A股市場(chǎng)牛氣沖天，上周出現了連續大漲行情，縱觀(guān)過(guò)去兩年基金投資業(yè)績(jì)，這一輪牛市其實(shí)已經(jīng)孕育出一批暴漲的公募基金產(chǎn)品。以?xún)赡陿I(yè)績(jì)來(lái)看，截至2014年11月27日，業(yè)績(jì)翻番的基金數量達到了37只，包括了普通股票基金、行業(yè)股票基金、交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）及聯(lián)接基金、混合基金等品種均有產(chǎn)品業(yè)績(jì)翻番，最高的兩年漲幅已經(jīng)高達274.08%。
　　這37只過(guò)去兩年業(yè)績(jì)翻番的基金牛在哪里？如何取得如此高的投資業(yè)績(jì)？中國基金報本期理財工作室聚焦這些“�；�”，找出這些基金的共性和特性，主要的共性包括了精選中小盤(pán)成長(cháng)股，基金規模普遍不大等方面。

　　�；�分布圖

　　中國基金報記者統計了2012年11月28日到2014年11月27日的業(yè)績(jì)情況，上證指數在此期間從1991點(diǎn)上漲到了2630點(diǎn)，漲幅為32.1%，滬深300指數的漲幅為28.1%，在股指上漲30%左右的情況下，公募基金中出現了一批業(yè)績(jì)翻番的基金。
　　在這37只業(yè)績(jì)翻番的基金中，有26只為股票型基金，6只為混合型基金，5只為指數基金，其中股票型基金中，包括了一批主投新興產(chǎn)業(yè)或IT科技行業(yè)的基金。例如兩年表現最好的中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)基金，凈值增長(cháng)率為274.08%，長(cháng)盛電子信息、新興產(chǎn)業(yè)、東吳新產(chǎn)業(yè)、華安科技、匯豐科技等基金產(chǎn)業(yè)也有兩年100%到170%的優(yōu)異業(yè)績(jì)。
　　普通的股票型基金中包括了華商主題、銀河主題、興全輕資、寶盈資源、銀河行業(yè)等近20只產(chǎn)品，其中華商主題和銀河主題兩只產(chǎn)品的過(guò)去兩年業(yè)績(jì)超過(guò)150%，分別達到182.11%和156.9%。
　　混合型基金中表現最好的產(chǎn)品是寶盈核心優(yōu)勢A，兩年凈值增長(cháng)率達到了190.94%，僅次于中郵戰略新興；華商阿爾法基金的兩年業(yè)績(jì)達到131.62%，排名第二；中海藍籌、華商領(lǐng)先、華富競爭力和中郵中小盤(pán)這4只混合基金的兩年業(yè)績(jì)也超過(guò)了100%。
　　指數型基金產(chǎn)品中，兩年累計表現最好的全部和創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)有關(guān)。創(chuàng )業(yè)板ETF、創(chuàng )業(yè)板ETF聯(lián)接基金、融通創(chuàng )業(yè)板的兩年業(yè)績(jì)分別為147.96%、133.95%和131.69%。
　　指數基金中兩年業(yè)績(jì)能翻番的還包括中創(chuàng )400ETF及聯(lián)接基金，投資于中小板和創(chuàng )業(yè)板股票，2013年和2014年以來(lái)投資收益率均超過(guò)了30%。

