保監會(huì )近期出臺多項與保險資金運用相關(guān)的政策，如投資優(yōu)先股、信托計劃投資預警、保險資產(chǎn)風(fēng)險五級分類(lèi)指引等，監管層的重視無(wú)疑將使保險公司在資產(chǎn)配置調整過(guò)程中更加謹慎。
　　業(yè)內人士認為，從今年下半年開(kāi)始，保險公司的大類(lèi)資產(chǎn)配置結構處于戰略性調整期，此前保險公司在資產(chǎn)配置上基本遵循三原則，即加大利率資產(chǎn)配置、增加非標資產(chǎn)配置以及盡量減少股權類(lèi)資產(chǎn)配置，但這只是暫時(shí)狀況。在險資大類(lèi)配置中，今后非債權類(lèi)資產(chǎn)的配置比例將提高，包括權益類(lèi)資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資等。
　　記者了解到，在調整資金配置的過(guò)程中，大型險企對權益類(lèi)資產(chǎn)的投資態(tài)度普遍較為謹慎，中小險企則相對積極，而在另類(lèi)資產(chǎn)中，商業(yè)地產(chǎn)則備受險資青睞。
　　保監會(huì )最新公布的數據顯示，截至三季度末，保險資金運用余額約為8.77萬(wàn)億元，同比增長(cháng)18.2％。險資投資的四大類(lèi)別呈現出“三降一升”的特點(diǎn)，除其他投資占比上升以外，銀行存款、債券、權益資產(chǎn)（股票和證券投資基金）的占比同比均下降。
　　今年以來(lái)，不少中小險企已經(jīng)加倉權益類(lèi)資產(chǎn)，部分險企的股票和基金配置占比甚至達到了15％，但由于其資金量較小，對保險行業(yè)資金的整體配置比例并沒(méi)有多大影響。
　　從中國太保發(fā)布的三季報來(lái)看，其在前三季度的權益類(lèi)投資占比不升反降，權益投資三季度末的占比較上年末下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票投資占比下降了0.9個(gè)百分點(diǎn)。
　　近年來(lái)，險資對房地產(chǎn)一直保持較高的投資熱情。從各險企公開(kāi)披露的信息看，保險公司控股的房地產(chǎn)公司數量在其控制的各類(lèi)非保險子公司中居首位。去年以來(lái)，險資投資房地產(chǎn)不再局限在國內，投資范圍已擴展到海外。
　　不過(guò)，不少業(yè)內人士認為，盡管投資商業(yè)地產(chǎn)可以獲取穩定的租金收益，可以長(cháng)期持有，這與保險資金的特性相符合，但當前并非投資國內商業(yè)地產(chǎn)的最佳時(shí)機。尤其是在債券等固定收益類(lèi)產(chǎn)品的利率還較高時(shí)，險資投資商業(yè)地產(chǎn)的比較優(yōu)勢并不明顯。
　　申銀萬(wàn)國證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長(cháng)認為，當前房地產(chǎn)市場(chǎng)可能面臨大周期的調整，如果在錯誤的時(shí)機入場(chǎng)，投資商業(yè)地產(chǎn)同樣可能虧損。與投資商業(yè)地產(chǎn)的“地段”原則相比，“時(shí)機”更加重要。大量險資想進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)，尤其是寫(xiě)字樓市場(chǎng)，但并不急于投資，而是在等待時(shí)機，2015年將是險資進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)的重要時(shí)點(diǎn)。