桑德環(huán)境昨日下午開(kāi)盤(pán)后股價(jià)忽然下挫，幾乎逼近跌停。日前沽空機構Emerson
Analytics發(fā)布報告內指出，桑德國際(00967.HK)收入有被夸大之嫌，2013年真實(shí)盈利只有公布的三分之一，同時(shí)在報告內對桑德提出5項質(zhì)疑。同時(shí)，將其目標價(jià)大幅下調70%至2.4港元。
受此影響，桑德環(huán)境昨日放量暴跌，幾近跌停。值得注意的是，桑德環(huán)境是社�；鸬闹貍}股，截止到三季度末，4只社�；鸷嫌嫵钟�2716.73萬(wàn)股。而從基金四季報來(lái)看，12只公募基金合計持有桑德環(huán)境1596萬(wàn)股，其中基金四季度加倉1181.79萬(wàn)股。如果不算社�；鹪趦�，這些公募基金僅昨日一天也已浮虧4229.4萬(wàn)元。如果再加上4只社�；鸬奶潛p，則基金昨日在該股上浮虧金額高達1.14億元。
桑德國際遭沽空機構狙擊
沽空機構Emerson
Analytics日前專(zhuān)門(mén)發(fā)布報告，指責桑德國際涉嫌虛假收入，夸大賬目。其在報告中指出，桑德國際有一個(gè)秘密的工程技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，從未與股東討論，盡管此業(yè)務(wù)估計于2011至2013年占上市公司收入約40%。報告又指，沒(méi)法找到足夠項目以支持其收入。然而，卻找到一間神秘、沒(méi)有涉足水務(wù)業(yè)務(wù)的附屬公司，認為是收入并不存在的強烈跡象。
該機構稱(chēng)，所有證據指桑德于2012年完成鞍山廠(chǎng)房，但該公司聲稱(chēng)鞍山業(yè)務(wù)是2013年最大收入來(lái)源。該行相信，桑德將鞍山項目于2012年以BOT項目在完成百分比的基礎上入賬，此舉令2013年收入出現空洞，因為沒(méi)有大型項目入賬；但若桑德于2012年沒(méi)有把鞍山項目入賬，便會(huì )產(chǎn)生另一個(gè)問(wèn)題，就是甚么項目于2012年貢獻收入。
報告又指，桑德賬目混亂，該公司亦有興趣在任何項目前匯報盈利。該機構懷疑，桑德為取悅投資者而編造故事，在2010年上市文件中，聲稱(chēng)于2008年有90%的收益來(lái)自荊州兩個(gè)項目，但該公司卻于2009年初才簽訂建筑合同，此外，亦檢視了另外兩個(gè)個(gè)案令人懷疑管理層的誠信。
Emerson
Analytics稱(chēng)，桑德的利息收入低，反映其實(shí)質(zhì)持有的現金或銀行結余可能平均只有其披露的叁分之一，認為是另一個(gè)明顯夸大其收入及盈利數據的強烈跡象。
報告指，撇除神秘工程技術(shù)服務(wù)的10億元人民幣收入，以及鞍山項目的3.8億元人民幣的空洞，估計桑德于2013年的實(shí)際盈利能力只有約1.13億元人民幣，經(jīng)調整不存在的現金或銀行結余，認為2013年真正的賬面凈值略低于10億元人民幣。
昨日沽空機構發(fā)表報告，將桑德國際目標價(jià)削70%至2.4元，并予強烈沽售評級。桑德國際昨日上午10時(shí)37分起暫停買(mǎi)賣(mài)，停牌前報7.58元，下跌0.42元或5.3%，成交1320萬(wàn)元。
面對質(zhì)疑，桑德國際通過(guò)公關(guān)公司回應稱(chēng)，公司目前正積極整理相關(guān)資料，并已申請停牌，將會(huì )盡快給出全面詳細回應，并盡快復牌。公司管理層指公司業(yè)務(wù)一切健康，管理層對于公司前景充滿(mǎn)信心！
社保、公募扎堆
公開(kāi)資料顯示，桑德國際隸屬于桑德集團有限公司，桑德集團有限公司旗下還有另外一家上市公司-桑德環(huán)境。最重要的是，此前桑德環(huán)境公布非公開(kāi)發(fā)行股票預案：公司擬以不低于21.41元/股，非公開(kāi)發(fā)行合計不超過(guò)1.63億股，預計募資總額不超過(guò)35億元，用來(lái)認購桑德國際增發(fā)的2.80億股和受讓Sound
Water(BVI)所持的桑德國際2.65億股，合計5.45億股，占桑德國際增發(fā)后總股本的31.19%，從而獲得桑德國際的控股權，認購價(jià)格為8.10港元/股。
受此影響，桑德環(huán)境昨日下午開(kāi)盤(pán)后股價(jià)忽然下挫，幾乎逼近跌停，收于25.41元，大跌9.44%。成交金額急劇放大至16.8億元，而上一個(gè)交易日該股僅成交2.4億元，放大了7倍。
值得注意的是，桑德環(huán)境是社�；鹬貍}股，截止到2014年三季度末，社保一一八組合、社保四零三組合、社保一一七組合、社保一零七組合均位于公司前十大流通股東行列，合計持股2716.73萬(wàn)股。
此外，還有五家公募基金赫然在列，即華夏優(yōu)勢、大成財富管理2020生命周期、中郵核心成長(cháng)、銀華深圳100指數分級基金、融通新藍籌，合計持有3084.19萬(wàn)股。
而從基金四季報來(lái)看，12只公募基金合計持有桑德環(huán)境1596萬(wàn)股，其中基金四季度總體加倉1181.79萬(wàn)股。持股數量在百萬(wàn)股以上的基金則有易方達積極成長(cháng)、華夏收入、國聯(lián)安德盛精選、建信恒久價(jià)值，其中易方達積極成長(cháng)持股最多，近450萬(wàn)股。如果不算社�；鹪趦�，這些公募基金的持股數量至今未變的話(huà)，僅昨日一天，在桑德環(huán)境上，基金也已浮虧4229.4萬(wàn)元。如果再加上4只社�；鸬奶潛p，基金一日浮虧金額高達1.14億元。
