上周五，先后有歐央行提示擴大寬松政策、中國央行加息兩大消息，歐元因此暴跌，美元大漲，商品幣種僅小幅上漲，其余幣種大致維持弱勢。由于歐日央行寬松傾向明顯，英央行加息又有機會(huì )延后，加上商品幣種上漲乏力，故未來(lái)匯市格局已相對明朗，即美元一枝獨秀。

　　美元再創(chuàng )新高

　　上周五，美股受雙重利好刺激創(chuàng )出四年多來(lái)新高，美元指數當天大漲0.74%至88.28點(diǎn)。本周一，美元暫時(shí)走平，截至昨晚 (11月24日)18:48，美元指數暫報88.311點(diǎn)，微漲0.04%。
　　歐央行上周五釋出了加碼寬松政策意圖，美元向上的推力加大;而上周五晚間，中國央行意外降息，又相對凸顯出美元加息預期的可貴，故美元受到進(jìn)一步推動(dòng)。
　　美元指數上漲，還有英鎊、日元弱勢等方面的支撐。上周，英鎊繼續維持低位盤(pán)整格局，而日元依舊處于貶值通道。
　　事實(shí)上，美元在自身方面同樣不乏支撐。上周四，美國勞工部公布的10月CPI環(huán)比為“持平”，略高于預期的 “跌0.1%”;10月核心CPI為漲0.2%，亦高于預期的漲0.1%。同比方面，10月CPI同比漲1.8%，同樣高于預期的漲1.7%;上周二，美國勞工部公布的10月PPI環(huán)比漲0.2%，略高于預期的漲0.1%。因上述物價(jià)指標全面略高于預期，這顯然減少了未來(lái)美聯(lián)儲加息的顧慮。
　　上述諸多因素同時(shí)利好美元，故美元錄得這些漲幅不算過(guò)分。未來(lái)，美元漲勢多半還能向上拓展。
　　美元指數最明顯的阻力在2009年高點(diǎn)的89.624點(diǎn)，目前，離該位置已不足1.5%。美元只有沖過(guò)上述高點(diǎn)壓制，其牛市格局才能更明確，因為美元在2008年金融危機時(shí)曾有一波升勢，當時(shí)就受阻于89.624點(diǎn)。
　　今年，美元升勢的起因與2008年-2009年的那波升勢完全不同，今年主要受 “美聯(lián)儲退出QE及加息預期升溫”帶動(dòng)，即美元是受到了基本面實(shí)質(zhì)性利好的推動(dòng)。很明顯，這樣的動(dòng)力理應超過(guò)2008年那波僅僅由避險情緒所帶動(dòng)的上漲。
　　從目前美元基本面看，可謂“一枝獨秀”，因多數國家在考慮擴大寬松政策，而美國卻在緊縮政策，這種反差十分明顯，故美元未來(lái)大幅升勢機會(huì )是客觀(guān)存在的。
　　從技術(shù)面看，由美元這幾年復合大型底部情況測算，一旦美元有效上破頸線(xiàn)，則中長(cháng)線(xiàn)應該有機會(huì )上沖108點(diǎn)。