　　關(guān)注兩大共性

　　上述37只過(guò)去兩年業(yè)績(jì)翻番的�；�到底牛在哪里？投資者主要是看投資對象和基金規模。
　　從這些基金的投資對象來(lái)看，基本都集中在中小盤(pán)成長(cháng)股票，并且大多精選并投資了一些成長(cháng)大牛股。
　　盡管上證指數過(guò)去兩年的漲幅只有三成多，但代表中小盤(pán)股的中證500指數、中小板綜合指數和創(chuàng )業(yè)板指數均出現了暴漲。其中，中證500指數過(guò)去兩年從2864點(diǎn)暴漲到5251點(diǎn)，期間漲幅為83.4%；中小板綜合指數從4264點(diǎn)上漲到了8156點(diǎn)，漲幅為91.3%；創(chuàng )業(yè)板指數更是從616點(diǎn)暴漲到了1563點(diǎn)，漲幅為153.7%。
　　事實(shí)上，扣除中小板市場(chǎng)上幾只權重最大股票后，平均的漲幅也能達到100%以上。過(guò)去兩年業(yè)績(jì)優(yōu)異的基金大多數是重倉了這些中小盤(pán)成長(cháng)股，包括了新興產(chǎn)業(yè)、IT科技、文化傳媒等諸多過(guò)去兩年暴漲的股票。
　　此外，還有部分�；�投資了一些重組題材的股票，這類(lèi)股票在2013年和2014年均有比較好的表現。例如今年以來(lái)暴漲了250%以上的重組股票閩福發(fā)A，該股就是被華商阿爾法和華商主題所重倉持有，這兩只股票都是近兩年業(yè)績(jì)翻番的牛股。
　　這些�；�的第二大共性是基金規模都不是很大，特別是2013年暴漲時(shí)，部分基金業(yè)績(jì)優(yōu)異后才被大幅凈申購變成中型規�；�金的。
　　以這兩年業(yè)績(jì)最好的中郵戰略新興為例，該基金在2012年年底和2013年一季度末的份額都只有不足6000萬(wàn)份，隨后出現凈申購，2013年底也只有2億份，進(jìn)入2014年之后進(jìn)行了限制申購，只是在很短時(shí)間內限期申購，基金份額逐漸增加到6.67億份，基金規模超過(guò)20億元，成為一只中型基金。
　　寶盈核心優(yōu)勢A今年三季度末的份額為33.44億份，資產(chǎn)規模超過(guò)40億元，而在2013年，該基金的資產(chǎn)凈值最多才達到10億元，份額最高也只有10億份左右，屬于一只中小規模的基金，后來(lái)申購逐漸增加后才成為一只中型規�；�金。
　　長(cháng)盛電子信息也是一個(gè)比較典型的例子。2012年年底到2013年9月底的份額都比較小，只有1.3億份到4.4億份，后來(lái)逐漸大量?jì)羯曩徶�后，份額才激增到了近30億份，資產(chǎn)規模超過(guò)了50億元。
　　在上述37只業(yè)績(jì)翻番的基金中，只有華商領(lǐng)先一只產(chǎn)品能算作大盤(pán)基金，其2013年份額在50億份左右，資產(chǎn)凈值最高達到70多億元。業(yè)績(jì)翻番基金中，目前仍有十幾只產(chǎn)品的份額不足5億份，9只產(chǎn)品的份額在6億份到10億份之間。

　　復利效應明顯

　　值得注意的是，基金投資的復利效應已經(jīng)顯現出來(lái)。一只2013年全年和2014年以來(lái)收益率均為30%左右的基金，在過(guò)去兩年的投資業(yè)績(jì)依然可以翻番。
　　理財的復利效應指的是，一年內的投資業(yè)績(jì)可能不是非常高，但兩年甚至更多年持續有較高收益后，在前一年基礎上又能獲得比較好的收益，此前的盈利可以再次產(chǎn)生盈利后的多年總收益率驚人。
　　以富國天合基金為例，該基金2013年全年收益率為33.15%，在同期同類(lèi)基金平均收益率近20%，一批基金業(yè)績(jì)增長(cháng)50%的情況下，這一業(yè)績(jì)表現不算特別突出。2014年以來(lái)的業(yè)績(jì)?yōu)?6.05%，這一業(yè)績(jì)水平同樣是不算特別突出，但是，加上2012年11月28日到年底賺取的21.13%的投資回報，過(guò)去兩年整的時(shí)間里，該基金的累計投資回報達到了103.3%，充分體現了復利效應。
　　類(lèi)似的情況還有大摩成長(cháng)和華富競爭力，2013年全年業(yè)績(jì)分別為38.32%和38.87%，2014年以來(lái)的業(yè)績(jì)分別為31.5%和28.71%，兩年累計下來(lái)的業(yè)績(jì)分別為104.15%和107.45%。
　　此外，基金公司扎堆的效應明顯，顯示出一批基金公司表現整體優(yōu)異。
　　4只業(yè)績(jì)翻番基金來(lái)自于華商基金公司，3只業(yè)績(jì)翻番基金來(lái)自于中郵基金公司，除了指數基金之外，同時(shí)有兩只業(yè)績(jì)翻番基金的有寶盈基金公司、銀河基金公司、大摩華鑫基金公司和興全基金公司。