牛市也并不代表人人都能賺錢(qián)，劇烈波動(dòng)往往讓投資者無(wú)所適從。
　　在連續兩日融資余額突破1萬(wàn)億元大關(guān)后，本周二（12月23日），滬深兩市融資余量和融資余額雙雙下降，融資余量較前一交易日減少4.79億股，至1350.72億股；融資余額減少38.74億元，至9998.40億元。這是自10月29日以來(lái)，兩市融資余量的首次下降，也是自10月30日以來(lái)融資余額的首次下降。
　　伴隨融資余額下降的是指數和個(gè)股的劇烈波動(dòng)。自12月22日創(chuàng )下階段新高3189.87點(diǎn)后，滬指連續兩個(gè)交易日下跌，昨日（周三）收盤(pán)時(shí)又跌破3000點(diǎn)大關(guān)，收于2972.53點(diǎn)，短短三個(gè)交易日下跌超過(guò)200點(diǎn)。

　　超過(guò)六成個(gè)股凈融資減少

　　同花順iFinD統計數據顯示，金融股是融資余額增加與大盤(pán)上升的主要推動(dòng)力，12月23日融資盤(pán)資金凈流出，也和它們有關(guān)。
　　12月23日，在897只融資融券標的個(gè)股中，有585只融資金額出現凈減少，占比65.21%(包括一些已經(jīng)停牌但發(fā)生融資償還的個(gè)股）。從絕對金額來(lái)看，凈減少最多的是民生銀行，全天共發(fā)生融資買(mǎi)入11.90億元，融資償還15.41億元，融資余額凈減少3.51億元；但收盤(pán)時(shí)其融資余額仍然高達94.11億元，融資余量為13.37億股。其次是農業(yè)銀行，全天發(fā)生融資買(mǎi)入7.17億元，融資償還9.18億元，融資余額下降2.01億元至41.68億元。排名第三的是中鼎股份，這只深市個(gè)股周二以跌停報收，當天發(fā)生融資買(mǎi)入877.31萬(wàn)股，融資償還2021.24萬(wàn)股，融資余量減少至2.05億股，融資余額則下降1.62億元至21.70億元。除此之外，長(cháng)江證券、交行、浦發(fā)、光大銀行、光大證券、華泰證券、東吳證券等金融股均發(fā)生融資端資金凈流出。
　　不過(guò)，也有部分金融股依然受到融資客的青睞。周二融資凈增加的個(gè)股中，中國銀行、中國平安、中信證券分列第一、第三和第四名，金額分別為4.65億元、4.14億元和3.51億元。海通證券、中國人壽、興業(yè)證券等也呈現融資資金凈流入狀態(tài)。
　　截至周二收盤(pán)，兩市融資余額前三名依然是中信證券、中國平安、浦發(fā)銀行，金額分別高達246.72億元、212.88億元和125.89億元。按照申萬(wàn)一級行業(yè)統計，非銀金融和銀行的融資余額分別為1363.05億元和821.23億元，合計2184.28億元，占兩市融資余額總量的比例高達21.85%。

　　有股民為避強平提前“割肉”

　　值得一提的是，前期由于中小市值個(gè)股暴跌，一些融資者損失慘重。獐子島、成飛集成、比亞迪三只中小板“黑天鵝”更是讓數以?xún)|計的融資資金灰飛煙滅。而本周以來(lái)，隨著(zhù)金融股帶動(dòng)大盤(pán)暴跌，那些融資買(mǎi)入權重股的投資者心里也不好受。
　　以中信證券為例。12月18日（上周四），中信證券觸及本輪階段高點(diǎn)33.30元，昨日報收于28.20元，區間跌幅15.32%，昨日（24日）一天就下跌了9.06%。12月18日-12月23日短短四個(gè)交易日內，中信證券被融資買(mǎi)入6.69億股，償還6.51億股。融資者做多的情緒略占上風(fēng)。12月23日的融資買(mǎi)入量則為1.14億股，融資償還1.03億股。
　　12月24日，中信證券二級市場(chǎng)交易中，僅有早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后至9:38分這短暫的8分鐘出現上漲，最大漲幅未超過(guò)3%。隨后一路下跌并在午后一度觸及跌停。收盤(pán)時(shí)暴跌9.06%，將頭天融資買(mǎi)入的大部分投資者牢牢套住。
　　某券商營(yíng)業(yè)部人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前來(lái)看，近期他所在的營(yíng)業(yè)部還未出現觸及強平的情況�！耙话銇�(lái)說(shuō)，總部在監控到某客戶(hù)達到150%的警戒線(xiàn)以后，就會(huì )給營(yíng)業(yè)部下達指標進(jìn)行跟蹤。一般我們會(huì )和客戶(hù)溝通，建議他賣(mài)出部分股票償還，以提升維持保證金比例。許多客戶(hù)也不愿意被強平，因為一旦出現強平情況，此后再做融資融券公司就會(huì )對其設定一些限制。因此有的融資償還是由于賺了錢(qián)落袋為安，也有的則是不得不割肉進(jìn)行融資償還�！�
　　此外，他還透露，前段時(shí)間由于市場(chǎng)火熱，客戶(hù)開(kāi)融資融券賬戶(hù)的熱情高漲，往往一些跟蹤許久但也沒(méi)開(kāi)戶(hù)意愿的客戶(hù)忽然來(lái)到營(yíng)業(yè)部，要求立馬開(kāi)通；但本周以來(lái)，隨著(zhù)大盤(pán)大幅回調，來(lái)要求開(kāi)融資融券的客戶(hù)少了許多�！白鋈谫Y融券的客戶(hù)確實(shí)有暴賺的，但是此前營(yíng)業(yè)部也遇到過(guò)被強平的。融資融券會(huì )放大收益和虧損，由于個(gè)股之間差異巨大，大盤(pán)風(fēng)格也可能隨時(shí)轉換，因此謹慎還是有必要的�！�
　　值得注意的是，從買(mǎi)入額/償還額這一指標來(lái)看，一些融資資金開(kāi)始流入中小市值個(gè)股。12月23日兩市共有311只標的個(gè)股這一指標高于1,中小板的上海萊士當天被融資買(mǎi)入75.99萬(wàn)股，融資償還僅為11.02萬(wàn)股，買(mǎi)入額/償還額達到6.90，高居兩市第一。此外，創(chuàng )業(yè)板的上海鋼聯(lián)盡管大跌5.33%，但是買(mǎi)入額/償還額也高達2.64。
　　融資者最不看好的仍然是獐子島。23日其買(mǎi)入量為2.60萬(wàn)股，但償還量高達22.58萬(wàn)股，買(mǎi)入額/償還額僅0.12。