近期有報道，備受關(guān)注的南車(chē)北車(chē)合并方案已經(jīng)上報國務(wù)院，業(yè)內專(zhuān)家預計最快12月中下旬，南車(chē)北車(chē)合并方案可以正式確定并復牌交易，一批重倉南車(chē)北車(chē)的基金所蘊含的套利機會(huì )值得關(guān)注。
　　據統計，同時(shí)重倉南車(chē)北車(chē)合計占比達到基金資產(chǎn)凈值10%左右或更高的基金有4只，分別為長(cháng)城品牌、嘉實(shí)優(yōu)選、建信積極和建信優(yōu)選。
　　長(cháng)城品牌是占比最高的，達到了17.2%，并且該基金規模較大，有80多億的規模，不易被新增資金攤薄收益。該基金已經(jīng)從今年11月18日起暫停500萬(wàn)以上的申購和轉換，不存在被保險等大機構投資者大幅攤薄收益的可能，為套利南北車(chē)的最佳基金選擇。
　　嘉實(shí)優(yōu)選同時(shí)重倉南車(chē)北車(chē)占基金資產(chǎn)凈值合計12.99%，該基金的規模近30億元，并未暫停大額申購，有望在南車(chē)北車(chē)復牌前夕暫停大規模申購。
　　此外，建信基金旗下的建信積極配置和建信優(yōu)選均同時(shí)重倉持有南車(chē)和北車(chē)，合計占比分別為10.03%和9.95%，占比也比較高，這兩只基金都是二三十億規模的中型基金，并未限制大額申購。
　　南車(chē)北車(chē)系重倉基金之所以受到關(guān)注，主要有三方面原因：一是兩只股票將會(huì )同時(shí)復牌，股價(jià)基本同漲跌，比那些重倉兩三只不同行業(yè)，不同時(shí)間復牌股票的基金更適合套利。第二是由于南車(chē)北車(chē)合并可以大大提升在價(jià)格方面的競爭力，并且兩者的合并需要給其中一方至少10%以上的現金選擇權，隱含了一個(gè)明顯上漲的價(jià)格線(xiàn)；第三是由于目前市場(chǎng)的大盤(pán)股行情特征明顯，南車(chē)北車(chē)合并后的資產(chǎn)將超過(guò)3000億元，市值也將超過(guò)1500億元，屬于大盤(pán)藍籌股，正好切合目前股市主流上漲板塊的特征。
　　從預期漲幅對應的套利空間來(lái)看，不考慮攤薄因素南車(chē)北車(chē)復牌后上漲20%到40%，對應長(cháng)城品牌等4只基金漲幅在2%到7%之間，扣除交易成本后有一定套利空間。