最近，逾規定兌付日期三個(gè)多月的“中信墨韻1號藝術(shù)品投資基金集合資金信托計劃”有了新進(jìn)展。據知情人士透露，中信信托正通過(guò)司法程序要求擔保公司履約，以保護投資者合法權益，而作為承銷(xiāo)商的工商銀行也正著(zhù)手處理信托計劃逾期未兌付事件。這個(gè)消息讓購買(mǎi)該信托的投資者的焦慮情緒有所緩解，而更多投資者則從中看到了藝術(shù)品投資的高風(fēng)險。業(yè)內人士表示，在經(jīng)濟下行的背景下，藝術(shù)品投資正步入風(fēng)險高發(fā)期，尤其可能拉長(cháng)由拍賣(mài)渠道獲得收益的時(shí)間，投資者不能被所謂的高收益所迷惑。

　　高收益難以企及

　　據介紹，此次逾期兌付的“墨韻1號”成立于2011年8月12日，按照信托期限3年的規定，2014年8月12日該產(chǎn)品本應到期，但到目前為止，投資者仍未收到本金和收益。
　　資料顯示，該集合資金信托計劃所募集資金主要由受托人根據投資顧問(wèn)的投資建議，進(jìn)行近現代和當代中國書(shū)畫(huà)作品類(lèi)藝術(shù)品交易，工商銀行深圳國際大廈商會(huì )支行是該信托計劃的托管行，工行也擔任該項信托計劃的承銷(xiāo)商。在產(chǎn)品設計上，“墨韻1號”由深業(yè)融資擔保有限公司提供回購擔保，深業(yè)擔保提供不可撤銷(xiāo)連帶責任保證擔保。
　　據了解，在產(chǎn)品到期之前1個(gè)月，7月17日，中信信托就發(fā)布公告稱(chēng)，截至2014年6月30日，“墨韻1號”信托計劃共持有中國書(shū)畫(huà)類(lèi)藝術(shù)品23件。由于2014年以來(lái)受到宏觀(guān)經(jīng)濟形勢影響，以及禮品市場(chǎng)的急速降溫，對藝術(shù)品的銷(xiāo)售產(chǎn)生較大的負面影響。雖經(jīng)與投資顧問(wèn)及其他相關(guān)人士反復溝通，已達成部分藝術(shù)品銷(xiāo)售意向，但仍存在較大不確定性，信托計劃面臨著(zhù)流動(dòng)性風(fēng)險，到期信托財產(chǎn)或將無(wú)法全部變現。
　　面對這種情況，作為國內信托業(yè)老大的中信信托也有些坐不住，除了繼續尋找可能的藝術(shù)品買(mǎi)家之外，近日有消息傳出中信信托擬按照法律程序要求深業(yè)擔保履約，承擔相應法律責任。盡管這個(gè)消息對投資者來(lái)說(shuō)似乎意味著(zhù)中信信托打算妥善解決事件，但一些行業(yè)人士認為并不樂(lè )觀(guān)。當前藝術(shù)品的拍賣(mài)成交價(jià)格很難在短時(shí)間內上漲。由于國內藝術(shù)品通過(guò)拍賣(mài)的交易成本約是成交價(jià)的20%左右，再加上銷(xiāo)售費用，藝術(shù)品信托在兩三年內達到10%以上的收益是不現實(shí)的。況且，現在藝術(shù)品投資市場(chǎng)處于不景氣狀態(tài)，很多藝術(shù)品很難出手。

　　發(fā)行規模暴跌

　　事實(shí)上，近兩年藝術(shù)品信托市場(chǎng)已從高處跌落，發(fā)行規模不斷萎縮。數據顯示，2010年發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品雖然只有10款，但發(fā)行總規模為7.58億元。尤其進(jìn)入2011年，國內發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品一下增加到45款，發(fā)行規模更是創(chuàng )出55億元，比2010年的發(fā)行規模增長(cháng)626.17%。
　　但是，到2012年藝術(shù)品市場(chǎng)就進(jìn)入調整期，藝術(shù)品信托發(fā)行規模和數量大幅下滑。2012年共發(fā)行34款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，到2013年，國內發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品更是減少到18款，發(fā)行規模也回落至12.38億元，同比2012年又下降近四成。進(jìn)入2014年后，雖然國內藝術(shù)品市場(chǎng)企穩回升，但藝術(shù)品信托市場(chǎng)依然沒(méi)有任何起色，產(chǎn)品發(fā)行數量已跌至個(gè)位數。來(lái)自用益信托的統計數據顯示，今年以來(lái)共成立7款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，融資規模不足10億元。而從收益來(lái)看，今年發(fā)行的藝術(shù)品信托產(chǎn)品的預期收益只有9.5%左右，與之前近20%的收益相比縮水近五成。
　　用益信托分析師顏玉霞認為，藝術(shù)品信托的專(zhuān)業(yè)性要求較高，信托公司對藝術(shù)品的鑒定、保管、估值等方面的自身控制能力比較差，需與專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)機構進(jìn)行合作，信托公司對這類(lèi)投資越來(lái)越謹慎，主動(dòng)減少了藝術(shù)品信托產(chǎn)品的發(fā)行。另外，近年藝術(shù)品市場(chǎng)出現持續調整，拖累藝術(shù)品信托產(chǎn)品收益大幅回落，導致投資者熱情降溫，使得藝術(shù)品信托產(chǎn)品銷(xiāo)售受阻。