盡管“無(wú)腦買(mǎi)大藍籌”的聲音還在耳邊回蕩，但“風(fēng)”近來(lái)悄悄吹向了成長(cháng)股，尤其是中小板。昨日中小板指數大漲2.57%，已逼近前期5898.03點(diǎn)的階段新高，中小板市場(chǎng)再一次迎來(lái)資金的關(guān)注。
　　對于接下來(lái)市場(chǎng)的走勢，多家機構的觀(guān)點(diǎn)從只提大藍籌，逐步轉變了“均衡配置”，而配置的對象正是成長(cháng)股。

　　大市風(fēng)向
　　◎機構建議均衡配置

　　“大小股票到了相對均衡的位置,大股票也不便宜，小的也調整了一個(gè)季度�！痹谀硻C構于上海召開(kāi)的一場(chǎng)內部交流會(huì )上，這一觀(guān)點(diǎn)得到了大家的認同。
　　與會(huì )人員還普遍認為，“2015年不好做，經(jīng)濟問(wèn)題很大，人民幣資產(chǎn)對外面臨貶值壓力，但是在大類(lèi)資產(chǎn)配置中，A股相對吸引力大，資金比較寬裕。如果沒(méi)有了明顯的‘風(fēng)’，就將考驗專(zhuān)業(yè)的選股能力，即能夠找到真正的成長(cháng)創(chuàng )新型公司，或者選擇真正業(yè)績(jì)確定性成長(cháng)的行業(yè)龍頭。大家普遍感覺(jué)現在要的是確定性，而不是‘風(fēng)’，在這樣的心態(tài)下，2015年的目標收益率可能要放低�！�
　　持有類(lèi)似的觀(guān)點(diǎn)還有尚雅投資，其認為，“近日政策出臺較多，如推出上證50ETF期權，以及注冊制加快，這些政策未來(lái)都會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。融資資金近期有減緩跡象，多種跡象表明在經(jīng)過(guò)前期大舉入市后，市場(chǎng)資金供求正在進(jìn)入一個(gè)新的平衡點(diǎn)，藍籌股進(jìn)一步的爆發(fā)性行情未必短期內再現，這在期權消息出臺后市場(chǎng)反應冷淡就可以看出端倪。而真正的成長(cháng)股在經(jīng)過(guò)反復調整后未必再會(huì )受到注冊制的多大沖擊�！�
　　尚雅投資建議，在配置上可采取均衡策略：“在金融等低估值藍籌股以外，可布局配置調整到位、估值合理、業(yè)績(jì)穩定向好的白馬成長(cháng)股�！�
　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★
　　驅動(dòng)周期：中長(cháng)期
　　重點(diǎn)關(guān)注：增量資金多少

　　行業(yè)熱點(diǎn)
　　◎汽車(chē)銷(xiāo)量超預期

　　汽車(chē)行業(yè)2014年12月銷(xiāo)售241萬(wàn)輛 （同比增長(cháng)12.9%，環(huán)比增長(cháng)15.3%）；汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )預測2015年汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量為2513萬(wàn)輛（增長(cháng)7%）。
　　對此，中信證券認為汽車(chē)行業(yè)藍籌股值得關(guān)注。該機構表示，汽車(chē)行業(yè)12月銷(xiāo)量創(chuàng )歷史新高，好于市場(chǎng)預期。綜合考慮宏觀(guān)經(jīng)濟、汽車(chē)滲透率、公車(chē)改革、限購等因素，預計2015年乘用車(chē)銷(xiāo)售2133萬(wàn)輛，保持8%左右的較快增長(cháng)。
　　乘用車(chē)：SUV占比持續提升，成為自主品牌突圍重點(diǎn)。預計2015年SUV銷(xiāo)量在510萬(wàn)輛左右，仍將保持25%的快速增長(cháng)，推薦持續具有SUV新品投放的優(yōu)勢企業(yè)。
　　商用車(chē)：輕卡銷(xiāo)量有望超預期。根據工信部公告，從2015年1月1日起，全國將強制實(shí)施國四排放標準。國四切換影響逐漸消除，預計2015年輕卡批發(fā)銷(xiāo)量將恢復至187萬(wàn)輛（增長(cháng)12%），好于市場(chǎng)預期。建議關(guān)注排放升級給高端輕卡和核心零部件帶來(lái)的投資機會(huì )。推薦低估值藍籌，提示行業(yè)二線(xiàn)藍籌估值提升的投資機會(huì )。長(cháng)期關(guān)注國企改革、汽車(chē)電子、節能減排等投資主線(xiàn)。重點(diǎn)推薦：長(cháng)城汽車(chē)、宇通客車(chē)、長(cháng)安汽車(chē)、華域汽車(chē)、上汽集團、國機汽車(chē)、威孚高科、江鈴汽車(chē)等。
　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★
　　驅動(dòng)周期：中長(cháng)期
　　重點(diǎn)關(guān)注：汽車(chē)銷(xiāo)量

