新三板正在成為資本市場(chǎng)下一個(gè)風(fēng)口，改革紅利吸引了越來(lái)越多公募基金的布局。
新三板掛牌企業(yè)數量從2013年底的300多家增加到如今的1800多家，定增融資規模也一路從9.54億元增長(cháng)至上百億元。新三板與創(chuàng )業(yè)板轉板試點(diǎn)、競價(jià)交易制度、優(yōu)先股等政策紅利均將在2015年有望落實(shí)，多家機構預計2015年底新三板掛牌企業(yè)數量有望突破3500家。
新三板成為風(fēng)口上的“豬”已成為不爭的事實(shí)，公募基金等機構也正爭分奪秒挺進(jìn)新三板投資圣地。
據記者不完全統計，截至目前，寶盈基金、前海開(kāi)源、招商基金、紅土創(chuàng )新基金、九泰基金等10多家基金公司通過(guò)旗下專(zhuān)戶(hù)或是基金子公司渠道發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品。公募基金以眾籌的方式參與到新三板掛牌企業(yè)的定向增發(fā)，破解中小企業(yè)融資難題，也吸引越來(lái)越多企業(yè)掛牌，改革形成正向激勵，這意味著(zhù)公募圍繞新三板的搶籌戰已緊鑼密鼓打響。
10多家公募已卡位
近期，財通基金對外表示，首批投資新三板的產(chǎn)品將在公募基金母公司平臺運作，投資期限是2+1年，投資標的為一攬子低估值高成長(cháng)的新三板公司，投資門(mén)檻僅為100元，而個(gè)人投資者投資新三板的資產(chǎn)門(mén)檻則為500萬(wàn)元，投資新三板專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品或是專(zhuān)項資管產(chǎn)品的門(mén)檻多為100萬(wàn)元起。
這進(jìn)一步揭開(kāi)了公募基金在新三板上的圈地圖譜。
事實(shí)上，首個(gè)在新三板布局產(chǎn)品的是寶盈基金公司。2014年4月，寶盈基金通過(guò)其子公司寶盈資產(chǎn)推出第一期新三版專(zhuān)項資管計劃，募集規模約為3000萬(wàn)元。
“寶盈基金之所以率先發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品，正是公司基于未來(lái)發(fā)展的戰略布局。按照公司的規劃，新三板業(yè)務(wù)將是公司積極培育的業(yè)務(wù)中心之一�！睂氂鹣嚓P(guān)負責人告訴記者，“目前公司新三板業(yè)務(wù)拓展主要以創(chuàng )新業(yè)務(wù)部為主，公司兄弟部門(mén)、子公司給予支持幫助�！�
“截至2014年12月31日，中鐵寶盈—中證新三板1期的浮動(dòng)盈利超過(guò)50%�！睂氂瘍炔咳耸肯蛴浾咄嘎�，“我們第2期產(chǎn)品在2014年底也成立了，募集規模超9000萬(wàn)元�！�
記者獲得的相關(guān)資料顯示，招商基金、華夏基金、海富通基金、興業(yè)全球等也在去年通過(guò)子公司或是專(zhuān)戶(hù)渠道在新三板上布局了各自的首只產(chǎn)品。
而2015年伊始，中小及次新基金公司更是想通過(guò)發(fā)力新三板業(yè)務(wù)走出差異化、特色化的公募發(fā)展路線(xiàn)。紅土創(chuàng )新基金、前海開(kāi)源基金、國壽安保、九泰基金都推出了自己的新三板產(chǎn)品。
前海開(kāi)源基金子公司聯(lián)席總經(jīng)理付柏瑞認為，相較于其他市場(chǎng)，新三板是一片估值洼地，若是能挑選好的標的，未來(lái)收益可期。
