戲劇般地，俄羅斯當局開(kāi)始承認，該國經(jīng)濟明年可能會(huì )陷入衰退。而在本月以前，這個(gè)極為依賴(lài)商品出口的國家還堅稱(chēng)，自己能夠經(jīng)受得住油價(jià)的急速下跌。
　　決策者們在不斷嘗試，他們數次入場(chǎng)干預，數次上調指標利率，希望可以阻止盧布直瀉而下的貶值速度，或者至少讓跌勢暫停一小會(huì )兒。該行甚至在16日凌晨決定一下子加息650個(gè)基點(diǎn)。但留給他們的卻是政策紅利不斷被迅速侵吞，在16日歐洲交易時(shí)段，盧布兌美元匯率再度暴跌超過(guò)10%。
　　這聽(tīng)起來(lái)或許有些殘酷，但現實(shí)是，盧布看起來(lái)已經(jīng)成為一只風(fēng)箏，但是那根曾經(jīng)牢牢被俄羅斯政府握在手中的線(xiàn)，突然斷了。
　　在盧布迅速貶值的背后是油價(jià)暴跌等因素的蔓延之痛，但激進(jìn)的政策同樣會(huì )為經(jīng)濟帶來(lái)挑戰，這令俄羅斯政府陷入尷尬境地。作為和俄羅斯有著(zhù)緊密經(jīng)貿往來(lái)的中國也受到關(guān)注，不過(guò)，業(yè)內專(zhuān)家對上證報記者表示，盧布貶值對中俄之間能源等以美元計價(jià)的貿易影響不大，但中俄民間經(jīng)貿面臨考驗。

　　有限的“彈藥”庫存

　　15日的莫斯科午夜并不平靜，俄羅斯央行在這里舉行了一場(chǎng)緊急會(huì )議后決定，將指標回購利率從11.5%提高至18%，同時(shí)把外匯回購協(xié)議拍賣(mài)中向銀行提供的金額從15億美元增至50億美元。
　　650個(gè)基點(diǎn)的加息幅度，這在全球央行決策史上罕見(jiàn)。俄羅斯央行解釋稱(chēng)，這是出于抑制盧布貶值和通脹風(fēng)險的需要。
　　面對近幾個(gè)月來(lái)令人目瞪口呆的跌勢，俄羅斯央行受到不作為的指責。但實(shí)際上，該央行上周四剛剛將利率上調100個(gè)基點(diǎn)，卻因加息幅度不及一些市場(chǎng)觀(guān)察人士此前的預期，而導致盧布兌美元匯率跌至歷史新低。在此之前，俄羅斯央行已經(jīng)四次加息。
　　本月初以來(lái)，干預匯市則幾乎已經(jīng)變成俄羅斯央行的日常工作。俄羅斯央行15日稱(chēng)，該行在本月11日向外匯市場(chǎng)投入4.78億美元，以減輕盧布的下行壓力。
　　今年以來(lái)，俄羅斯已經(jīng)動(dòng)用了約800億美元外匯儲備來(lái)提振盧布，單單是在本月的前11天中，所動(dòng)用的外匯儲備就高達近60億美元。在15日的交易中，盧布兌美元匯率一度貶值多達5%至61.25盧布，BCS金融集團稱(chēng)，此舉促使俄羅斯央行賣(mài)出3.50億美元來(lái)阻止盧布貶值。
　　但是這種做法收效甚微。海外媒體評論稱(chēng)，俄羅斯當局阻止盧布下跌的辦法正在逐步減少。

