滬指3000點(diǎn)失而復得，市場(chǎng)情緒再次亢奮，作為機構投資者公募基金也興奮不已。據德圣基金研究中心數據顯示，目前偏股型基金的倉位已超九成，創(chuàng )下歷史新高。而隨著(zhù)基金倉位創(chuàng )新高，市場(chǎng)再次擔心此前聞之色變的“88魔咒”重新顯靈，基金贖回也如影隨形。但有分析表示，這波行情的雄起和公募基金的關(guān)系不大，目前基金的倉位占A股市值不足15%，已喪失了話(huà)語(yǔ)權。從以往的經(jīng)驗來(lái)看，“88魔咒”在熊市中較靈，而在牛市中則沒(méi)有那么準。
基金倉位大幅升高
經(jīng)過(guò)一周的調整之后，A股普漲現象卷土重來(lái)，市場(chǎng)情緒不斷升溫，在此背景下基金倉位也大幅上升。德圣基金研究中心數據顯示，目前偏股基金倉位再度創(chuàng )下歷史新高，升至90.47%，比前周上升1.22個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉位也升至85.21%，相比前周上漲1.69個(gè)百分點(diǎn)。
濟安金信基金研究中心主任王群航認為，從7月至今，僅有六分之一基金跑贏(yíng)市場(chǎng)。為了能夠追上市場(chǎng)的上漲，上周基金已在做本輪行情以來(lái)的最大調倉。換股速度大幅提升，高于正常交易換手率的一倍多。
好買(mǎi)基金研究中心數據也顯示，上周偏股基金倉位上升3.02%，當前倉位升至89.26%。從加倉路徑來(lái)看，基金主要增持了石油石化、計算機和餐飲旅游三個(gè)板塊，加倉幅度分別為1.61%、1.24%和1.20%；電力及公用事業(yè)、汽車(chē)和建筑三個(gè)行業(yè)的減倉幅度較大，減倉幅度分別為2.41%、1.02%和1.00%。這顯示公募基金在券商股漲幅過(guò)大的情況下，注意力開(kāi)始向其他估值偏低的藍籌或調整已較為充分的新興產(chǎn)業(yè)板塊轉移，對漲幅較大的藍籌板塊開(kāi)始進(jìn)行止盈操作。
超過(guò)半數的基金公司，上周表現積極，特別是一些中大型基金公司。加倉較大的有泰信、萬(wàn)家等公司旗下的基金，這類(lèi)基金多為配置型產(chǎn)品，倉位較低，在市場(chǎng)風(fēng)格轉換后能及時(shí)加倉。減倉較大的基金主要以匯豐晉信、國聯(lián)安為主。
從倉位分布上看，超六成的普通股票型基金倉位達90%以上，而小規�；鸬膫}位又要高于大規�；鸬膫}位，說(shuō)明中小規�；鸶蛹みM(jìn)。
倉位高贖回如影隨形
隨著(zhù)基金倉位的節節攀升，讓市場(chǎng)聞之色變的“88魔咒”關(guān)口不期而至。所謂“88魔咒”，即當基金的倉位水平達到88%左右時(shí)，A股市場(chǎng)往往會(huì )出現大跌。出現這一情況，或許跟基金作為A股市場(chǎng)最大的機構投資者、一直扮演主力軍角色有關(guān)。一旦基金倉位達到88%附近的時(shí)候，一方面意味著(zhù)基金手頭上可用的資金已所剩無(wú)幾，繼續做多彈藥不足；另一方面也暗示基金普遍過(guò)于樂(lè )觀(guān)，意味著(zhù)行情很可能樂(lè )極生悲。
海通證券此前研報顯示，2000~2010年，基金倉位8次達到階段性高點(diǎn)，其中市場(chǎng)短期出現下跌的達到5次，應驗率達62.5%，且最近幾年次次命中。
西南證券首席策略分析師張剛認為，A股市場(chǎng)的頂部多是公募基金追漲，捧殺形成。按照公募基金2萬(wàn)億元的規模，其中權益類(lèi)倉位約五成，以此推算，目前公募基金手頭的彈藥僅有千億元左右。如果僅從這點(diǎn)上來(lái)觀(guān)察，單憑公募基金的力量，想讓指數再上一個(gè)臺階，難度不小。