紅土創(chuàng )新基金公司總經(jīng)理邵鋼接受媒體采訪(fǎng)時(shí)指出，作為一家“90后”新基金公司，在傳統領(lǐng)域與老牌基金公司競爭，不具有比較優(yōu)勢；而在新三板這一全新領(lǐng)域，依靠大股東深創(chuàng )投集團在創(chuàng )投領(lǐng)域的優(yōu)勢，公司可以做出自己的特色。
而次新基金公司九泰基金也是在數月內組建了一支30多人的新三板研究團隊；同時(shí)，國壽安�；鸸驹趯ν獾墓_(kāi)材料中表示，公司較早地看到了新三板市場(chǎng)機會(huì )，由公司各部門(mén)聯(lián)合成立了新三板專(zhuān)題小組，負責新三板的市場(chǎng)、產(chǎn)品和投資研究。
此外，記者通過(guò)采訪(fǎng)了解到，廣發(fā)基金、上投摩根、易方達、南方基金均在布局新三板業(yè)務(wù)，“我們現在新三板業(yè)務(wù)研究是放在另類(lèi)投資部，也正在研究新三板相關(guān)產(chǎn)品�！睆V發(fā)基金內部人士告訴記者。
投資標的、估值是難點(diǎn)
不過(guò)，業(yè)內人士對公募基金能否做好新三板這塊業(yè)務(wù)心存懷疑。
“一直以來(lái)，公募基金做的投資都是圍繞上市公司，所做的宏觀(guān)研究和微觀(guān)研究也大都是針對此類(lèi)企業(yè)�！比A南一家上市券商場(chǎng)外市場(chǎng)部負責人對記者表示，“但新三板和創(chuàng )業(yè)板、主板上的上市公司有著(zhù)巨大的差異。新三板投資標的的篩選和估值對于公募來(lái)說(shuō)都將是一個(gè)巨大的挑戰�！�
寶盈基金表示，新三板與主板有較大差異，“我們經(jīng)過(guò)實(shí)踐發(fā)現，新三板的投資、研究的工作方法、思路與主板有巨大的差異，因此，基于新三板市場(chǎng)的特性，公司建立了新三板投資業(yè)務(wù)的專(zhuān)屬投研團隊，團隊是由具有豐富的投資、研究、評估、風(fēng)控實(shí)際操作經(jīng)驗的成員組成�！鼻笆鰧氂鹣嚓P(guān)負責人告訴記者。
財通基金副總經(jīng)理王家俊認為，新三板公司的調研方法和傳統的二級市場(chǎng)不太一樣，更類(lèi)似于一級半市場(chǎng)，和PE很像。
記者了解到，目前并無(wú)一套成熟的新三板投資標的篩選體系，各家基金公司都是基于自己的特性在進(jìn)行探索。
“紅土創(chuàng )新可以利用行業(yè)資源，首先篩選優(yōu)秀的創(chuàng )投公司參投的新三板公司。我們有這樣一個(gè)計劃，就是將創(chuàng )投行業(yè)參投的新三板公司全部走訪(fǎng)一遍，搭建一個(gè)屬于紅土創(chuàng )新的新三板標的庫�！鄙垆摲治龇Q(chēng)，紅土創(chuàng )新主要從兩個(gè)維度篩選新三板投資標的，“另外一類(lèi)是那些從已上市公司中分拆出來(lái)的掛牌公司，也值得關(guān)注，這樣的公司等于擁有上市公司的背書(shū)，如果業(yè)績(jì)不好就會(huì )牽連上市公司，因此具備一定的安全墊�！�
而九泰基金最近熱推的新三板分級1號資管計劃在篩選投資標的時(shí)比較看重企業(yè)所在行業(yè)的成長(cháng)性、企業(yè)本身的成長(cháng)性、流動(dòng)性。
記者采訪(fǎng)的多位基金人士表示，為了能選到一些流動(dòng)性好的新三板企業(yè)，通常都會(huì )選擇券商已經(jīng)做市的掛牌企業(yè)作為標的，做市交易方式的企業(yè)比協(xié)議轉讓方式流動(dòng)性好很多。