　　無(wú)限的貶值恐慌

　　這種對策上的捉襟見(jiàn)肘帶來(lái)的是更多恐慌性?huà)伇P(pán)。
　　這是一個(gè)黑色星期一。15日當天，盧布兌美元貶值逾10%，首次跌破60關(guān)口，觸及紀錄低位64.44，為10多年來(lái)最大跌幅。截至當日收盤(pán)，這一匯率下跌9.7% 至64.445，今年以來(lái)的跌幅已經(jīng)超過(guò)50%�！傲钊梭@愕”、“極端”這樣令人感到不安的詞常見(jiàn)于分析師描述盧布的報告中。
　　在16日俄羅斯央行宣布加息決定后，盧布出現大幅反彈，盤(pán)中漲幅一度高達10.8%。然而好景不長(cháng)，截至莫斯科當地時(shí)間11:42，盧布兌美元先前漲幅已經(jīng)盡失。北京時(shí)間16日21時(shí)，盧布兌美元報72.0704，美元漲幅超過(guò)12%。
　　這意味著(zhù)，俄羅斯央行為平息本幣危機而作出大手筆加息舉措依舊難以減緩資金撤離的速度。
　　投資者慌了，俄羅斯當局急了。
　　莫斯科外匯交易中心16日突然宣布，當日美元兌盧布即期報價(jià)超過(guò)64.45的成交全部作廢，理由是超過(guò)了交易所設定的風(fēng)險管理控制線(xiàn)。
　　在恐慌情緒的背后，油價(jià)下跌和西方對俄制裁等因素導致俄羅斯經(jīng)濟嚴重滑坡，促使投資者拋售以盧布計價(jià)的資產(chǎn)。俄羅斯企業(yè)在年底償付債務(wù)前買(mǎi)進(jìn)了美元，這也給盧布帶來(lái)壓力。
　　在16日歐洲交易時(shí)段，紐約和倫敦油價(jià)雙雙大跌超過(guò)3%。這猶如卡住了俄羅斯的經(jīng)濟命脈。俄羅斯約50% 的預算收入源于石油和天然氣行業(yè)。雖然盧布貶值有助于抵消政府石油收入下降的影響，但這也推動(dòng)該國通脹在上個(gè)月自2011年來(lái)首次升破9%。
　　俄羅斯央行16日表示，如果原油平均價(jià)格為每桶60美元，則明年俄羅斯經(jīng)濟將萎縮至多4.7%。本月初，負責發(fā)布官方經(jīng)濟展望的經(jīng)濟發(fā)展部修改了預測數字，稱(chēng)俄羅斯經(jīng)濟將于2015年萎縮0.8%，而不是之前預計的增長(cháng)1.2%。
　　俄羅斯央行在其貨幣政策展望中指出，2015年第一季度通脹率可能達到11.5%，超過(guò)央行設定的10.5%的關(guān)鍵利率水平。海外媒體分析稱(chēng)，這意味著(zhù)該央行將可能再度調高利率，因其希望利率超過(guò)通脹率水平。然而，這些舉措有可能將俄羅斯推至衰退的邊緣，并對俄羅斯消費者構成打擊，他們將面臨更高的借款利率。

　　中俄經(jīng)貿影響有限

　　如今的情形，讓1998年俄羅斯債務(wù)違約的記憶重現。
　　瑞信認為，油價(jià)暴跌導致俄羅斯盧布匯率跌至創(chuàng )紀錄水平，更多俄羅斯企業(yè)債務(wù)違約不可避免。俄羅斯第三大黃金生產(chǎn)商Petropavlovsk 本月稍早便與多數投資者就一份援救計劃達成協(xié)議，包括將發(fā)行股票和債券融資3.35億美元，目的在于降低債務(wù)負擔。
　　作為與俄羅斯有著(zhù)緊密經(jīng)貿聯(lián)系的中國，其處境也受到關(guān)注。不久前，中俄兩國央行簽署了規模為1500億元人民幣/8150億盧布的雙邊本幣互換協(xié)議。在人民幣與盧布實(shí)現直兌的情況下，盧布走勢不穩，也不利于中國對俄出口的增長(cháng)。據中國海關(guān)總署統計，2013年，中俄貿易額達到892.1億美元，同比增長(cháng)1.1%，中國成為俄羅斯最大貿易伙伴國。
　　但業(yè)內專(zhuān)家認為，目前，機電產(chǎn)品占中國對俄出口的六至七成，而俄羅斯對中國出口的八成以上為能源和原材料，這些大宗商品均以美元計價(jià)，因此不會(huì )受到盧布貶值的影響。
　　中國石油大學(xué)中國能源戰略研究院助理研究員劉乾告訴上證報記者，盧布貶值對中俄之間的能源貿易影響不大，因為都是美元結算，然而對以盧布計價(jià)的中俄民間經(jīng)貿影響很大。
　　“中國對俄羅斯出口除了商品，很大部分提供工程、技術(shù)、服務(wù)，在當地以盧布銷(xiāo)售結算，收入必須換算成美元匯回國。換算后大幅縮水，企業(yè)沒(méi)有利潤，會(huì )逐步減少貿易投資活動(dòng)，預計今年中俄經(jīng)貿總量下降�！眲⑶�說(shuō)。
　　他介紹稱(chēng)，聯(lián)想、華為等不得不連續提高在俄的商品售價(jià)以抵抗通脹，中石油海外工程人員工資收入縮水，公司開(kāi)始考慮撤回部分人員。此外，中俄簽署了貨幣互換協(xié)議，這部分不涉及匯率換算，主要是貨幣使用的配額問(wèn)題，因此對中國影響不大。