11月24日下午，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )（下稱(chēng)“基金協(xié)會(huì )”）公布了《基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)指引（試行）的通知》，提出對基金業(yè)外包業(yè)務(wù)實(shí)行備案管理，并且對公募、私募基金管理人開(kāi)展業(yè)務(wù)外包進(jìn)行了各項原則性規定�！吨敢穼⒃�2015年2月1日正式實(shí)施。
2013年6月1日，開(kāi)始實(shí)施的新《基金法》，支持各類(lèi)基金服務(wù)機構發(fā)展，允許基金管理人將投資決策之外的非核心業(yè)務(wù)外包。但根據21世紀經(jīng)濟報道記者了解到的情況，由于具體管理辦法尚未出臺，鮮有基金公司首吃螃蟹。
根據上述《指引》所涉及到的外包業(yè)務(wù)主要是指銷(xiāo)售、銷(xiāo)售支付、份額登記、估值核算和信息技術(shù)系統等業(yè)務(wù)的服務(wù)，并不涉及投資決策等核心業(yè)務(wù)。
此前的6月份，證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng )新發(fā)展的意見(jiàn)》曾提出，打造專(zhuān)業(yè)、高效的資產(chǎn)管理服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，支持中小基金管理公司集約化經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步降低運營(yíng)成本。
目前在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域有儲備的主要是銀行和券商兩類(lèi)金融機構。北京某券商系基金公司管理層人士在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪(fǎng)時(shí)指出，銀行會(huì )追求資產(chǎn)管理規模，將依靠原本積累的公募基金客戶(hù)吸引過(guò)去，而券商更傾向有效規模，他們的目標也很明確，即成為私募管家。
“外包”業(yè)務(wù)指引發(fā)布
出于風(fēng)控的考慮，基金公司一直被要求獨立搭建和運營(yíng)后臺體系。但在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)看，成立初就承擔后臺部門(mén)獨立搭建的高昂成本，無(wú)疑是壓在各家新基金公司肩上的重擔。
也因此，隨著(zhù)“六零后”基金公司的批量成立，恰逢市場(chǎng)不景氣，市場(chǎng)上關(guān)于“委托資質(zhì)良好的基金服務(wù)機構代為辦理基金份額登記、核算、估值以及信息技術(shù)系統開(kāi)發(fā)維護等業(yè)務(wù)”的討論也應運而生。
早在2011年的《證券投資基金法（修訂草案）》中就有提到業(yè)務(wù)外包的影子，最新的《證券投資基金管理公司管理辦法》中第五十九條規定，基金管理公司可以根據自身發(fā)展戰略的需要，委托資質(zhì)良好的基金服務(wù)機構代為辦理基金份額登記、核算、估值以及信息技術(shù)系統開(kāi)發(fā)維護等業(yè)務(wù)。
基金業(yè)協(xié)會(huì )11月24日提供給21世紀經(jīng)濟報道的一份材料顯示，從2014年1月起，證券協(xié)會(huì )組織過(guò)十余次關(guān)于推動(dòng)外包服務(wù)業(yè)務(wù)的座談會(huì )。
最終，《指引》對于外包服務(wù)進(jìn)行了明確的定義。該指引在第二條中提到“外包服務(wù)”是指基金業(yè)務(wù)外包服務(wù)機構為基金管理人提供銷(xiāo)售、銷(xiāo)售支付、份額登記、估值核算和信息技術(shù)系統等業(yè)務(wù)的服務(wù)。
從基金協(xié)會(huì )發(fā)布的2014年第25號文件規定來(lái)看，上述提到的外包服務(wù)機構只需要在開(kāi)展業(yè)務(wù)之前通過(guò)基金協(xié)會(huì )網(wǎng)站電子備案平臺備案即可。
華東某合資基金公司高管對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，基金公司有三大成本：投研、后臺和銷(xiāo)售，其中后臺付出的成本不亞于銷(xiāo)售，如果可以將中后臺的業(yè)務(wù)外包給第三方能夠降低公司運營(yíng)費用。
上述券商系基金公司管理層人士指出，傳統的資產(chǎn)管理公司應該是“輕資產(chǎn)”公司，核心業(yè)務(wù)是投資決策，而公私募基金公司最貴的投入就是后臺，如果這部分業(yè)務(wù)得以外包，將大大節約基金公司成本。
風(fēng)控為先
一直以來(lái)無(wú)論規模大小還是成立時(shí)間長(cháng)短，基金公司都對外包產(chǎn)生的信息安全問(wèn)題持懷疑的態(tài)度，其中TA和FA業(yè)務(wù)被外包后極有可能泄露基金公司非公開(kāi)信息。
為此，《指引》重點(diǎn)從設立內控、隔離措施和引入第三方監管等方面防范外包業(yè)務(wù)帶來(lái)的隱患。
《指引》第八條至第十條強化了外包業(yè)務(wù)的獨立性要求，規定其應采取有效的內控與隔離措施保證外包業(yè)務(wù)獨立運營(yíng)，防范利益沖突和輸送。
除此之外，《指引》第十條還特別強調了“外包機構在開(kāi)展外包業(yè)務(wù)的同時(shí)，提供托管服務(wù)的，應設立專(zhuān)門(mén)的團隊與業(yè)務(wù)系統，外包業(yè)務(wù)與基金托管業(yè)務(wù)團隊之間建立必要的業(yè)務(wù)隔離，有效防范潛在的利益沖突。
目前，中國結算已有效地保證了公募基金銷(xiāo)售和份額登記數據信息的安全性，當私募基金業(yè)務(wù)外包得到允許后，《指引》要求私募基金銷(xiāo)售和份額登記機構通過(guò)基金中央數據交換平臺交換基金份額（權益）、合同等基金銷(xiāo)售信息及相關(guān)變更信息，并集中登記基金份額（權益）。
相關(guān)業(yè)務(wù)也將最早在與公私募機構有一定合作經(jīng)驗的機構展開(kāi)。
同一天，一位基金業(yè)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者透露，據其了解，現在已經(jīng)有4家券商組建了PB公司，“《指引》一出臺，他們就可以開(kāi)展各項外包業(yè)務(wù)�！�
該人士稱(chēng)，PB指的是為私募基金提供產(chǎn)品銷(xiāo)售、清算托管、兩融業(yè)務(wù)、交易平臺、資本引介、種子基金等服務(wù)以及綜合化金融解決方案，也就是說(shuō)券商希望成為私募基金的“大管家”。
“其中，銀行的托管業(yè)務(wù)已經(jīng)非常成熟，從業(yè)務(wù)流程到人才儲備都是行業(yè)的頂尖水平，它的主要優(yōu)勢應該是資金清算，而券商既聯(lián)接證券交易所又聯(lián)接銀行間的交易賬戶(hù)�！鄙鲜龊腺Y基金公司管理層人士認為。
多位業(yè)內人士在接受采訪(fǎng)時(shí)認為，這一類(lèi)業(yè)務(wù)未來(lái)可能會(huì )因為不同機構之間的競爭，使基金業(yè)外包業(yè)務(wù)的成本降低。
