近期主板傳統藍籌遇阻調整后，創(chuàng )業(yè)板、中小板以及中證500為代表的中小市值新產(chǎn)業(yè)成長(cháng)股開(kāi)始轉強，這種運行格局正是本輪行情的重要特征，而且，市場(chǎng)試圖預演創(chuàng )新成長(cháng)與傳統藍籌的雙輪驅動(dòng)，側重點(diǎn)不在指數，而在于個(gè)股機會(huì )。
　　不過(guò)，人們還是很關(guān)心這一輪行情的攻擊目標在哪里？估值比較是一種理性思維，像當前創(chuàng )業(yè)板市盈率50-60倍，已處于歷史高位區域，而主板市盈率16倍，若回到20-25倍，還有20-30%的空間，即指數回到4000點(diǎn)左右。從歷史經(jīng)驗看，一輪大級別行情的趨勢力量更強大，攻擊目標也總會(huì )完成重要技術(shù)形態(tài)目標，像大V形形態(tài)目標1860點(diǎn)，已成為創(chuàng )業(yè)板綜指的追求，當前已接近，作為領(lǐng)漲指數，最理想的是大大超越這一理論目標。中小板綜指、中證500指數則剛完成對歷史高位的消化整理鞏固，正轉入新一輪攻擊狀態(tài)，突破歷史高位后實(shí)現20-30%也是很正常的慣性走勢。上證指數已消化3478點(diǎn)這一重要心理阻力位，按5年大型圓弧底形態(tài)測算，攻擊目標為5100點(diǎn)。若完成目標漲幅的50%，也達4200點(diǎn)，這也是當前楔形形態(tài)的量度目標。站在總市值角度看，A股總市值(37萬(wàn)億)已超出2007年高位(32萬(wàn)億)，意味著(zhù)A股整體已逆轉，接下來(lái)需謹防的只是第一次創(chuàng )歷史新高后的回檔鞏固。由于各大指數的運行形態(tài)敏感，近一周左右將直接考驗形態(tài)上軌是否有效突破，這直接決定上述攻擊目標的實(shí)現。
　　后市應密切跟蹤領(lǐng)漲指數創(chuàng )業(yè)板或中小板或中證500的穩定性，率先上攻的也會(huì )率先調整。當這些領(lǐng)漲指數轉向調整時(shí)，主板也會(huì )轉向調整。就機會(huì )而言，行情越到中后段，局部性個(gè)股表現也會(huì )越精彩，尤其體現為雙輪驅動(dòng)特征時(shí)，投資者會(huì )表現出特別強的信心。投資策略應兼顧成長(cháng)主題與相對估值，注意均衡配置，伺機轉換。
　　當前，成長(cháng)投資主題已聚焦于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)(金融、醫療、教育、文化)、工業(yè)4.0(智能化、云、物聯(lián)網(wǎng)、機器人)、國家安全戰略(軍工、信息安全)。傳統產(chǎn)業(yè)升級轉型方面，則在“一帶一路”、大消費、大服務(wù)找到切入點(diǎn)，“雙引擎”助力中國經(jīng)濟“雙中高”發(fā)展的思路，對傳統產(chǎn)業(yè)藍籌構成正面支持。無(wú)論新產(chǎn)業(yè)還是傳統產(chǎn)業(yè)，均在國家戰略和并購重組上找到了共振點(diǎn)。
　　基于流通性考慮，新產(chǎn)業(yè)除關(guān)注像四創(chuàng )電子、衛士通、立思辰等這類(lèi)小市值股外，也可側重于中大市值品種，包括中國衛星、海格通信(北斗)、中興通訊(“一帶一路”受益對象)、東軟集團(信息安全、健康服務(wù))、同方股份(信息安全、影子金融)。此外，繼軟件之后，芯片(集成電路)(上海貝嶺)、文化傳媒(歌華有線(xiàn))也開(kāi)始升溫，值得密切關(guān)注。
　　傳統產(chǎn)業(yè)藍籌則強調估值洼地，如保險股的估值挖掘已全面展開(kāi)，按券商、建筑股的趨勢運行規律，該板塊或在中國太保創(chuàng )歷史新高后轉向休整。與之緊密關(guān)聯(lián)的是地產(chǎn)藍籌，像招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科等兼具行業(yè)拐點(diǎn)、絕對低估值、行業(yè)購并或央企整合、自貿區建設等主題，正轉向加速上攻；而家電、汽車(chē)、釀造食品等大消費，逐步轉入行業(yè)寡頭競爭格局，估值歷來(lái)存在溢價(jià)，但目前PE仍處于10-20倍區間。
　　最后要提醒的是，當前的雙輪驅動(dòng)看似精彩，但內在核心還缺乏盈利增長(cháng)的支持，同時(shí)，信用杠桿交易者也缺乏經(jīng)驗，隨著(zhù)市場(chǎng)的整體再上臺階，必然會(huì )遇到更大的調整壓力，類(lèi)似“1.19”式的劇烈震蕩還會(huì )反復出現。一季度相對保持樂(lè )觀(guān)，二季度將是一個(gè)敏感時(shí)段。