2014年四季度，波瀾壯闊的“千點(diǎn)行情”成就了公募近3000億元的利潤，創(chuàng )2010年四季度以來(lái)最高盈利水平。牛市之下，基金“斗志昂揚”，股基去年末倉位達到88.80%的歷史高位，250只基金股票倉位超九成，幾乎是以“滿(mǎn)倉”的姿態(tài)跨年，一定程度上顯示其對后市行情的樂(lè )觀(guān)預期。
配置上，去年四季度基金大舉回補藍籌板塊，金融、地產(chǎn)的市值占比分別較三季度末提高了11.15個(gè)百分點(diǎn)和3.89個(gè)百分點(diǎn)，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)配置比例高于金融的情況陡然逆轉。
展望今年，基金普遍預期，股市上漲可期但漲幅有所收斂，市場(chǎng)風(fēng)格更趨均衡。
千點(diǎn)行情成就公募3000億盈利
去年四季度開(kāi)始，股指昂揚上漲近千點(diǎn)，公募基金也交出了一份亮麗的“賬單”。
天相數據統計顯示，去年四季度基金合計盈利2990.86億，創(chuàng )下自2010年四季度以來(lái)行業(yè)盈利水平的最高紀錄。
從類(lèi)型上看，偏股型基金無(wú)疑是當季利潤的最大貢獻者。股票型基金和混合型基金分別盈利2043.56億和466.62億，占整體利潤的68.32%；同時(shí)，低風(fēng)險基金也在去年四季度有不俗的入賬，其中債券型基金盈利231.73億，貨幣型基金則將210.39億的利潤收入囊中。
在基礎市場(chǎng)股債雙牛的背景下，納入統計范圍的2226只基金(A/B/C分開(kāi)，但分級基金合并；轉型基金如轉型前后分開(kāi)披露，未合并)中，共有2007只基金取得正收益，占比高達90.16%。
值得一提的是，數個(gè)季度憑借龐大規模成為“季度賺錢(qián)最多的基金”之后，余額寶對接的天弘增利寶貨幣基金終于在去年四季度將寶座拱手相讓。盡管其四季度盈利57.87億，較三季度利潤還有所增加，但在牛市中依然無(wú)法匹敵跟蹤大盤(pán)指數、規模龐大的被動(dòng)型股基的盈利能力，排名全行業(yè)第9。
取而代之的，是嘉實(shí)滬深300以123.55億的當季利潤位居行業(yè)之首；此外，嘉實(shí)300聯(lián)接、華夏50ETF、華夏滬深300ETF、申萬(wàn)證券、華泰300ETF、易方達50指數、華夏300ETF聯(lián)接等基金當季利潤都超過(guò)60億，排名靠前。
追逐藍籌行情 大幅回補金融
顯然，亮麗的盈利賬單是牛市助推的結果，而復盤(pán)基金四季度投資，其一大特點(diǎn)即是追逐藍籌行情，大幅回補金融板塊。
天相數據統計顯示，去年四季度基金配置金融板塊市值達到1817.79億元，較前一季度上升1353.69億元；配置市值占基金凈值比為14.86%，也較前一季度提升11.15個(gè)百分點(diǎn)。金融也成為基金四季度配置比例提升最大的板塊。
此外，基金對房地產(chǎn)板塊的配置比例也在去年四季度出現明顯提升，從三季度末的2.49%上升到四季度末的6.38%，提高了3.89個(gè)百分點(diǎn)。
與之相對應，制造業(yè)的配置比例由三季度末的51.28%下滑至四季度末的37.95%，下降13.33個(gè)百分點(diǎn)；信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的比例下降1.09個(gè)百分點(diǎn)至8.27%。
由此，去年三季度末出現的基金配置信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的凈值占比高于金融板塊的情況，再度被逆轉。
基金重倉股的變化也能佐證上述變化。
持有中國平安的基金數量由三季度末的58只激增至四季度末的338只，增持市值高達279億元，其成為當季被增持市值最多的個(gè)股；此外，包括保利地產(chǎn)、興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行和招商地產(chǎn)在內，四季度基金增持市值前10大重倉股清一色具有金融地產(chǎn)等藍籌屬性。
而在減持前50大重倉股中，伊利股份位列榜首，減持市值達到68.56億；醫藥板塊的恒瑞醫藥和信息技術(shù)板塊的東華軟件緊隨其后，減持市值都超過(guò)34億元；部分傳媒、通信、元器件板塊個(gè)股如中文傳媒、恒寶股份和歐菲光則被剔出前50大重倉股行列。
滿(mǎn)倉跨年 擁抱牛市
