ETF期權試點(diǎn)終于揭開(kāi)面紗，這意味著(zhù)A股將正式邁入期權時(shí)代。業(yè)內人士認為，這是一個(gè)全新的時(shí)代，其重要意義不亞于全流通，ETF 期權推出將增加 ETF 市場(chǎng)流動(dòng)性， 提升相關(guān)權重股的流動(dòng)性溢價(jià)，加速大中市值股票估值修復的過(guò)程，更重要的是，A股市場(chǎng)即將開(kāi)啟立體化交易時(shí)代。
　　滬上一位公募基金量化投資總監認為，50ETF作為試點(diǎn)產(chǎn)品，將增加市場(chǎng)對于該產(chǎn)品的需求，其規模有望迅速擴大，增強標的資產(chǎn)的流動(dòng)性，且其成分股在短期內大概率會(huì )取得相對收益。不過(guò)，從亞太ETF期權的推出后的效果來(lái)看，其交易量小，市場(chǎng)活躍度相對較低，預計我國ETF期權交易也會(huì )相對平穩。
　　上述投資總監認為，期權產(chǎn)品的推出，有助于構建多層次風(fēng)險偏好市場(chǎng)，增強市場(chǎng)化定價(jià)機制，影響A 股投資交易模式并放大市場(chǎng)波動(dòng)。
　　國泰君安也認為，基于ETF 期權設計的相關(guān)投資策略都需要與 ETF 搭配使用的，隨著(zhù)衍生品交易規模的擴大，ETF 期權對應的標的成交量也將放大。而 ETF 期權采用實(shí)物交割方式，交割需求將導致 ETF流動(dòng)性增加。
　　在博道投資量化高級投資經(jīng)理何曉彬看來(lái)，期權的到來(lái)，波動(dòng)率（預期、預期的變化）這個(gè)變量變成可交易，據此A股配齊了投資中各個(gè)基礎基因對應的交易工具，包括多、空、杠桿、收益、波動(dòng)率等，A股變成四肢齊全的市場(chǎng)，這是一個(gè)全新的時(shí)代。
　　“可以預知A股已經(jīng)結束低短期波動(dòng)率的時(shí)代，迎接我們的是一個(gè)高短期波動(dòng)率的時(shí)代，因此是機遇更是挑戰�！� 何曉彬認為，當波動(dòng)率不僅僅是投資的結果，而是變成可博弈的工具時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)會(huì )變得更加有趣，上周五的過(guò)山車(chē)行情已經(jīng)預演了期權時(shí)代是波動(dòng)率的時(shí)代。衍生品豐富了，因為有套利者的存在，各種投機者的情緒會(huì )相互傳導，體現為各種資產(chǎn)的聯(lián)動(dòng)，如上周五期指快速跳水，基差為負，各類(lèi)期現套利者會(huì )不計成本的平倉，體現為不計成本地賣(mài)股票會(huì )帶動(dòng)現貨指數也下跌，從而加劇短期波動(dòng)率的變化。
　　業(yè)內人士預期，期權推出的初期，因為高杠桿的特征，多數人仍然會(huì )簡(jiǎn)單地利用期權進(jìn)行方向性選擇，若市場(chǎng)活躍，買(mǎi)入看漲期權需求會(huì )比較旺盛，導致定價(jià)出現非理性高估，這時(shí)可同時(shí)交易看漲、看跌和現貨構建轉換套利組合，從而獲取套利收益。
　　結合推出的50ETF期權行權標的的風(fēng)格特征，何曉彬建議，機構投資者可以買(mǎi)入低估值高股息的藍籌股，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)外50ETF看跌期權保護組合的極端下行風(fēng)險，從而構建一個(gè)穩健的投資組合。而如果認同波動(dòng)率上升趨勢變化的投資者，可以通過(guò)期權組合下注波動(dòng)率的變化。