經(jīng)歷了連日券商、銀行等金融股行情的連番轟炸后，市場(chǎng)投資情緒出現了微妙變化。
12月3日的A股市場(chǎng)在早盤(pán)暴漲后，一度遭遇金融股回調而轉弱。不過(guò)在資金推動(dòng)下金融股再次發(fā)力，市場(chǎng)大幅波動(dòng)，而券商股在一度“見(jiàn)綠”后又馬上翻紅上攻，如此反復“紅綠交替”了好多次。
《第一財經(jīng)日報》采訪(fǎng)多位機構投資者了解到，目前金融圈逐漸彌漫開(kāi)一種牛市思維：“走一步看一步，但不輕易減倉”，低配金融的調倉買(mǎi)入點(diǎn)，高配的適當換倉。
另一方面，近日新開(kāi)戶(hù)數量比過(guò)去大幅增加，甚至導致某些券商系統癱瘓，后臺人員天天加班；融資融券業(yè)務(wù)的逐步火爆，成為券商新業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)，也誘發(fā)了交易量大幅增加。在機構投資者別樣的多頭情緒以及散戶(hù)跑步入場(chǎng)的聯(lián)手效應下，滬深兩市昨日成交額超過(guò)9000億元，再創(chuàng )歷史新高。
機構策略之爭
12月3日A股收盤(pán)，滬指漲0.58%，報2779.52點(diǎn)，成交5297.7億元；深成指漲2.96%，報9643.92點(diǎn)，成交3850.8億元。創(chuàng )業(yè)板指漲2.49%，報1604.45點(diǎn)。A股大幅放量，以9149億元再度改寫(xiě)歷史最大單日成交紀錄。
滬港通開(kāi)通后“滬強深弱”的局面似乎有所改變，資金重新對中小盤(pán)股產(chǎn)生興趣。過(guò)去一段時(shí)間，不少重倉中小盤(pán)股的投資者經(jīng)歷了“滿(mǎn)倉踏空”。如今創(chuàng )業(yè)板的重新崛起并創(chuàng )出新高，引發(fā)市場(chǎng)對風(fēng)格再次轉換的猜測。
“盡管我們調倉很快，但也很糾結，這波金融股行情中，行業(yè)內甚至有些機構不看估值和成長(cháng)性了，整天盯著(zhù)哪個(gè)股票便宜買(mǎi)哪個(gè)。相信牛市，但我們也擔憂(yōu)板塊出現輪動(dòng)。上午，我們團隊還想著(zhù)進(jìn)一步換倉金融股，但下午感覺(jué)情況有變，趕緊做了一些調倉�！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸繉Α兜谝回斀�(jīng)日報》稱(chēng)。
“大盤(pán)股妖艷很久，也真該歇一下了！”廣州一位資深私募人士對本報稱(chēng)，預計未來(lái)一段時(shí)間，金融股以外的其他行業(yè)走勢會(huì )更強，比如軍工、醫藥等前段時(shí)間相對沉寂的行業(yè)有望重新走強。
相比私募靈活調倉，公募基金相對的“穩扎穩打”也出現了一些小變動(dòng)�！拔覀內ツ�10月份就已經(jīng)確定了跨年度的布局�！鄙虾Ｒ患掖笮凸蓟鸩呗苑治鰩煂Α兜谝回斀�(jīng)日報》稱(chēng)，“行情的變化出乎我們的預料，盡管我們的原定策略沒(méi)有大變化，但在一部分權益類(lèi)資產(chǎn)配置上還是跟著(zhù)市場(chǎng)在走，增配了一些金融股�！�
本報記者查閱Wind數據發(fā)現，至2014年三季度，公募基金對銀行股的持倉無(wú)論從市值還是流通股比例，都已經(jīng)降至2012年以來(lái)的最低點(diǎn)。在2012年年終的時(shí)候，公募基金合計持有銀行股市值為1415億元，而到了今年三季度，這個(gè)數字經(jīng)過(guò)逐季下降，已經(jīng)變?yōu)?95億元，達到最低點(diǎn)。持倉總市值，兩年的時(shí)間下降72%。
“前期銀行股的倉位已經(jīng)很低了，公募很難進(jìn)一步做空�！鄙虾Ｒ患夜蓟鸬耐顿Y經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》稱(chēng)，“考慮到明年銀行轉債供給量的減少，它們的吸引力可能比銀行股更強。我們旗下有只基金因為高配了該類(lèi)資產(chǎn)，2日漲幅超過(guò)6%�！�
華安基金投資研究部總監、首席宏觀(guān)策略分析師稱(chēng)，宏觀(guān)數據還是體現過(guò)去、現在，而決定未來(lái)的則是已經(jīng)發(fā)生了“變軌”操作的社會(huì )變革。股價(jià)反映的是未來(lái)。往后看，財稅、金融、土地、國企、資本市場(chǎng)改革會(huì )一一落地，在這種改革鋪開(kāi)的背景下，貨幣政策將會(huì )舒張其力量，為改革創(chuàng )造穩定的經(jīng)濟環(huán)境。對于藍籌股，現在的上漲仍然只是剛剛開(kāi)始。
還有興業(yè)證券分析師認為，成交額大幅增加，顯示了目前指數型行情下市場(chǎng)的巨大熱情。對于后市，估值較低的藍籌股在降息降準的預期下或將繼續強勢上漲，從而帶動(dòng)中小盤(pán)的互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方支付和移動(dòng)支付等與金融服務(wù)相關(guān)的概念板塊繼續走高。
融資交易火爆
無(wú)論機構情緒如何變化，但對牛市都已普遍確認，其中的一個(gè)原因是A股市場(chǎng)的杠桿效應繼續在擴大。
Wind數據顯示，截至12月2日，融資余額已經(jīng)達到了8472億元，再創(chuàng )歷史新高，相對于半年前不足4000億元的余額已經(jīng)翻倍，而2日融資買(mǎi)入額也達到了1112.35億元；不過(guò)融券業(yè)務(wù)依然冷清，2日的余額只有不到70億元，不到融資余額的百分之一。
