雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著(zhù)手調倉，但調倉的速度和幅度，顯然與大盤(pán)股的飆漲不成正比。當前，究竟應該大幅度調倉至藍籌股，還是堅守成長(cháng)股陣地直至風(fēng)格切換—這個(gè)問(wèn)題正在困擾眾多基金經(jīng)理，也讓他們糾結不已。

　　綠肥紅瘦何時(shí)休
　　成長(cháng)蟄伏待明年

　　針對昨日的“大象”獨舞，上海某基金經(jīng)理認為，除了市場(chǎng)風(fēng)格切換外，大盤(pán)股持續多日的飆漲正令更多的資金抽離其他版塊，轉戰大盤(pán)股，這種資金上的虹吸效應導致了大盤(pán)股暴漲的同時(shí)，其他個(gè)股反而大幅下跌。
　　“但需要警惕的是，這種資金上的虹吸效應雖然會(huì )進(jìn)一步推高大盤(pán)藍籌股，但也表明市場(chǎng)的增量資金已經(jīng)有所不足，11月份單純靠新增資金推動(dòng)藍籌股上攻的局面 正在改變，存量資金的調結構成為推動(dòng)滬指繼續上行的重要原因�！痹摶�金經(jīng)理說(shuō)，“從理性的角度分析，這也意味著(zhù)此輪行情進(jìn)入了尾聲，未來(lái)大盤(pán)藍籌股的調整 幅度或同樣令市場(chǎng)吃驚�！�
　　海富通基金則認為，仍對未來(lái)市場(chǎng)維持相對樂(lè )觀(guān)的判斷，上證指數會(huì )在未來(lái)一段時(shí)間跑贏(yíng)創(chuàng )業(yè)板指數屬于大概率事件。 海富通指出，這主要取決于兩個(gè)因素：一是流動(dòng)性繼續寬松，二是政府在經(jīng)濟上作為的力度、強度、進(jìn)度與日俱增。海富通基金同時(shí)預計，央行在年內降準甚至明年 上半年降息的預期比較高，相關(guān)經(jīng)濟政策的配套落實(shí)也會(huì )繼續跟上。

　　成長(cháng)蟄伏待明年

　　值得關(guān)注的是，雖然大盤(pán)藍籌股的“逼空”趨勢日盛，但仍有部分基金經(jīng)理堅持自己的成長(cháng)股投資策略。在他們眼里，大盤(pán)藍籌股的估值修復行情，敲響了牛市的鐘聲，但在明年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將會(huì )重新轉向成長(cháng)股。
　　上海某基金公司研究總監認為，大盤(pán)藍籌股的持續上漲，為牛市的寬度和廣度打下了堅實(shí)基礎，但從過(guò)往牛市的經(jīng)驗來(lái)看，大盤(pán)股估值修復完成后，其他板塊尤其是 成長(cháng)股的漲幅會(huì )更驚人，而這種現象有可能在明年實(shí)現。他同時(shí)指出，增量資金的大量流入，不僅有利于大盤(pán)藍籌股，也同樣有利于明年的成長(cháng)股，因為，當大盤(pán)股 漲到一定高度時(shí)，部分增量資金獲利了結后，就有可能流入到已經(jīng)降低估值的成長(cháng)股中。
　　“從這個(gè)角度而言，目前成長(cháng)股的暴跌，其實(shí)是為明年的行情打開(kāi)了空間�！痹撗芯靠偙O認為，“在牛市趨勢已經(jīng)明確的背景下，投資者不必過(guò)于擔憂(yōu)個(gè)股的暴漲暴跌，堅守價(jià)值投資理念，堅定持有才是最好的操作手段�！�
　　德邦基金則強調，就市場(chǎng)而言，牛市里不懼利空。利空出來(lái)都被當作利空出盡，亢奮的人氣快速消化利空，同時(shí)消化利空后又導致人氣更加高漲，這是牛市中對待利 空消息的典型特征，所以經(jīng)歷過(guò)牛市者都把利空出來(lái)當作買(mǎi)入機會(huì )；牛市里也經(jīng)常有利好出來(lái)，大多利好是步步提升人氣，但是如果有重大利好出來(lái)大盤(pán)不漲，這可 能意味著(zhù)市場(chǎng)有了調整需要。
　　雖然眾多基金經(jīng)理的口風(fēng)已經(jīng)從“成長(cháng)股”轉向了“大盤(pán)股”，但他們仍然低估了此次“大象”獨舞的決心。
　　昨日A股收盤(pán)，滬指雖在銀行等大盤(pán)藍籌股的上漲中頑強走紅，但其余板塊近乎出現了通殺的狀態(tài)，其中，創(chuàng )業(yè)板指重挫4.94%，題材股、中小盤(pán)股集體暴跌， 兩市跌停的個(gè)股接近300余只。即便是中國銀行、農業(yè)銀行這種不折不扣的超級大盤(pán)藍籌股，也在昨日聯(lián)袂漲停，這顯然是在挑戰“空頭”的極限。
　　這種近乎逼空的行情，讓很多基金經(jīng)理陷入尷尬境地。雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著(zhù)手調倉，但調倉的速度和幅度，顯然與大盤(pán)股的飆漲不成正比。而在“二八”分 化嚴重的當前，究竟應該大幅度調倉至藍籌股，還是堅守成長(cháng)股陣地直至風(fēng)格切換—這個(gè)問(wèn)題正在困擾眾多基金經(jīng)理，也讓他們糾結不已。