上周以國產(chǎn)軟件、綠色照明為代表的中小盤(pán)個(gè)股出現反彈，而周四、周五大盤(pán)藍籌經(jīng)過(guò)短暫調整又重新發(fā)起反彈，基金經(jīng)理人士認為，在經(jīng)歷前期大幅上漲之后，短期內金融板塊的調整或在情理之中，但現在說(shuō)估值切換還為時(shí)尚早，當前仍然看好低估值藍籌板塊的行情。

　　權重股進(jìn)入震蕩上漲區間

　　經(jīng)過(guò)前期的逼空式上漲，大盤(pán)股有稍事休整的跡象，上周以創(chuàng )業(yè)板為代表的小盤(pán)成長(cháng)股表現出彩。業(yè)內人士認為，當前政策進(jìn)入“多發(fā)期”，市場(chǎng)尤其是權重股可能震蕩加劇。
　　上周證監會(huì )批準上交所開(kāi)展股票期權交易試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權，市場(chǎng)對此反應較為中性。對此，好買(mǎi)基金表示，從海外歷史經(jīng)驗來(lái)看，短期上，期權推出有利于市場(chǎng)上行，中長(cháng)期則往往表現為價(jià)值回歸，波動(dòng)上也有類(lèi)似的表現，即短期波動(dòng)加大，中長(cháng)期則趨于穩定。博時(shí)基金宏觀(guān)策略部魏鳳春表示，50ETF期權推出可能放大股市上漲的趨勢。盡管從金融理論而言，金融工具不改變市場(chǎng)方向，當做市商賣(mài)出看漲期權，可從期權市場(chǎng)尋求對沖工具，如買(mǎi)入看跌期權，而完全不需要強籌ETF現貨。但短期看，期權交易的稀缺性，可能放大上漲的趨勢。
　　另一則消息是上周五證監會(huì )對中信證券、海通證券、國泰君安等多家券商開(kāi)出罰單，暫停上述券商融資融券新開(kāi)賬戶(hù)3個(gè)月，同時(shí)規定證券公司不得向證券資產(chǎn)低于50萬(wàn)元的客戶(hù)融資融券。有基金人士分析稱(chēng)，此消息可能會(huì )對市場(chǎng)帶來(lái)一定的心理壓力，券商股本周可能承壓，但整體上看監管層對券商業(yè)務(wù)的態(tài)度是逐步放開(kāi)的，券商股仍然是未來(lái)業(yè)績(jì)較為確定的板塊。
　　摩根士丹利華鑫基金認為，當前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，一方面近期市場(chǎng)累計獲利盤(pán)較大，另一方面股指臨近3300點(diǎn)至3400點(diǎn)這一歷史上較大的密集成交區，預計后市股指的上攻將面臨較大的壓制。前期股指大漲階段，市場(chǎng)分化明顯，后階段資金由漲幅較大的板塊部分回流至前期相對偏弱板塊的可能性較大。

　　低估藍籌受關(guān)注

　　在經(jīng)濟基本面和政策層面消息的影響下，市場(chǎng)上漲趨緩。在配置上，基金經(jīng)理建議關(guān)注國企改革、醫藥消費等投資機會(huì )。
　　廣發(fā)基金劉曉龍表示，對于未來(lái)投資布局，偏周期、偏大盤(pán)的低估值價(jià)值股是主要的配置方向。行業(yè)方面，目前首選還是大金融和地產(chǎn)，次優(yōu)配置是有色、煤炭、工程機械等二線(xiàn)藍籌，一季度之后可以考慮前期滯漲的食品和醫藥。另外，一季報前后大家會(huì )重新審視業(yè)績(jì)，可以根據估值情況布局成長(cháng)股，在已經(jīng)下跌的成長(cháng)股中選擇估值合適的公司逐步買(mǎi)入。
　　博時(shí)權益投資總部董事總經(jīng)理萬(wàn)定山認為，近期A(yíng)股市場(chǎng)明顯的特征是波動(dòng)率上升，許多個(gè)股走勢分化開(kāi)始加大，前期的趨勢性上漲有一定趨緩，市場(chǎng)整體從貝塔收益向阿爾法收益開(kāi)始轉化。但隨著(zhù)市場(chǎng)上不同的資本以及投資工具的豐富，有效地促進(jìn)了A股市場(chǎng)生態(tài)系統不斷地完善，中長(cháng)期來(lái)看市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì )逐漸下降。
　　“未來(lái)將看好以下投資機會(huì )，一是包括銀行在內的低估值、高股息的資產(chǎn)；其次是房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，可關(guān)注一季度和二季度成交量；其三是消費和醫藥板塊，目前估值處于一個(gè)比較公允的價(jià)格，此外可關(guān)注今年3月份開(kāi)始披露的季報、年報的情況，關(guān)注相關(guān)超預期行業(yè)。主題方面，我們核心的宗旨是關(guān)注政策動(dòng)向和行業(yè)變量上的投資機會(huì )，包括央企和地方國企的改革、環(huán)保政策下對一些行業(yè)上的影響以及石油價(jià)格變量下對很多行業(yè)造成的影響�！比f(wàn)定山表示。