新興產(chǎn)業(yè)表現出色 跨界并購依然紅火
2015-03-27    作者:張健    來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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    新興產(chǎn)業(yè)營(yíng)收表現出色 電子商務(wù)利潤增幅居首

  據報道,截至3月22日,共有611家上市公司發(fā)布了2014年年報,實(shí)現營(yíng)業(yè)收入合計39862.9億元,較去年同期增長(cháng)11.1%;實(shí)現凈利潤合計4251.7億元,較去年同期增長(cháng)14.7%。在已經(jīng)披露年報的611家公司中,有401家公司業(yè)績(jì)同比正增長(cháng),其中新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)上市公司有181家。醫藥生物、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、節能環(huán)保等行業(yè)的凈利潤增幅居前。業(yè)績(jì)增長(cháng)率前20名中,新興產(chǎn)業(yè)公司就占據11席。涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)概念的東方財富以3213.59%的凈利潤增長(cháng)率占據首位。
  新興產(chǎn)業(yè)被認為是代表未來(lái)中國經(jīng)濟轉型的方向。近年來(lái),國家出臺了多項政策扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,今年1月份設立了400億元的國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng )業(yè)投資引導基金。兩會(huì )期間,“互聯(lián)網(wǎng)+”更是首度寫(xiě)入政府工作報告。近期,李克強總理又在不同場(chǎng)合對新興產(chǎn)業(yè)給予支持。在資本市場(chǎng),新興產(chǎn)業(yè)更顯生力軍本色,也在意料之中。這次年報的更大意義在于,新興產(chǎn)業(yè)改變了以往“叫好不叫座”的業(yè)績(jì)表現,一洗以往“賠本賺吆喝”的燒錢(qián)形象,出現了較大面積的盈利。實(shí)際上,資本市場(chǎng)由于面向預期,對于短期“燒錢(qián)”是允許和寬容的;但是,如果總是燒錢(qián),如果總是虧損,投資者會(huì )失去耐性的。由此看來(lái),新興產(chǎn)業(yè)基本上算是度過(guò)了最困難的時(shí)期,邁入了正常發(fā)展的軌道。

  上市公司爭相送轉 沒(méi)有最高只有更高

  據報道,今年A股上市公司在送轉股方面顯得特別的“闊氣”,截至目前,滬深兩市共有533家公司推出了2014年度分紅預案,其中196家公司達到了“10送轉5”以上的“高送轉”標準,而“10送轉10”及以上的高比例送轉公司達153家。值得一提的是,在上述“土豪”公司中,海潤光伏、朗瑪信息、萬(wàn)邦達和通鼎互聯(lián)4家公司更是豪邁拋出擬“10轉20”的2014年業(yè)績(jì)分配預案。
  高比例送轉,真是只有更高,沒(méi)有最高。以往10送5,已經(jīng)覺(jué)得了不得;10送10,那簡(jiǎn)直是不可思議;如今,連10送20,也覺(jué)得沒(méi)啥稀奇了,甚至也不是獨一份了。未來(lái)是否還會(huì )出現更高的送轉,誰(shuí)也不敢預料。但是需要明確,送股畢竟和分紅不同,分紅是真金白銀到手,入袋為安;而高送轉,投資者只有期盼走出好的填權行情,才能真正受益。但由于股票在送轉方案實(shí)施前,市場(chǎng)往往已經(jīng)出現較大漲幅,方案真正出臺后往往出現橫盤(pán)整理或下跌?梢钥闯,高送轉方案公布前、公布后和方案實(shí)施三個(gè)階段,對投資者介入的影響是不同的。一般說(shuō)來(lái),高送轉應該適度,而不應該一味地將股份稀釋?zhuān)吘,市?chǎng)是無(wú)情的,無(wú)人能預知股票未來(lái)的漲跌,無(wú)人能確切把握填權行情的出現。投資者對這類(lèi)股票也要保持清醒的認識。

