國際油價(jià)創(chuàng )四年新低后，俄羅斯盧布對美元匯率本周再次逼近創(chuàng )紀錄低位。不過(guò)，追隨油價(jià)大跳水的可不只是盧布。今年6月以來(lái)國際油價(jià)跌幅超過(guò)20%，石油市場(chǎng)跌入熊市，巴西、尼日利亞、阿爾及利亞等多個(gè)產(chǎn)油國的貨幣也隨之重挫，由此產(chǎn)生的惡性循環(huán)將危及美國依賴(lài)的“石油美元”。
　　如下圖所示，藍線(xiàn)代表盧布對美元匯率，黃線(xiàn)代表墨西哥比索對美元匯率，綠色代表尼日利亞奈拉對美元匯率，紅色代表巴西雷亞爾對美元匯率，黑色代表美國WTI中級輕質(zhì)原油期貨價(jià)格，橙線(xiàn)代表阿爾及利亞第納爾對美元匯率。
　　華爾街見(jiàn)聞此前文章提到，面對國際油價(jià)大跌，上月石油輸出國組織(OPEC)最大產(chǎn)油國沙特罕見(jiàn)地沒(méi)有選擇減產(chǎn)，反而下調原油售價(jià)，打起了價(jià)格戰。 有分析人士認為，沙特此舉是為了制止北美頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(cháng)。也有些人猜測，沙特降價(jià)是與美國聯(lián)手打擊伊朗和俄羅斯的經(jīng)濟。即使是要打擊俄羅斯，這種行動(dòng)也給 其他產(chǎn)油國帶來(lái)了收入縮水的嚴重后果，也使長(cháng)期支持美元流通的“石油美元”岌岌可危。
　　本月初的路透報道援引了法國巴黎銀行(法巴)新近的研究發(fā)現：能源出口國今年在將他們的“石油美元”撤出全球市場(chǎng)，十八年來(lái)尚屬首次。美元走強給美元計價(jià)的石油等大宗商品施加了下行壓力，將從多方面影響新興市場(chǎng)的債券質(zhì)量。
　　法巴報告認為，“石油美元”流動(dòng)減少的影響會(huì )體現在金融市場(chǎng)、貸款市場(chǎng)和美國國債收益率方面，后三者受到的影響會(huì )放大。預計新興市場(chǎng)能源出口國今年在全球市場(chǎng)的凈撤資額將高達80億美元，這是十八年來(lái)首次凈撤資。
　　這種將近二十年來(lái)首次出現的撤資并不難理解。因為石油和天然氣出口收入占這些新興經(jīng)濟體GDP總和的26%，也相當于這些經(jīng)濟體發(fā)行外債規模的 21%。對這些經(jīng)濟體而言，國際油價(jià)大跌意味著(zhù)財政收入減少、GDP增長(cháng)下滑。而這些后果對美元的償債風(fēng)險和信用評級又是負面因素，所以“石油美元”的可 持續性和流動(dòng)性比例都會(huì )大受影響。
　　換句話(huà)說(shuō)，石油出口國不再像以往那樣注入流動(dòng)性，而是從金融市場(chǎng)抽離流動(dòng)性。這可能推升政府和企業(yè)的借款成本，讓消費者成為最終的受害者。