　　歐元再度走弱

　　歐元原本已經(jīng)走穩了大約兩周時(shí)間，但上周五忽然殺出一根大陰線(xiàn)，宣告了歐元兩周多的反彈結束。上周五，歐元單日暴跌1.23%至1.2390美元，本周一同上時(shí)間暫微幅回升0.12%至1.2403美元。歐元上周五這根大陰線(xiàn)幾乎將之前兩周累計升幅悉數回吐，目前歐元匯率已非常接近兩年多來(lái)最低點(diǎn)。
　　歐元此次突然暴跌，與上周五歐央行行長(cháng)德拉吉非常鴿派的講話(huà)有關(guān)。德拉吉表示，通脹預期下滑至非常低的水平，歐洲央行的任務(wù)是保持中期物價(jià)穩定，若通脹預期不改善，歐洲央行應會(huì )采取更多寬松政策，這包括拓寬資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
　　由于德國一向反對過(guò)度寬松的政策，所以德拉吉在德國召開(kāi)會(huì )議時(shí)能這么講，本身就耐人尋味，這或許表明其傾向寬松的態(tài)度已十分堅定，這對歐元的利空自然被放大。
　　市場(chǎng)另有傳言稱(chēng)，歐洲央行已自上周五開(kāi)始購買(mǎi)資產(chǎn)抵押債券(ABS)。該傳言傳得有聲有色，而且十分具體，其稱(chēng)歐央行購買(mǎi)ABS行動(dòng)是從購買(mǎi)荷蘭的ABS開(kāi)始的。
　　在上述消息面刺激下，上周五，法國、意大利和愛(ài)爾蘭的國債收益率達到創(chuàng )紀錄的低點(diǎn)，這反映出市場(chǎng)對歐央行增加資產(chǎn)購買(mǎi)額度的預期提升。
　　本周一，歐元稍有反彈，一方面，是因為上周五過(guò)分下跌，另一方面是因為本周一新公布的德國經(jīng)濟指標利好。最新公布的數據顯示，德國11月IFO商業(yè)景氣指數為104.7點(diǎn)，優(yōu)于10月的103.2點(diǎn)，更優(yōu)于預期的103.0點(diǎn)。
　　近幾個(gè)月，西方與俄羅斯關(guān)系緊張，導致德國對俄出口下滑，但從經(jīng)濟指標看，這樣的沖擊似乎較有限，這顯然對歐元構成些支撐。一般而言，當德國經(jīng)濟情況更好時(shí)，歐央行過(guò)度寬松行為就會(huì )受到些阻力。
　　歐元雖然弱勢依舊明顯，但短線(xiàn)下檔技術(shù)性支撐較強，因最近六年來(lái)，歐元經(jīng)常在1.20或略下位置就會(huì )得到支撐，其后往往有較大反彈。目前，歐元雖然離1.20美元還有些距離，但實(shí)質(zhì)上已經(jīng)不遠，加上歐元月線(xiàn)已五連陰，故短期內進(jìn)一步大幅下滑的概率有限。
　　目前，歐元區的行為基本上已與日本差不多，即擴大資產(chǎn)收購，但歐央行的寬松行為傾向仍相對地輕于日本央行，這決定了歐元可能很難錄得過(guò)多的跌幅。

　　商品幣種反彈無(wú)力

　　受歐央行最新表態(tài)與中國央行降息的雙重利好刺激，商品幣種上周五出現上漲，大宗商品也紛紛上漲，但漲勢相對溫和，似乎與利好級別不成比例。
　　上周五，澳元上漲0.41%，本周一暫跌0.25%至0.8642美元。在新西蘭元方面，上周五其僅微升0.1%，本周一暫跌0.11%至0.7871美元，兩天來(lái)幾乎沒(méi)太大變化。另外，加拿大元上周五升0.60%，本周一暫持平于1.1238加元兌1美元。
　　加元升值稍多，似乎與部分國家可能限產(chǎn)石油的傳言相關(guān)，與歐元區、中國等方面的相關(guān)性其實(shí)有限。加元升值稍多的另一誘因，是上周五加拿大官方公布通脹數據較好，因其顯示，加拿大10月通脹率由9月的2.0%跳升至2.4%，且創(chuàng )今年6月以來(lái)最高水平，亦超出預期的2.1%。
　　商品幣種相對弱勢部分與美元強勢相關(guān)，部分與歐元區及中國央行降息所帶來(lái)的憂(yōu)慮相關(guān)，因市場(chǎng)有理由相信歐元區及中國的降息政策邊際效應可能已十分有限，未必能快速扭轉經(jīng)濟頹勢。
　　就歐元區而言，今年來(lái)已將利率降至零，且已出臺了不少量化寬松政策，但通脹率仍如此之低，無(wú)疑令人失望，且使投資者對未來(lái)歐央行進(jìn)一步寬松政策的效果存疑。