另一方面，從動(dòng)態(tài)角度看，牛市的賺錢(qián)效應使得基金“斗志昂揚”，幾乎以“滿(mǎn)倉”的姿態(tài)迎接新一年的投資，一定程度上顯示行業(yè)對后市行情的樂(lè )觀(guān)預期。
天相數據統計顯示，去年四季度末，基金全部平均股票倉位達到82.90%，其中，股票型開(kāi)放式基金（可比）的平均股票倉位達到88.80%的歷史高位，較三季度末上升0.58個(gè)百分點(diǎn)。
單只基金層面，在開(kāi)放式偏股型基金中，有將近250只基金四季度末的股票倉位在90%以上，幾近頂配；倉位在80%至90%之間的基金有208只；而倉位控制在60%以下的僅有61只。一定程度上，基金普遍高倉位進(jìn)入2015年，暗示其對于后市行情的樂(lè )觀(guān)預期。
從公司角度看，東方證券資管、大摩華鑫、匯添富、信達澳銀、財通、長(cháng)信和國海富蘭克林的整體股票倉位超過(guò)90%，投資熱情較為積極；而在大公司中，除了匯添富，倉位處于相對高位的還有工銀瑞信（89.37%）、建新（88.37%）和嘉實(shí)（86.04%）等。
而在整體保持低倉位的公司中，興業(yè)全球規模較大，其年底平均股票倉位為75.15%；倉位低于75%的基本屬于中小基金公司。
市場(chǎng)風(fēng)格趨均衡 “兼愛(ài)”價(jià)值與成長(cháng)
展望今年，基金普遍預期，股市上漲可期但漲幅有所收斂，市場(chǎng)風(fēng)格更趨均衡。投資布局一改以往在成長(cháng)和價(jià)值中“非此即彼”式“選邊站”態(tài)度，“兼愛(ài)”具備估值優(yōu)勢的大盤(pán)藍籌以及有業(yè)績(jì)支撐的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股。
寶盈核心優(yōu)勢認為，總體上指數依然有上漲空間，但可能進(jìn)入相對穩健的階段。重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括兩大部分，一是超級大白馬，在估值、分紅、政策趨勢等方面占優(yōu)勢的領(lǐng)域；二是具有爆發(fā)力成長(cháng)前景的小票，主要是互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造業(yè)。
“居民資產(chǎn)配置仍可能通過(guò)金融創(chuàng )新產(chǎn)品或保險渠道向權益類(lèi)資產(chǎn)傾斜，但斜率最陡的部分可能已經(jīng)過(guò)去�！敝朽]戰略新興產(chǎn)業(yè)認為，未來(lái)仍將維持結構性行情，大小盤(pán)風(fēng)格將比2014年第四季度更加均衡。行業(yè)配置方面看好代表未來(lái)中國經(jīng)濟發(fā)展方向的戰略新興產(chǎn)業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)、生物醫藥、新材料、環(huán)保等行業(yè)。
工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)判斷一季度市場(chǎng)的流動(dòng)性將繼續保持充沛的狀態(tài)，但過(guò)急的上漲難以持續，大盤(pán)的上漲斜率將明顯放緩。由快漲變?yōu)槁�，在此期間，符合政策導向的成長(cháng)股和主題股將有所表現。
而在嘉實(shí)增長(cháng)看來(lái)，未來(lái)藍籌類(lèi)個(gè)股仍然會(huì )繼續受到國企改革以及海外、保險等新增資金的推動(dòng)；而在經(jīng)濟改革和轉型的大背景下，部分調整相對充分、長(cháng)期符合轉型大背景的成長(cháng)類(lèi)個(gè)股也將迎來(lái)較好的投資機會(huì )。
“在未來(lái)的行業(yè)主題方面，國企改革、穩增長(cháng)的先進(jìn)制造業(yè)、節能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)、文化體育傳媒、醫藥生物等是我們密切關(guān)注的投資領(lǐng)域。同時(shí)，由于小市值個(gè)股整體面臨注冊制、估值較高等負面因素，該板塊未來(lái)會(huì )繼續高度分化，長(cháng)期成長(cháng)空間較大、遠期估值有吸引力的公司將能給投資者帶來(lái)更多的收益�！奔螌�(shí)增長(cháng)表示。