    ◎新《環(huán)保法》出臺 鋼企冰火兩重天

　　2015年1月1日，新的《環(huán)保法》頒布實(shí)施，配合新的《大氣污染物排放標準》，重罰污染物排放不達標企業(yè)，用制度“倒逼”產(chǎn)業(yè)結構調整升級。新法明確規定違規生產(chǎn)拒不改正的企業(yè)將面臨不設上限的按日計價(jià)罰款，企業(yè)負責人將面臨行政拘留；政府部門(mén)實(shí)行目標責任制和考核評價(jià)制度；監測機構監管不力將承擔連帶責任。
　　華泰證券發(fā)表研報指出，“史上最嚴”《環(huán)保法》顯著(zhù)提升企業(yè)違規生產(chǎn)成本，一些以前打政策擦邊球的民營(yíng)中小鋼鐵企業(yè)首當其沖，可能面臨停產(chǎn)整治或關(guān)停的命運。
　　在對環(huán)保成本的細分研究中，燒結機脫硫設備安裝成本21萬(wàn)元/平方米，設備運行費用3.6元/噸粗鋼。預計整個(gè)行業(yè)完成大氣污染治理資金仍需要400億元以上資金，完成脫硫設備的升級改造資金仍需100多億元資金。
　　新《環(huán)保法》使得企業(yè)違規生產(chǎn)的成本顯著(zhù)提高，對于一些在資金和成本的雙重壓力下掙扎求生的鋼鐵企業(yè)，這可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。從長(cháng)遠角度看，通過(guò)加強環(huán)保方式淘汰落后產(chǎn)能夠進(jìn)一步提高行業(yè)集中度，有利于行業(yè)的可持續發(fā)展。率先完成產(chǎn)業(yè)改造升級的企業(yè)具備比較強的競爭優(yōu)勢，承擔不起環(huán)保成本的企業(yè)將被淘汰。
　　從三個(gè)方面綜合考慮推薦標的，首先，設備改造升級完成度比較高的企業(yè)具備更高的合格產(chǎn)能，能夠經(jīng)受住環(huán)境監測部門(mén)的達標檢驗；其次，流動(dòng)資金比較高的企業(yè)能夠在兼并重組浪潮中搶占先機；再次，國有企業(yè)尤其是央企在貸款和財政支持方面具有潛在優(yōu)勢。綜合以上三點(diǎn)，推薦關(guān)注河北鋼鐵、寶鋼股份和首鋼股份。
　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★
　　驅動(dòng)周期：中長(cháng)期
　　重點(diǎn)關(guān)注：環(huán)保法執行情況

    ◎儲能將成新能源行業(yè)增長(cháng)點(diǎn)

　　據統計，不包含抽水蓄電、儲熱和壓縮空氣儲能項目，截至2013年底，全球儲能累計裝機容量達到736MW，增速平穩；2014年上半年新增投運裝機容量近26MW。各國都出臺了相關(guān)的政策支持儲能行業(yè)的發(fā)展。
　　宏源證券發(fā)表研報指出，美國定位儲能為實(shí)現能源新政的重要支撐性技術(shù)，通過(guò)稅收減免、財政補貼、直接贈予和提供貸款等方式，資助私人企業(yè)在儲能以及新能源領(lǐng)域的投入。日本利用補貼支持推廣儲能，投入大量資金進(jìn)行電池技術(shù)的研究與開(kāi)發(fā)；經(jīng)產(chǎn)省鋰離子儲能系統補貼，最高達到系統價(jià)格2/3，共100億日元。
　　事實(shí)上，電網(wǎng)儲能對可再生能源發(fā)展有重要支撐。在五類(lèi)儲能方式中，電化學(xué)儲能的電池發(fā)展非常迅速。安裝儲能系統，有利于平滑風(fēng)電或者光伏等間歇性電源的功率波動(dòng)；安裝儲能系統，有利于在功能上實(shí)現削峰填谷；儲能發(fā)展還有利于電動(dòng)汽車(chē)的進(jìn)一步推廣普及。
　　國務(wù)院辦公廳2014年11月19日印發(fā)了《能源發(fā)展戰略行動(dòng)計劃（2014-2020年）》，首次提到儲能的應用。目前，國家關(guān)于儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規劃正在逐步建立。隨著(zhù)政策的支持和市場(chǎng)的發(fā)展，2015年后風(fēng)光儲能將逐步放量，預測到2020年儲能市場(chǎng)規模將高達到360億元。
　　宏源證券認為，南都電源及圣陽(yáng)股份值得關(guān)注。
　　市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★
　　驅動(dòng)周期：中長(cháng)期
　　重點(diǎn)關(guān)注：儲能行業(yè)成長(cháng)性