與此同時(shí)，基金贖回也如影隨形�！斑@段時(shí)間股市漲得快，股票型基金的贖回大幅放量，總體呈凈贖回。特別是部分指數基金，最高一日的贖回額甚至達3000萬(wàn)元�！币晃淮笮突鸸矩撠熐冷N(xiāo)售的總經(jīng)理昨日表示。
昨日信息時(shí)報記者調研了業(yè)內十幾家基金公司的基金申贖情況，發(fā)現被調查的公司中，過(guò)去半個(gè)月超過(guò)八成的基金公司管理的權益基金遭遇凈贖回，只有少數幾家基金公司因旗下主題基金產(chǎn)品契合市場(chǎng)熱點(diǎn)，而受到資金追捧，權益基金份額有所增長(cháng)�！摆H回較多的是幾年前在滬指3000點(diǎn)時(shí)發(fā)行的老基金。由于發(fā)行滯后，剛好趕上連續的熊市，基金凈值節節敗退。不過(guò)隨著(zhù)今年市場(chǎng)的造好，部分基金凈值已回到1元面值之上，因此遭遇了贖回。不過(guò)以我們的經(jīng)驗來(lái)看，如果基金凈值能夠再繼續上漲，也會(huì )有資金重新進(jìn)來(lái)�！比A南一家大型基金公司的負責人表示。
錢(qián)景財富的分析師于光儒指出，截至2014年12月11日，股票型基金今年以來(lái)平均凈值增長(cháng)率為27.35%，指數基金平均漲幅則達到32.67%，成為全市場(chǎng)最賺錢(qián)的基金品種，其中有57只指數基金收益率超過(guò)40%，國投瑞銀金融地產(chǎn)ETF更實(shí)現57.46%收益。面對如此豐厚的獲利，基民選擇落袋為安也是意料之中。
專(zhuān)家建議
“88魔咒”熊市更易應驗
對于這次“88魔咒”是否會(huì )再次顯靈，煜融投資總經(jīng)理吳國平認為，從近期大盤(pán)的走勢來(lái)看，滬指3000點(diǎn)易守難攻，昨日雖然收盤(pán)站上3000點(diǎn)，但是基礎是否扎實(shí)，還需要進(jìn)行觀(guān)察。
吳國平表示，近期負面消息較多，仍須謹慎。首先從資金面來(lái)看，本周滬深兩市共計有46.42億股限售股解禁，涉及21只個(gè)股，環(huán)比增加21.97%。以最近收盤(pán)價(jià)計算，解禁市值約788.8億元，環(huán)比增加46.8%，為年內較高水平。其次，年底不論是企業(yè)還是銀行，都有資金回籠的需求，在此背景下資金面可能不會(huì )寬裕。其三，從技術(shù)面來(lái)看，大盤(pán)自7月至今已經(jīng)反彈超過(guò)40%，創(chuàng )下2009年以來(lái)的最大年度漲幅，超過(guò)百只個(gè)股走出翻番走勢，部分獲利資金有落袋為安的需要。加上本周的IPO集中申購，都令A股接下來(lái)的走勢如履薄冰。
好買(mǎi)基金的分析師曾令華也坦言，公募基金歷來(lái)有追漲殺跌的“優(yōu)良傳統”，階段性的頂部，往往是公募基金前赴后繼、用盡手中彈藥，硬頂上去的。如果這個(gè)“惡習”不改，“88魔咒”可能又要顯靈。從現在的情況來(lái)看，目前公募基金權益類(lèi)倉位已逼近九成，存量資金僅有千億元左右。
不過(guò)也有分析認為，牛市不言頂，對“88魔咒”預測多是杞人憂(yōu)天。西部證券陸冬青表示，本波指數的雄起其實(shí)和基金沒(méi)有多大的關(guān)系，目前公募基金的總市值，相對于整個(gè)市場(chǎng)不到15%，早就喪失了話(huà)語(yǔ)權�；饌}位多少對于市場(chǎng)的影響甚微。而且指數勢如破竹，吸引場(chǎng)外資金入市。雖然部分老基金出現贖回，但另一方面也有大量新基金銷(xiāo)售出現“日光”現象。如果后續新增彈藥足夠的話(huà)，市場(chǎng)行情就仍能持續。今年10月份市場(chǎng)就有“88魔咒”，但市場(chǎng)并沒(méi)有像此前一樣出現調整，而是繼續大幅上攻。從以往的經(jīng)驗來(lái)看，“88魔咒”在熊市中較靈，而在牛市中則沒(méi)有那么準。
