1月19日，受證監會(huì )處罰券商兩融違規等利空因素影響，市場(chǎng)低開(kāi)低走，上證指數大跌7.70%。場(chǎng)內基金逾七成下跌，杠桿股基平均跌幅達6.56%，逾三成杠桿股基跌停�；鸱治鋈耸空J為，本次下跌實(shí)質(zhì)上是對前期市場(chǎng)過(guò)快上漲的短期調整，短期內這一下跌可能還將延續數日。但長(cháng)期來(lái)看，股市走強的基礎仍然堅實(shí)，基金投資者短期可以適當降低對權益類(lèi)基金尤其是藍籌類(lèi)基金的配置比例。
部分杠桿股基可能補跌
前段時(shí)間表現搶眼的杠桿股基昨日遭遇大面積下挫。其中，鵬華證保B、鵬華資源B等22只杠桿股基跌停，另有21只杠桿股基跌幅超過(guò)5%。杠桿股基昨日的平均換手率超過(guò)10%，其中，國金通用滬深300B、信誠中證TMT產(chǎn)業(yè)B、長(cháng)盛同瑞B換手率均超過(guò)30%；泰信基本面400B、鵬華中證傳媒B等5只基金換手率超過(guò)20%。
對于杠桿股基的投資，業(yè)內人士指出，當基礎市場(chǎng)行情有了較多下跌之后，杠桿板塊將再度成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)，道理很簡(jiǎn)單，要讓杠桿發(fā)揮出最好的效應，撬動(dòng)的支點(diǎn)越低越好，其中被動(dòng)投資的杠桿股基更值得關(guān)注。然而需要注意的是，部分昨日跌停的杠桿股基由于標的指數跌幅過(guò)大，在杠桿的作用下，基金凈值跌幅將超過(guò)10%，這也造成標的指數在下一個(gè)交易日漲跌持平的情況下，這些杠桿股基場(chǎng)內價(jià)格將出現補跌現象。
另外，受指數重挫影響，ETF基金有近九成收跌，匯添富中證金融地產(chǎn)ETF、華夏上證金融地產(chǎn)ETF等25只基金跌幅超過(guò)9%，國聯(lián)安上證商品ETF、華寶興業(yè)上證180價(jià)值ETF換手率均超過(guò)90%。易方達恒生H股ETF在開(kāi)通“T+0”交易首日，成交大幅增長(cháng)，昨日成交額達3.76億元，換手率達85%。創(chuàng )業(yè)板ETF成交額再創(chuàng )歷史新高，達12.7億元，換手率為82%。
藍籌基金仍可長(cháng)期關(guān)注
昨日市場(chǎng)大跌的誘因是上周五證監會(huì )通報了2014年第四季度證券公司融資類(lèi)業(yè)務(wù)的現場(chǎng)檢查情況，并對出現違規的公司進(jìn)行處罰和警示。上海證券分析師劉亦千指出，此前市場(chǎng)普遍認為，前期的大盤(pán)藍籌行情之所以表現出史無(wú)前例的狂熱，券商融資類(lèi)業(yè)務(wù)撬動(dòng)的杠桿是最為重要的推手。那么在融資類(lèi)業(yè)務(wù)受到嚴格監管的背景下，融資杠桿收縮將降低超大盤(pán)藍籌的資金支撐，從而導致市場(chǎng)下跌。
“但個(gè)人認為，本次下跌實(shí)質(zhì)上是對前期市場(chǎng)過(guò)快上漲的短期調整，短期內這一下跌可能將延續數日。但長(cháng)期來(lái)看，股市走強的基礎仍然堅實(shí)。對于基金投資者而言，短期靜待其變可能是最穩妥的做法。交易型投資者可以適當降低對權益類(lèi)基金，尤其是調整首當其沖的藍籌類(lèi)基金的配置比例。配置型投資者則應當密切關(guān)注市場(chǎng)演繹，等待短期調整到位之后，繼續側重加倉大盤(pán)藍籌類(lèi)基金�！眲⒁嗲П硎�。
兩融“嚴打”會(huì )對短期市場(chǎng)行情產(chǎn)生較大影響，但不會(huì )改變市場(chǎng)長(cháng)期趨勢。好買(mǎi)基金認為，看多市場(chǎng)的兩大邏輯并未有變化。其一，無(wú)風(fēng)險利率持續走低的趨勢不變；其二，居民財富再分配的趨勢不變。昨天的大幅下跌對整個(gè)市場(chǎng)行情有一定標志性意義，表明流動(dòng)性推動(dòng)的估值快速修復階段已經(jīng)告一段落，市場(chǎng)將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性利好，或盈利驅動(dòng)的第二個(gè)環(huán)節。在這一環(huán)節，市場(chǎng)將是個(gè)股表現分化的風(fēng)格，基金經(jīng)理的選股能力將愈發(fā)重要。建議投資者在未來(lái)一段時(shí)間，偏重配置權益類(lèi)資產(chǎn)。在基金類(lèi)型上，應將指數類(lèi)基金的頭寸逐步轉移至優(yōu)秀的選股型基金之上。
天相投顧分析師胡俊英認為，證監會(huì )處罰券商兩融違規和銀監會(huì )限制委托貸款來(lái)源及用途影響市場(chǎng)情緒，而前期漲幅較大，市場(chǎng)借機回落調整，短期大盤(pán)藍籌基金可減倉，但中長(cháng)期仍看好。投資者可選擇中長(cháng)期業(yè)績(jì)穩定出色、選股能力突出的靈活性偏股基金，可重點(diǎn)關(guān)注重配農業(yè)、環(huán)保、醫藥等行業(yè)的基金。
民生證券聞群表示，對于后市應均衡布局，降低風(fēng)險，不可急于補倉�？申P(guān)注前期沒(méi)什么表現而成長(cháng)性又較為確定的醫藥類(lèi)基金，一些選股能力較強、回撤較小的靈活型基金也可以關(guān)注�？偟膩�(lái)說(shuō)，短期不樂(lè )觀(guān)，后市不悲觀(guān)。
