人民幣上周可謂表現強勢,其對美元即期匯率連續4個(gè)交易日飆升。周五(20日),盡管小幅逆轉上漲態(tài)勢,但盤(pán)中仍一度觸及逾3個(gè)月以來(lái)最高值。全周,人民幣對美元即期匯率累計上漲逾1%,創(chuàng )下2005年匯改以來(lái)單周最大漲幅。
近期越來(lái)越多的西方國家加入亞投行,也是人民幣走強的好“風(fēng)口”。商務(wù)部國際貿易經(jīng)濟合作研究院國際市場(chǎng)研究部副主任、導報特約評論員白明,22日接受經(jīng)濟導報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,這是出手穩定人民幣的一個(gè)很好介入點(diǎn),這時(shí)容易產(chǎn)生響應,很多人會(huì )順勢而為。
針對下一步人民幣走勢,白明認為,基本上還是以穩為主。但是,下半年如果美聯(lián)儲升息,人民幣的壓力還會(huì )很大。目前來(lái)說(shuō),人民幣反彈一定程度上也是為下半年應對美聯(lián)儲升息留出一定的余量。
七分穩定 三分市場(chǎng)
白明對導報記者分析說(shuō),前段時(shí)間,一些國家貨幣對美元大幅度貶值,而人民幣只是小幅度貶值,這略微體現出隨行就市的一面,“但也沒(méi)有完全是隨行就市,也體現出我們穩定人民幣的意愿。我覺(jué)得可以說(shuō)是‘七分穩定,三分市場(chǎng)’,更多的還是穩定!
“現在如果人民幣的拋壓過(guò)大,會(huì )帶來(lái)一系列負面影響,這跟其他國家可能也略有不同!卑酌鞣治,前段時(shí)間人民幣看好的時(shí)候,有很多國際“熱錢(qián)”進(jìn)入了中國市場(chǎng),但現在國內房地產(chǎn)市場(chǎng)并不是太好,也有一些投機資本希望撤出在中國的投資,那它們自然會(huì )希望選擇一個(gè)“人民幣稍軟些、美元硬些”的時(shí)機。
盡管這些“熱錢(qián)”的離開(kāi)也存在有利的方面,“但是如果它們收獲得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)而離開(kāi),那顯然不是很好的示范效應,尤其對于來(lái)中國進(jìn)行實(shí)體經(jīng)濟投資的人來(lái)說(shuō)。所以,如果人民幣持續大幅貶值,會(huì )讓那些進(jìn)行實(shí)業(yè)投資的人心里不穩定,也會(huì )對實(shí)體經(jīng)濟帶來(lái)影響!卑酌髡J為。
與此同時(shí),白明也強調,如果人民幣不貶值,那我們的出口企業(yè)壓力也很大。在他看來(lái),這種情況下就需要折中的辦法:“前段時(shí)間基本上是折中的,或者說(shuō)是‘三七開(kāi)、四六開(kāi)’,把幾個(gè)方面的因素都考慮到了!
類(lèi)似“特里芬兩難”
在白明看來(lái),人民幣穩定不僅是促進(jìn)經(jīng)濟的考慮,還有更重要的一方面是人民幣國際化!叭绻嗣駧湃嗡H值下去,那么其他國家對于人民幣的信心就會(huì )動(dòng)搖,境外持有人民幣的意愿會(huì )下降,這就不利于人民幣國際化!
現在處于組建亞投行的關(guān)鍵時(shí)期,此外,國際貨幣基金組織(IMF)今年還將評審特別提款權(SDR)貨幣籃子構成,屆時(shí)將綜合考慮人民幣國際化的進(jìn)展。所以,穩定人民幣在這時(shí)無(wú)疑是非常關(guān)鍵的。
“在這種情況下,我們抉擇起來(lái)也確實(shí)有兩難!卑酌鲗笥浾哒f(shuō),實(shí)際上這就類(lèi)似于知名的“特里芬兩難”,一方面,本幣貶值不利于本幣的硬通貨效應,但另一方面,本幣升值過(guò)度,影響出口,對經(jīng)濟還是負面影響,“所以處于兩難的選擇!
值得一提的是,就在上周,美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)發(fā)布的聲明中,去掉了升息時(shí)將保持“耐心”的措辭,這意味著(zhù)其向2006年以來(lái)的首次升息再邁了一步。
“人民幣反彈一定程度上也是為下半年應對美聯(lián)儲升息留出一定的余量!卑酌鲗笥浾弑硎,“下半年如果美聯(lián)儲升息,人民幣即便隨行就市出現貶值,也相當于把這段時(shí)間的升值再貶回去,也就減少了創(chuàng )新低的概率。即便創(chuàng )新低,也不會(huì )創(chuàng )太多!