數據顯示，兩融規模再創(chuàng )新高。據統計，截至1月27日兩融余額達11314.39億元，顯示兩融“新政”影響在經(jīng)過(guò)一周多的消化后己趨穩定。其中，此前熱門(mén)的金融股兩融余額呈現出緩慢下降的態(tài)勢，而此前表現差強人意的軍工股剛好相反，兩融余額呈現出緩慢上升的態(tài)勢，本報今天對上述兩行業(yè)及其相關(guān)個(gè)股進(jìn)行分析研究，以饗讀者。
兩融規模穩步回升 主力增資軍工
1月16日下午收盤(pán)后，證監會(huì )通報兩融檢查結構，8家券商被罰。其中，中信證券、海通證券和國泰君安被罰暫停新開(kāi)兩融賬戶(hù)三個(gè)月，招商證券等5家券商采取警示監管措施。此外，信用賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)門(mén)檻重回50萬(wàn)元。
受此影響，融資融券規模一度由1月16日的11184.04億元下降至1月20日的10967.60億元，下降了216.44億元。不過(guò)從1月21日起，兩融規模又恢復回升的態(tài)勢；截至1月27日兩融余額達11314.39億元，再創(chuàng )歷史新高，顯示兩融“新政”的影響在經(jīng)過(guò)一周多的消化后己趨穩定。
其中，融資余額為11245.92億元，融券余額為68.47億元。個(gè)股方面，中國平安、中信證券、浦發(fā)銀行、海通證券、興業(yè)銀行、招商銀行和中國重工等9只個(gè)股的兩融余額超100億元。
從行業(yè)來(lái)看，此前熱門(mén)的金融股兩融余額呈現出緩慢下降態(tài)勢，而此前表現差強人意的軍工股剛好相反，兩融余額呈現出緩慢上升的態(tài)勢。數據顯示，這主要是和金融股的融資償還額在增加，而軍工股的融資買(mǎi)入在持續增加有關(guān)。
以目前兩市兩融規模最大的中國平安為例，公司在1月23日融資余額達到333.40億元的歷史高位后，近日呈現出了回落的態(tài)勢，至1月27日的余額為331.20億元，而當天融資償還金額達為39.39億元。而目前兩市唯一融資余額超百億元的非金融股是軍工股—-中國重工，公司1月27日的融資余額為100.85億元，當天融資買(mǎi)入金額達到破紀錄的20.83億元。融券余額1938.91萬(wàn)元，較26日的2028.33萬(wàn)有所下降。
分析人士對《投資快報》記者表示，繼證監會(huì )16日出手“兩融”后，又有消息稱(chēng)銀行收緊傘形信托，給金融股走勢帶來(lái)了干擾；而此前曾普遍大幅跑輸大市，最近隨著(zhù)有利消息的增多，又成為了市場(chǎng)的熱點(diǎn)，在這樣的背景下，主力資金增資軍工在情理之中。
金融股遇冷 提供低吸機會(huì )
進(jìn)入2015年以來(lái)，兩融余額增速明顯放慢，特別是證監會(huì )出手“兩融”后，市場(chǎng)融資凈買(mǎi)入額還一度出現了負值。金融板塊中，除了保險股外，券商和銀行表現普遍不佳，券商的龍頭中信證券的股份己較此前的高點(diǎn)跌逾二成。融資余額也由此前冠軍的位置下降至榜眼。
對于銀行、券商、保險三大金融板塊未來(lái)的走勢。有機構表示，金融股長(cháng)牛走勢不改，回調即是買(mǎi)入良機。華泰證券25日發(fā)布研報稱(chēng)，近期人民幣貶值屬短期事件性影響，未來(lái)中國依然是全球最有競爭力的經(jīng)濟實(shí)體，匯率雙邊波動(dòng)才是常態(tài)，資本外流從期限和數量上不應過(guò)分夸大。
銀行、券商、保險這三大金融板塊中，分析普遍看好券商和保險后市表現，認為近期的調整提供了中線(xiàn)低吸的機會(huì )。其中，在保險方面，長(cháng)江證券分析師劉俊認為，保險行業(yè)2014年高增長(cháng)落定，2015年政策預期明朗，后市依然可期。一方面行業(yè)自身“保費+投資”雙輪驅動(dòng)運作提速，另一方面行業(yè)“健康+養老”政策催化持續，雙向政策和行業(yè)雙向作用將會(huì )提升行業(yè)成長(cháng)性和估值，市場(chǎng)震蕩不改看好保險板塊的邏輯，逢低是補倉機會(huì )。
值得一提的是，在近日召開(kāi)的2015年全國保險監管工作會(huì )議上。保監會(huì )主席項俊波表示，將推動(dòng)健康險稅收優(yōu)惠政策。對此，分析認為，健康險稅收優(yōu)惠政策有望通過(guò)盤(pán)活醫保個(gè)人賬戶(hù)來(lái)推進(jìn)，加上后期稅延養老政策試點(diǎn)也有望通過(guò)養老個(gè)人賬戶(hù)來(lái)推進(jìn)，由此催生的健康養老險“賬戶(hù)+管理”新業(yè)務(wù)模式將為保險行業(yè)帶來(lái)重要利好。
而在券商上，方正證券研報稱(chēng)，證監會(huì )規范兩融對券商基本面的影響較小。從估值端來(lái)看,經(jīng)過(guò)前期的調整,券商板塊目前對應15年的估值水平已不足30倍；此外,從政策面來(lái)看,下一步證監會(huì )將分三部分提高首發(fā)和再融資審核透明度,注冊制破土而出的預期進(jìn)一步加強�！叭贪鍓K雖難以重復12月大幅上漲的走勢,但基本面堅挺、估值相對合理的現狀,也使得券商板塊在目前這個(gè)階段具有較高的配置價(jià)值�！�
華泰證券非銀首席分析師羅毅表示，證券行業(yè)正處于市場(chǎng)紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利驅動(dòng)的上升周期，業(yè)務(wù)模式進(jìn)入全面革新，經(jīng)紀新模式、投行市場(chǎng)化、業(yè)務(wù)規�；I(lǐng)券商進(jìn)入新時(shí)代。在市場(chǎng)空間打開(kāi)、業(yè)務(wù)模式創(chuàng )新和加杠桿周期下，行業(yè)進(jìn)入高成長(cháng)階段。