  跨界并購熱火推漲股價(jià) 長(cháng)期業(yè)績(jì)如何有待觀(guān)察

  據統計,2014年A股市場(chǎng)共有57家上市公司為了“多元化戰略及業(yè)務(wù)轉型”完成58起跨界并購,交易總價(jià)值約433.29億元,其中涉及現金149.86億元。統計發(fā)現,金融、網(wǎng)絡(luò )游戲、環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)、有色金屬等領(lǐng)域,成為跨界的主要方向,而由于涉足熱門(mén)領(lǐng)域,股價(jià)大多實(shí)現大幅上漲。不過(guò),跨界并購并非能夠百分之百成功,跨界并購當年出現拖累業(yè)績(jì)的狀況也并非個(gè)案。
  跨界并購這么熱,與企業(yè)升級轉型的內在要求有關(guān),當然也與資本市場(chǎng)“炒作”的規律有關(guān)。但凡投資,必然逐利,因此有了“熱錢(qián)”一說(shuō)。不難發(fā)現,跨界者多數是傳統企業(yè)向金融、網(wǎng)絡(luò )、環(huán)保等行業(yè)并購,在傳統行業(yè)之間跨界并不熱。不過(guò)要看到,在資本市場(chǎng)上成功,未必等于產(chǎn)業(yè)轉型的真正成功。資本市場(chǎng)上的成功,主要表現為投資者的認可,以及股價(jià)的隨之上升,在大牛市的行情下,跨界并購更成為炒作和拉升股價(jià)的最大動(dòng)力源之一。投資者也要清醒地看到,一些新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài),盈利模式遠沒(méi)有成熟,甚至在相當長(cháng)的時(shí)間里依然是以燒錢(qián)為主,發(fā)起并購的傳統企業(yè),本身對新領(lǐng)域并無(wú)經(jīng)驗,資本市場(chǎng)熱一陣以后,束之高閣或不了了之的案例也不在少數。

  中國石化首現季度虧損 油價(jià)暴跌預警能源戰略

  中國石化財報顯示,去年四季度首虧,一季報預警。其年報顯示,公司2014年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.83萬(wàn)億元,同比減少1.9%,實(shí)現歸屬于上市股東的凈利潤474.3億元,同比下降29.7%,破2008年以來(lái)凈利潤最大降幅。2014年前三季度,中國石化歸屬于母公司的凈利潤為511.7億元。然而,2014年全年凈利潤卻下滑至474.3億元,這意味著(zhù)中國石化在2014年第四季度虧損37.4億元,這也是中國石化上市以來(lái)首次出現單季度虧損。中國石化同時(shí)發(fā)布2015年一季度業(yè)績(jì)預警,公司原油價(jià)格大幅下滑,煉油和成品油銷(xiāo)售業(yè)務(wù)消化高成本原油、成品油庫存,一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比大幅下降,預計處于盈虧平衡點(diǎn)附近。
  據說(shuō),單季虧損為中國石化歷史上首次,即使在2008年金融危機時(shí)期也未出現過(guò)。直接原因似乎不用解釋?zhuān)苋ツ暌詠?lái)國際原油價(jià)格斷崖式下跌的影響,整個(gè)石油、石化產(chǎn)品行業(yè)普遍受到影響。不過(guò),石油開(kāi)采與石油化工比較起來(lái),應是石油開(kāi)采受的影響更大。因此,“兩桶油”若硬要比較,似乎中石油所處的境地應更差些。但另一方面,中國作為石油進(jìn)口大國,石油價(jià)格越低,對中國經(jīng)濟越有利。石油企業(yè)出現一些困難,實(shí)在是局部的“小困難”。相對而言,開(kāi)發(fā)成本更高的新能源(如多晶硅發(fā)電)、非常規能源(如頁(yè)巖氣、頁(yè)巖油),所處的困境更為嚴重。從戰略層面真的需要考慮,如果石油價(jià)格持續低迷,我國的長(cháng)期能源選擇是什么?新能源還要堅持嗎?政府的扶植需要嗎?

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