資金流向監測機構EPFR最新公布的數據顯示，新興市場(chǎng)股市和債市已經(jīng)連續7個(gè)月出現資金凈流出現象，僅從2014年11月末以來(lái)的撤資總額就高達131億美元，且這種趨勢在2015年依然沒(méi)有得到遏制。
多家機構指出，隨著(zhù)美聯(lián)儲今年加息成為大概率事件，可能會(huì )加劇新興經(jīng)濟體的資金外逃，此外難以遏制的油價(jià)重挫之勢或也會(huì )加重新興市場(chǎng)的恐慌情緒，投資者應重視新興市場(chǎng)近期可能出現的風(fēng)險。
經(jīng)濟基本面不樂(lè )觀(guān)
分析人士指出，新興經(jīng)濟體特別是亞洲地區的新興經(jīng)濟體今年的經(jīng)濟基本面并不樂(lè )觀(guān)，這對其股市、債市以及匯市都難以形成利好。
法國興業(yè)銀行在最新報告中指出，很多亞洲新興經(jīng)濟體在2015年面臨巨大的經(jīng)濟上行壓力，而自身突破這些阻力的措施并不多，例如韓國可能就難以實(shí)現潛在的經(jīng)濟增速目標，其股指也就很難獲得強勁的基本面支撐。
渣打銀行分析師則認為，為了刺激經(jīng)濟，很多經(jīng)濟體最終還是會(huì )選擇放寬貨幣政策這一見(jiàn)效最快的方法，盡管當前油價(jià)重挫，很多國家的通脹壓力明顯降低，但隨著(zhù)美聯(lián)儲收緊貨幣政策在即，新興經(jīng)濟體的放水卻可能使資金更快地流入美國市場(chǎng)，刺激國內經(jīng)濟的正面效果將大為減弱。印度央行預計今年就將降息，但其最終效果如何目前還難以預料。
瑞銀集團指出，近幾個(gè)月來(lái)，亞洲新興市場(chǎng)股市和債市表現參差不齊，但投資者更應關(guān)注的無(wú)疑是該區域的資本外流現象�？梢哉f(shuō)在美聯(lián)儲加息成為大概率事件的背景下，亞洲股市依靠流動(dòng)性助推而出現牛市已經(jīng)越來(lái)越難。
高盛集團全球分析師團隊強調，投資者更應關(guān)注新興市場(chǎng)股市中的“個(gè)別不錯”的機會(huì )，例如土耳其等。土耳其屬于原油進(jìn)口國，經(jīng)常賬戶(hù)余額將會(huì )出現持續改善，此外該市場(chǎng)還將受益于今年下半年可能發(fā)生的降息利好。但高盛并不看好新興市場(chǎng)整體前景，其強調2015年新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)可能僅僅是溫和提升，一些大型經(jīng)濟體的疲弱將會(huì )抑制整體新興市場(chǎng)增速以及市場(chǎng)表現。高盛還強調，2015年新興市場(chǎng)貨幣還將繼續對美元貶值。
油價(jià)下跌影響不一
業(yè)內人士指出，近期新興市場(chǎng)的表現可能會(huì )出現分化局面。高盛分析師指出，持續的油價(jià)下跌意味著(zhù)新興市場(chǎng)通縮性趨勢至少可持續到2015年上半年，但對各國之間的影響并不相同，部分國家得到的利好因素無(wú)疑將會(huì )是另外一些國家的利空因素。
路透社的評論指出，在油價(jià)下跌之初，的確會(huì )對大部分亞洲經(jīng)濟體經(jīng)濟構成利好，因為消費成本大為降低，然而如果油價(jià)跌勢過(guò)猛則有可能對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，特別是對于一些通脹水平較低的亞洲經(jīng)濟體。此外，其還有可能使恐慌情緒蔓延至其它金融市場(chǎng)。
惠譽(yù)研究主管謝哈勃(Cedric
Chehab)表示，油價(jià)下跌幅度之大著(zhù)實(shí)出人意料。油價(jià)下跌對消費者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)利好，但對亞洲各國的影響不盡相同，其可能會(huì )對部分依賴(lài)原油進(jìn)口的亞洲經(jīng)濟體暫時(shí)帶來(lái)積極影響，例如印度和印尼，這兩個(gè)國家均面臨巨額經(jīng)常項目赤字，它們可在不必擔心對通脹造成影響的情況下，降低相對較高的利率，然而一些通脹率較低的經(jīng)濟體卻可能難以如此從容應對。
美銀美林經(jīng)濟學(xué)家蔡學(xué)敏表示，與一些受益國截然不同，無(wú)法從油價(jià)下跌中獲益的包括亞太地區的石油出口國，如馬來(lái)西亞、緬甸、文萊和澳大利亞等。預計馬來(lái)西亞2015年的石油相關(guān)收入占GDP的比重將從2014年的5.9%降至3.1%。另?yè)拇罄麃喩栽缜肮嫉淖钚骂A算文件顯示，低油價(jià)將使澳大利亞未來(lái)四年的石油資源租賃稅減少7.6億澳元(合6.15億美元)。
