在經(jīng)歷周一的“一九”式極端行情后，周二A股市場(chǎng)迎來(lái)縮量百點(diǎn)巨震。周一的領(lǐng)漲品種在周二悉數回調乃至領(lǐng)跌，創(chuàng )業(yè)板指也并未趁勢崛起，市場(chǎng)指數和行業(yè)板塊大面積下跌。
　　“現在對指數漲跌四、五十點(diǎn)似乎都習以為常，百點(diǎn)調整從日K線(xiàn)上來(lái)看，也并不那么突出了�！币晃焕瞎擅袢缡歉袊@。
　　實(shí)際上，近期行情演繹呈現出部分個(gè)股暴漲暴跌的極端狀況，與當前A股市場(chǎng)“新常態(tài)”——增量資金積極入市和杠桿使用明顯增多的關(guān)系密切。顯然，經(jīng)過(guò)近幾個(gè)月的行情演繹，昨日行情對投資者心理的沖擊逐步弱化。不過(guò)諸多信號依然值得注意，雖然“一九”分化、高位縮量、創(chuàng )業(yè)板連跌、股價(jià)操縱調查等一系列因素釋放出的信號并不樂(lè )觀(guān)，導致短期謹慎情緒加重，但“極端”現象的修復對于未來(lái)市場(chǎng)走勢并非壞事，指數短期回調空間較有限，資金關(guān)注點(diǎn)預計依然會(huì )在近期熱點(diǎn)上。

　　指數縮量下跌 上漲個(gè)股增多

　　繼“12·9”之后，昨日百點(diǎn)暴跌再度上演，與上次創(chuàng )出超過(guò)萬(wàn)億的成交天量不同，昨日A股市場(chǎng)成交明顯縮量。
　　昨日，A股市場(chǎng)早盤(pán)低開(kāi)后就出現跳水，隨后震蕩企穩，午盤(pán)短暫翻紅，但尾盤(pán)跳水力度加大，最低下探至3025.67點(diǎn)，上證綜指下跌94.84點(diǎn)至3032.61點(diǎn)，跌幅達3.03%。在二線(xiàn)藍籌股的支撐下，深證成指表現相對較強，早盤(pán)低開(kāi)后便震蕩翻紅，大部分時(shí)候維持紅盤(pán)震蕩，收報10570.79點(diǎn)，微跌0.36%。
　　中小盤(pán)股昨日早盤(pán)在指數跳水之際，一度強勢崛起引發(fā)人們對風(fēng)格轉換的遐想。不過(guò)好景不長(cháng)，上午10點(diǎn)后隨著(zhù)大盤(pán)指數企穩，創(chuàng )業(yè)板指再度呈現傾瀉而下的弱勢格局。繼周一大跌4.94%后，創(chuàng )業(yè)板指再度下跌1.41%至1496.53點(diǎn)，形成四連陰走勢。
　　據Wind數據，昨日全部A股成交金額為6250.56億元，較上一交易日的9166.86億元縮量超過(guò)三成。上漲個(gè)股數目明顯超過(guò)周一滬綜指上漲時(shí)的數量。造成昨日指數大幅調整的主要原因是權重板塊大面積回調。28個(gè)申萬(wàn)一級行業(yè)中，僅食品飲料、家用電器和非銀金融三個(gè)行業(yè)上漲，漲幅分別為1.22%、0.96%和0.40%；周一表現強勢的板塊大多昨日跌幅居前。
　　盡管指數和板塊層面表現不佳，但個(gè)股表現好于周一指數上漲之時(shí)。昨日正常交易的2325只個(gè)股中，有797只個(gè)股上漲，遠好于周一的306只。

　　情緒相對謹慎但不緊張

　　針對行情的極端演繹，市場(chǎng)人士對短期行情的分歧逐步加大。樂(lè )觀(guān)者認為，這次調整如同“12·9”那般是升途之中的短期擾動(dòng)。有市場(chǎng)人士?jì)A向于謹慎，認為由降息引發(fā)的這一階段上漲接近尾聲，3000點(diǎn)將成為階段行情中樞。
　　昨日市場(chǎng)調整其實(shí)是對前期快速大漲所積累壓力的集中釋放。近期指數再度快速攀升且屢創(chuàng )本輪上漲以來(lái)新高，但在資金加杠桿的作用下，市場(chǎng)“非理性”特征突出，典型案例是周一“一九”巨大分化格局的上演。由于這種行情并非市場(chǎng)常態(tài)，延續性也并不被大眾看好，反而使得市場(chǎng)中的分化和對立情緒日益加深，一觸即發(fā)的調整隨時(shí)可能上演。昨日下跌后，滬指日K線(xiàn)似乎出現短期頭部特征，指數方面值得投資者警惕。
　　在指數型上漲延續的情況下，主板指數逐步失去指示性意義，此時(shí)創(chuàng )業(yè)板更真實(shí)地體現了市場(chǎng)資金心態(tài)。周一創(chuàng )業(yè)板大跌就釋放出警示信號，周二延續跌勢，進(jìn)一步增強警示意義。
　　縮量態(tài)勢則顯示資金面短期波動(dòng)和市場(chǎng)心態(tài)的微妙變化。年底資金面歷來(lái)會(huì )出現緊張狀況，近期疊加新股申購因素，貨幣市場(chǎng)利率出現上升態(tài)勢。不過(guò)在資金面整體寬松的情況下，市場(chǎng)情緒相對謹慎但不緊張。自周二起，打新資金將陸續解凍回流，周二市場(chǎng)利率也回落。整體來(lái)看，資金面并不是問(wèn)題所在，因為即便縮量成交也依然超過(guò)6000億元，后期如果打新資金能夠回流二級市場(chǎng)，那么對行情的企穩大有裨益。
　　不過(guò)，縮量對市場(chǎng)心理層面的影響或暫難緩解。由于市場(chǎng)處于本輪行情啟動(dòng)以來(lái)的高位，此時(shí)縮量調整讓人擔憂(yōu)。從歷史經(jīng)驗看，高位縮量下跌大概率不是積極信號，說(shuō)明下跌過(guò)程中承接盤(pán)并不是很積極。
　　整體來(lái)看，改革轉型大潮下，行情大勢并未發(fā)生根本改變，改變的將是行情的演繹方式和節奏。本輪資金的運作方式就是滾動(dòng)炒作藍籌股，且從當前創(chuàng )業(yè)板的連續弱勢和金融股相對堅挺來(lái)看，后市資金的關(guān)注點(diǎn)可能依然在近期熱點(diǎn)行情身上。當前，二線(xiàn)藍籌股暫時(shí)成為穩定器，指數短期回調空間較有限。