鑒于上周非農數據異常強勁，市場(chǎng)普遍認為美聯(lián)儲在下周的會(huì )議上會(huì )放棄近零利率“相當長(cháng)一段時(shí)間”的承諾。美聯(lián)儲自2008年12月以來(lái)一直將隔夜拆借利率保持在近零水平。10月時(shí)，美聯(lián)儲重申這項承諾，但也在其政策聲明中表示，如果經(jīng)濟數據強勁，加息時(shí)間可能就會(huì )提早；如果數據欠佳將會(huì )推遲加息。我們分析認為，如果等到明年1月美聯(lián)儲會(huì )議再摒棄該承諾并不適合，因為以目前的安排來(lái)看，美聯(lián)儲主席耶倫屆時(shí)并沒(méi)有安排舉行新聞發(fā)布會(huì )。因此，美聯(lián)儲很有可能在北京時(shí)間下周四凌晨發(fā)布的公告中去除“相當長(cháng)一段時(shí)間”這一措辭，但耶倫可能會(huì )強調加息“將繼續基于經(jīng)濟數據對比美聯(lián)儲預期的評估”。我們可以預計，美聯(lián)儲官員正在認真考慮在下周會(huì )議上對政策基調做出重大轉變：放棄短期利率將在較長(cháng)一段時(shí)間內維持低利率的承諾，因為他們對于在明年中期左右加息愈發(fā)抱有信心。一旦這個(gè)措辭被舍棄，從政策制定會(huì )議的歷史來(lái)看，這暗示美聯(lián)儲將通過(guò)一連串漸進(jìn)式的言辭來(lái)引導投資者至最終的加息，以避免市場(chǎng)過(guò)于動(dòng)蕩。比如，通過(guò)承諾“耐心”等待加息取代“相當長(cháng)一段時(shí)間”的字眼，可能有助于市場(chǎng)習慣逐步收緊政策的想法。這恰恰是美聯(lián)儲2003年末接近加息周期時(shí)的做法。那一年的12月，美聯(lián)儲稱(chēng)其不再認為通脹率下降是主要風(fēng)險，而是認為通脹面臨的風(fēng)險均衡，借此暗示接近收緊貨幣政策。在接下來(lái)的那次會(huì )議上，美聯(lián)儲棄用了“相當長(cháng)時(shí)間”的承諾，稱(chēng)其可能對撤出刺激保持“耐心”，直到5月才轉而稱(chēng)加息可能將“慎重有序”。緊接著(zhù)在6月的會(huì )議上，美聯(lián)儲就加息了25個(gè)基點(diǎn)。根據這樣的經(jīng)驗來(lái)看，如果下周美聯(lián)儲的會(huì )議放棄當前的承諾，可能表明最早在明年4月加息。
　　美元指數短線(xiàn)持續走弱。日線(xiàn)圖均線(xiàn)系統仍然保持依托排列，MACD發(fā)生角度明顯的頂背離信號。上方強阻力在89.60，美元指數仍有望向此位置發(fā)起沖擊。從4小時(shí)圖上看，道氏低點(diǎn)88.15已被跌破，美元指數發(fā)生了明顯的主主交替節奏，若可以站穩在此位置下方，后市將展開(kāi)更深度的調整。在重新暴發(fā)出強勁的多頭力度之前，暫時(shí)以謹慎看空為主。