǎng)遭遇滅頂之災，顆粒無(wú)收。受此影響，公司前三季度由盈利4845萬(wàn)元變?yōu)樘潛p約8.12億元。公司舉辦的海洋牧場(chǎng)災情說(shuō)明會(huì )上，公司董秘孫福君道歉，稱(chēng)這次事件為20年未遇。大華會(huì )計師事務(wù)所則做專(zhuān)項說(shuō)明，稱(chēng)他們也進(jìn)行了實(shí)地查驗，對多個(gè)點(diǎn)位監測，發(fā)現一網(wǎng)下去沒(méi)有網(wǎng)到東西。這樣的說(shuō)辭讓投資者難以接受，有網(wǎng)友強烈要求獐子島交出死亡蝦夷扇貝“尸體”。
　　近期評說(shuō)市場(chǎng)，很難回避“獐子島”�，F在還沒(méi)有權威部門(mén)介入調查，所以對獐子島的說(shuō)法“是真是假”不便給予評價(jià)。不過(guò)，長(cháng)期以來(lái)，涉農企業(yè)很容易在業(yè)績(jì)上“突現黑天鵝”，自然條件變化影響巨大、政策更改關(guān)乎生死等因素常常用來(lái)說(shuō)明原因。確實(shí)，與其他工業(yè)服務(wù)業(yè)企業(yè)相比，涉農企業(yè)對天災的抵御能力更差，對政策的依賴(lài)程度更高，對市場(chǎng)特別是外部市場(chǎng)反應能力更顯脆弱。雖然獐子島事件的最終情況有待于更清晰的披露，但是對于涉農上市公司似乎應該設置更具針對性的指標體系和政策指引。據悉，資本市場(chǎng)管理層已經(jīng)著(zhù)手將原來(lái)依照區域管理監督，改為依據行業(yè)進(jìn)行管理監督，這應該是正確的取向。