每到歲末年初，A股市場(chǎng)都會(huì )走出一波“高送轉”行情，這個(gè)冬天雖然不太冷，但“高送轉”風(fēng)波依然如期而至。

　　1月14日，在滬深指數繼續低迷、成交量繼續萎縮的背景下，高送轉概念股卻逆勢大漲，其中賽象科技、雷曼光電、聯(lián)建光電、永大集團漲停，隆基股份、東陽(yáng)光科、通線(xiàn)光纜等紛紛大漲。

　　“高送轉”原本是上市公司對于投資者的一種回饋，但在A(yíng)股市場(chǎng)似乎有所變味。對此有業(yè)內人士建議，沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的“高送轉”多是為了炒作所需，走出的也多是“博傻”行情，投資者參與需謹慎。

　　蹊蹺“高送轉”

　　據不完全統計，截至2015年1月14日晚，共有45家A股上市公司公布了2014年度利潤分配預案，其中“高送轉”(“10股轉10股”及以上)的合計41家，占比逾九成。其中賽象科技每10股轉增20股、隆基股份每10股送5股轉15股為最，也是A股“高送轉”的最高紀錄。

　　證監會(huì )近年來(lái)一直提倡上市公司分紅以回饋投資者，但這是建立在公司有所盈利的基礎之上。從近期公布“高送轉”預案的上市公司來(lái)看，其中似乎有些許蹊蹺。

　　首先是業(yè)績(jì)下滑仍推“高送轉”。以通線(xiàn)光纜為例，公司12月30日發(fā)布“高送轉”公告：向全體股東按每10股派發(fā)現金股利1元(含稅)，同時(shí)以資本公積金向全體股東每10股轉增15股�！案咚娃D”的原因是“鑒于公司當前的經(jīng)營(yíng)和盈利情況以及公司未來(lái)發(fā)展的良好前景”。不過(guò)，公司1月14日發(fā)布的業(yè)績(jì)預告卻顯示，預計2014年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2964萬(wàn)-4023萬(wàn)元，同比下降5%至30%。

　　上市不到一年，即推出10轉10派2元“高送轉”預案的東方通盈利情況亦不理想。公開(kāi)資料顯示，東方通自2014年1月28日登陸創(chuàng )業(yè)板后就出現了業(yè)績(jì)下滑，其今年一季度、上半年凈利潤分別虧損1482.49萬(wàn)元和311.45萬(wàn)元，直到2014年三季度末才實(shí)現凈利潤678.12萬(wàn)元(同比亦下滑34.23%)。

　　此外還有東陽(yáng)光科，公司三季報顯示，前三季度營(yíng)收和凈利潤增幅分別只有6.8%和3.5%，基本每股收益甚至同比下降了7.7%，但公司卻于近期祭出了10送1轉15派0.6到0.8元的“高送轉”預案。

　　推出A股最高紀錄“高送轉”預案的賽象科技亦不例外，公司三季報顯示，前三季度營(yíng)收和凈利潤增幅分別只有4.3%和0.8%，如果扣除非經(jīng)常性損益，前三季度的凈利潤甚至下滑了6.2%。

　　其次是在公司股份解禁前夕推出“高送轉”。東方通1月10日公布“高送轉”預案，十幾天之后的1月28日，東方通將有2063.03萬(wàn)股首發(fā)原股東限售股解禁，以最新收盤(pán)價(jià)81.82元/股計算，解禁市值合計逾16億元，而公司目前的流通市值僅10.5億元。

　　同屬A股最高紀錄“高送轉”預案隆基股份也屬此例。隆基股份近日推出的高送轉預案為10送5轉15派1元，預案由控股股東李振國、李喜燕夫婦提交。隆基股份于2012年4月11日上市，3個(gè)月后的2015年4月11日，李振國、李喜燕和董事李春安將有2.27億股首發(fā)原始股東限售股解禁，按隆基股份最近收盤(pán)價(jià)26.37元計算，市值近60億元。

　　背后藏風(fēng)險

　　“像萬(wàn)科這樣的企業(yè)，上市之初不時(shí)地推出‘高送轉’，是因為公司盈利狀況好，需要通過(guò)擴張股本來(lái)降低每股盈利，但現在的公司多不是如此，有的就是為了配合炒作�！鄙虾Ｒ晃毁Y深市場(chǎng)人士對記者如此感慨。

　　既然近年來(lái)炒作“高送轉”不曾間斷過(guò)，那么不妨讓我們來(lái)回顧下上一年度“高送轉”概念股歷經(jīng)時(shí)間洗禮后是怎樣的一番景象。

　　以率先公布2013年利潤分配預案的安科瑞為例，公司2013年12月24日晚公布10股轉增10股并派現4元的“高送轉”預案，股價(jià)在第二天開(kāi)盤(pán)即封漲停，到2014年2月17日，一度上漲至41.66元，較啟動(dòng)時(shí)的18元漲幅超過(guò)一倍。但截至2015年1月14日收盤(pán)，公司股價(jià)報21.7元，較當初的高點(diǎn)跌去了近一半，而同期創(chuàng )業(yè)板指數微漲，也就是說(shuō)，當初因“高送轉”帶來(lái)的風(fēng)潮，早已在歲月的侵蝕下消失得無(wú)影無(wú)蹤。

　　再來(lái)看一下2013年利潤分配的“高送轉”之最佐力藥業(yè)。2014年1月4日，佐力藥業(yè)祭出了當年最高的高送轉預案：10股轉12股派5元。公司股價(jià)自12.1元起步，1個(gè)月后的2月14日上探至16.7元，期間漲幅超40%。但截至2015年1月14日收盤(pán)，公司股價(jià)報13.6元，在同期創(chuàng )業(yè)板指數微漲、公司2014年凈利潤預增26%-28%的背景下，股價(jià)反而跌去近20%。

　　放遠看，“高送轉”行情終歸落寞。放近看，上市公司推出“高送轉”預案亦有配合拉高出貨的案例。

　　如2014年12月18日晚公布“高送轉”預案的東陽(yáng)光科，公司股票在12月19日順勢高開(kāi)并快速拉升7%至19.7元，半小時(shí)后股價(jià)翻綠，直至尾盤(pán)大跌9.16%，成交量放大到26.93億元，為歷史之最，且大部分成交在前30分鐘完成，此后兩天繼續大跌，在昨天大漲6.38%的背景下股價(jià)仍只有15元，跌幅達24%，12月19日追高的投資者悉數被套。

　　對于近日“高送轉”行情的炒作，巨豐投顧樊波提醒稱(chēng)，投資者不可認為“高送轉”概念股可以持續炒作，其僅僅是近期權重股稍息階段的調味品。