25日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率隨中間價(jià)走低，繼續運行在“跌停價(jià)”附近。市場(chǎng)人士指出，中間價(jià)下調與離岸匯率先行走弱，共同帶動(dòng)人民幣在岸即期匯率走低，中短期內人民幣匯率可能呈現震蕩偏弱的走勢。

　　即期價(jià)中間價(jià)齊跌

　　25日是春節長(cháng)假后首個(gè)交易日，由于假日期間國際外匯市場(chǎng)美元指數穩中略升，當天人民幣兌美元中間價(jià)設在6.1384元，較節前最后一個(gè)交易日下跌54基點(diǎn)。銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯率隨中間價(jià)低開(kāi)，盤(pán)中震蕩走弱，最低下探6.2605元，接近年內最低的6.2606元，尾盤(pán)收在6.2598元，較前一交易日收盤(pán)價(jià)下跌47基點(diǎn)，為近期連續第三個(gè)交易日下跌。與中間價(jià)相比，25日人民幣兌美元即期匯率盤(pán)中最大偏離幅度達1.99%，繼續徘徊在“跌停價(jià)”附近。
　　除去中間價(jià)下跌的影響，交易員認為人民幣離岸與在岸匯率價(jià)差擴大，亦拖累人民幣在岸匯率走勢。長(cháng)假期間，香港離岸市場(chǎng)人民幣兌美元即期匯率(CNH)已先行走弱至6.27元以下，與在岸匯價(jià)價(jià)差擴大至200基點(diǎn)以上，提升了跨境流動(dòng)資金在境內購匯的動(dòng)力，從而對人民幣在岸價(jià)格形成向下的牽引。

　　預計年內小幅貶值

　　值得一提的是，25日早間，新披露的2月份匯豐PMI預覽值回升至50.1，略超出市場(chǎng)預期�？紤]到春節長(cháng)假的擾動(dòng)，市場(chǎng)原本預計該指數將會(huì )小幅下降。不過(guò)，從當天人民幣即期外匯市場(chǎng)交易來(lái)看，該項數據對人民幣匯率走勢幾無(wú)影響。
　　外匯市場(chǎng)人士指出，盡管匯豐PMI數據略超預期，但開(kāi)年經(jīng)濟數據總體表現乏力，市場(chǎng)對中短期經(jīng)濟運行仍持謹慎看法，貨幣政策放松的預期也揮之不去，在美元中期強勢的背景下，人民幣對美元仍有進(jìn)一步貶值空間。
　　近段時(shí)間，商業(yè)銀行結售匯數據連續呈現逆差，已表明人民幣外匯市場(chǎng)供求格局出現深刻變化，市場(chǎng)主體持匯意愿上升，單邊看多人民幣的情緒明顯弱化。數據顯示，2015年1月銀行代客結售匯逆差116.48億美元，自2014年9月以來(lái)已連續五個(gè)月出現逆差，在同期人民幣對外貿易順差居高不下的情況下，結售匯逆差數據表明企業(yè)和個(gè)人結匯意愿降低，持匯意愿增強，從而為人民幣對美元匯率走勢從單邊升值轉向雙向波動(dòng)奠定了市場(chǎng)基礎。數據還顯示，2月份銀行代客遠期凈結匯為-58.65億元，時(shí)隔兩月再現遠期凈售匯，亦反映出市場(chǎng)對人民幣的短期貶值預期在增強。
　　此外，考慮到人民幣綜合有效匯率仍在升值，導致國內貨幣條件偏緊，不利于穩定經(jīng)濟增長(cháng)，貨幣當局容許人民幣適度貶值的可能性也在上升。
　　總體上看，機構多認為未來(lái)一段時(shí)間人民幣可能保持震蕩偏弱的運行方向。瑞銀證券預計，今年人民幣對美元會(huì )小幅貶值3%左右，年底時(shí)人民幣兌美元匯率將達6.35元。