日本股市目前正處在接近于7年高點(diǎn)的水平，自日本首相安倍晉三兩年前上臺執政以來(lái)已經(jīng)上漲了將近一倍。
　　高盛11月20日發(fā)布了對于2015年的市場(chǎng)展望，該投行依然看好股市尤其是日本股市可能取得最大上漲，其他機構也多持類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)。
　　在中國與歐洲央行采取支持經(jīng)濟增長(cháng)措施、隔夜美國股市走高以及日元對美元匯率持續疲軟等多重利好因素提振下，11月２５日東京股市高開(kāi)高走，日經(jīng)２２５種股票平均價(jià)格指數在收盤(pán)報１７４０７．６２點(diǎn)，上漲０．２９％。此前，在日元貶值推動(dòng)下，日經(jīng)指數11月14日曾創(chuàng )出１７４９０．８３點(diǎn)的7年來(lái)收盤(pán)新高。

　　股市繼續上揚

　　11月前后，日本股市走勢可圈可點(diǎn)，整體呈現上揚局面，不過(guò)政策面的多個(gè)重大變化令市場(chǎng)出現幾大起伏節點(diǎn)。
　　10月31日，日本央行突然宣布追加貨幣寬松，進(jìn)一步擴大正在實(shí)施的量化和質(zhì)化寬松政策：將每年的基礎貨幣寬松規模從目前的60萬(wàn)億至70萬(wàn)億日元擴大至80萬(wàn)億日元；進(jìn)一步增購國債，從每年50萬(wàn)億日元擴大至80萬(wàn)億日元，同時(shí)延長(cháng)國債的增持期限，從最長(cháng)7年延至10年。日本央行為刺激股市，還決定增加購買(mǎi)高風(fēng)險的股市聯(lián)動(dòng)型基金，未來(lái)一年將購入3萬(wàn)億日元的交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）和900億日元的房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）。
　　CNN報道稱(chēng)，此消息出來(lái)后，投資者紛紛看好日經(jīng)指數，10月31日當天便上揚近4.83%。自10月以來(lái)，股指已上漲超過(guò)10%。這種高漲程度自2007年秋天以來(lái)首次出現。
　　不過(guò)，11月17日，東京股市遭受“GDP沖擊”。在當日交易開(kāi)始前，日本內閣發(fā)布了2014年第三季度國內生產(chǎn)總值（GDP）速報值，結果顯示GDP年率出現負增長(cháng)，大幅低于市場(chǎng)預期。這是繼第二季度大幅收縮7.3％以來(lái)連續兩個(gè)季度出現負增長(cháng)，顯示日本經(jīng)濟陷入衰退。這一“意外狀況”令日本股市大跌。

　　機構普遍看好

　　日本央行的寬松政策無(wú)疑是股市的一劑“強心針”，而安倍晉三將消費稅增稅推遲到2015年，也起到了催化投資的作用。此外，日本政府養老基金資產(chǎn)從債券到股票的資源重置等其他一些舉措也帶來(lái)正面影響。
　　路透社指出，整體上看，日本股市依然被看好。
　　今年9月，大摩發(fā)布研報稱(chēng)，日本為亞洲的首選市場(chǎng)，強勁的企業(yè)盈利是主要理由。大摩預計，東證股價(jià)指數（Topix）整體上市公司盈利今年上升18%，明年上升12%。因此，即便日本股市維持當前的市盈率水平，2014年和2015年仍可實(shí)現兩位數的上漲。
　　美國銀行美林證券11月18日公布的一份調查顯示，對日本股票的樂(lè )觀(guān)情緒達到2005年11月以來(lái)的最高水平，對該國的資產(chǎn)配置在11月的調查中顯示出第二次大幅抬頭。
　　美國銀行美林證券首席投資策略師邁克爾·哈特奈特說(shuō)：“在評估日本股市的時(shí)候，投資者考慮的是日元在未來(lái)一年相比歐元或者美元更大程度貶值的前景。有近57%的全球受訪(fǎng)者認為，以貿易加權方式來(lái)計算的話(huà)，日元會(huì )繼續貶值�！�
　　彭博社報道稱(chēng)，高盛11月20日發(fā)布了對于2015年市場(chǎng)的展望，其依然看好股市，認為日本股市可能取得最大上漲。據報道，高盛分析師多米尼克·威爾遜等人在報告中表示，日本東證指數到2015年底將上漲18%。
　　高盛預計，隨著(zhù)美聯(lián)儲準備加息和歐日央行實(shí)施刺激措施，全球經(jīng)濟增速的差距將會(huì )收窄，這會(huì )幫助歐洲和日本股市縮小和美國股市的差異。
　　《華爾街日報》也報道稱(chēng)，日本首相安倍晉三可能在其他一些地方遭遇了挫折——例如日本經(jīng)濟滑入衰退周期，或是遭到選民的質(zhì)疑等——但在股票市場(chǎng)上，他仍有很多支持者。
　　日興資產(chǎn)管理公司駐悉尼的一支多資產(chǎn)團隊的全球負責人艾爾·克拉克告訴《華爾街日報》，該團隊正在增持日本公司的股票。

　　仍需警惕風(fēng)險

　　值得警惕的是，在日本經(jīng)濟總體走勢下滑，以及政策面近期波動(dòng)頻繁的情況下，日本股市的后期走勢仍面臨多種不確定因素。
　　英國《金融時(shí)報》稱(chēng)，日本央行計劃在2015年初出臺進(jìn)一步刺激政策，錯過(guò)哪怕這么貴的股票也可能是愚蠢的。安倍也可能以較大的席位優(yōu)勢繼續執政。但快速、興奮的股市漲勢帶來(lái)的問(wèn)題是，它們在回調時(shí)往往會(huì )突然暴跌，而不是溫和地回歸常態(tài)。相比5年前，很多日本公司的投入資本回報率（ROIC）在改觀(guān)。但跟資產(chǎn)價(jià)格的上漲相比，未來(lái)仍只是在慢慢到來(lái)。
　　CNN報道也提醒投資者，近期日本股市的上揚大多是由一些臨時(shí)和緊急措施驅動(dòng)的，而并非真正的經(jīng)濟增長(cháng)。富國投資顧問(wèn)公司高級國際策略師薩米爾·薩馬納指出：“日本有許多經(jīng)濟、政治上的風(fēng)險，這是投資人在進(jìn)一步投資前需要考慮的�！