業(yè)內人士認為，隨著(zhù)市場(chǎng)成交的火爆，融資融券業(yè)務(wù)成為了券商重要盈利來(lái)源之一，而近日多家券商拋出增發(fā)再融資計劃，募集而來(lái)的資金，很大一部分是用來(lái)爭奪融資融券的市場(chǎng)份額；不過(guò)盡管央行降息，但券商提供的融資成本依然維持在8.6%左右，因為額度緊張并未降價(jià)；隨著(zhù)融資融券業(yè)務(wù)的拓展，市場(chǎng)的成交量未來(lái)再創(chuàng )新高機會(huì )很大。
有資深股民對本報稱(chēng)：“上周碰到營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理，說(shuō)最近好多私募在談要增加資金進(jìn)股市賬戶(hù)，要求它們提高融資融券的比例與降低交易成本�！倍谘胄胁粚ΨQ(chēng)降息的消息出臺后，《第一財經(jīng)日報》咨詢(xún)了多家券商的營(yíng)業(yè)部，得到的答復都是融資利率不會(huì )作出變化，都是維持在8.6%的水平。
多位券商業(yè)內人士對本報稱(chēng)，最近市場(chǎng)很火爆，有些機構融資額度很快就用完，額度一直供不應求，估計這是總部遲遲不愿意降低融資成本的主要原因。另外，其實(shí)不少短線(xiàn)操作的股民并不太介意利息成本，因為就融資交易來(lái)說(shuō)，只有融資買(mǎi)入持股才會(huì )計算利息，如果投資者的信用賬戶(hù)沒(méi)有融資買(mǎi)入，是不會(huì )計算利息的；而當日使用額度，在當日賣(mài)出其他股票歸還資金的話(huà)，也不會(huì )計算利息，這樣的話(huà)，其實(shí)股民的成本就只有交易費用。
自12月1日起，投資者可利用融資融券信用證券賬戶(hù)申購滬市新股。業(yè)內人士認為，放行信用賬戶(hù)打新，將會(huì )拓寬投資者申購新股的渠道。
散戶(hù)大批入市
12月3日，華南某知名券商營(yíng)業(yè)部客戶(hù)經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》稱(chēng)，近日該券商開(kāi)戶(hù)客戶(hù)數量暴增，相關(guān)后臺部門(mén)工作人員每天都要加班到22點(diǎn)左右，系統曾經(jīng)一度癱瘓，整個(gè)數據庫都爆滿(mǎn)了。而最近系統的確不太穩定，可能使得一些客戶(hù)交易有一定影響。
這個(gè)位于廣州市中心的營(yíng)業(yè)部，是這家知名券商最大的營(yíng)業(yè)部，本報記者在現場(chǎng)看到，辦理業(yè)務(wù)人數眾多，客戶(hù)經(jīng)理接待客戶(hù)更是忙碌，有時(shí)候因為要接待其他新客戶(hù)，只好把即將完成開(kāi)戶(hù)流程的客戶(hù)托付給手頭正好空閑的同事處理剩余流程。
一位帶朋友到營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶(hù)的投資者告訴本報，在一個(gè)月前，自己網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)的時(shí)候幾乎無(wú)需等待，很快就把開(kāi)戶(hù)手續辦好了，而這次帶朋友網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)，在視頻面對面核實(shí)的階段，就要等待50多人，而且過(guò)程中兩三次斷線(xiàn)，每次斷線(xiàn)后都要重新等待，好不容易才把股票賬戶(hù)成功開(kāi)啟，要第二天才可以正式交易；因為在網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)可以有萬(wàn)分之三的傭金優(yōu)惠，所以即使到了營(yíng)業(yè)部也是走網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)流程。
中國證券登記結算有限公司數據顯示，A股新增開(kāi)戶(hù)數已連續6周超20萬(wàn)，伴隨著(zhù)新股民入市步伐的是這兩周兩市交易量“爆棚”的大漲行情；不過(guò)這相對于2007年一度出現的一周開(kāi)戶(hù)數超過(guò)150萬(wàn)人的盛況，數量依然非常有限。這也成為了不少投資者繼續看多的理由。
不過(guò)也有市場(chǎng)人士認為，不少投資者在上一波牛市早已開(kāi)戶(hù)，這次沒(méi)有特殊情況不會(huì )重新開(kāi)戶(hù)，現在券商都拼命降低傭金盡量把客戶(hù)留住，算上稅費等交易成本，萬(wàn)分之三左右的傭金率已經(jīng)越來(lái)越多，跟最低的幾家互聯(lián)網(wǎng)券商的萬(wàn)分之二點(diǎn)五沒(méi)有太大差別，而且千分之一的賣(mài)出印花稅是更主要的交易成本。
華林證券分析師胡宇對《第一財經(jīng)日報》表示，目前市場(chǎng)資金進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)的投資者都比較活躍，這也是牛市的典型特征，行情在這么充足成交額的情況下，預計波動(dòng)會(huì )比較大；未來(lái)大盤(pán)走勢決定于政策，如果未來(lái)降準的話(huà)，牛市可望持續；而短期來(lái)看，由于獲利盤(pán)離場(chǎng)的情況增加，市場(chǎng)波動(dòng)幅度會(huì )大增。
